في عام 2024، اشترت البنوك المركزية العالمية 1136 طنًا من الذهب، وهو ما يمثل ثالث سنة على التوالي تتجاوز فيها المشتريات حاجز الألف طن. بولندا، البرازيل، تركيا، سنغافورة — من الدول المتقدمة إلى الأسواق الناشئة، تتجه البنوك المركزية بشكل جماعي نحو تخزين الذهب، وهذا ليس مجرد قرار استثماري، بل يشبه تحولا صامتا في الإجماع.

لماذا هذا الجنون؟ المنطق وراء ذلك مؤلم جدًا. انخفضت نسبة احتياطيات الدولار إلى أدنى مستوى تاريخي عند 44%، وارتفعت أرصدة السندات الأمريكية إلى 38 تريليون دولار، وهذه الأرقام تكشف عن تصدعات في نظام الثقة. في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية، لا أحد يريد أن يُحاصر، لذا أصبح الذهب هو الورقة الرابحة — فهو لا يفقد قيمته، ولا يخضع لسيطرة أي دولة، وهو بمثابة صندوق تأمين نهائي.

وفي الوقت نفسه، يعاني الاحتياطي الفيدرالي من موقف محرج. من جهة، يحتاج إلى خفض الفائدة لتحقيق استقرار النمو، ومن جهة أخرى، يخشى من ضعف الدولار. البنك المركزي الأوروبي أوقف خفض الفائدة، واليابان ترفع الفائدة عكسيا، في مواجهة هذه السياسات المنقسمة، أصبح واضحًا أن الدولار يواجه تحديات كبيرة.

أما الصين، فهي تتصرف بشكل أكثر إثارة للاهتمام — حيث استمرت في زيادة احتياطياتها لمدة 13 شهرًا على التوالي، وتجاوزت احتياطيات الذهب 2300 طن، بأسلوب ثابت واستراتيجية عميقة، مما يعكس ثقة قوية في الاتجاهات طويلة الأمد.

سعر الذهب قد تجاوز 4500 دولار، فهل لا زلت تريد أن تشتري؟ الأمر يعتمد على مدى تحملك للمخاطر. تخزين الذهب على مستوى البنوك المركزية هو أمر استراتيجي وطني، أما المستثمرون العاديون، فالمخاطرة عالية إذا حاولوا الشراء بشكل أعمى. لكن الاتجاه واضح — نظام الثقة في العملات العالمية يمر بعملية إعادة هيكلة غير مرئية، وقيمة الذهب كمخزن نهائي للأصول يتم إعادة تقييمها. كيف ستنتهي هذه التحولات في الأصول، هو أمر يستحق المتابعة المستمرة.