Le gouvernement japonais cette fois-ci a vraiment été "généreux" : il a émis en une seule journée pour 29,6 trillions de yens de dette publique (environ 1,3 trillion de RMB), un record historique. Ce n’est pas une opération ordinaire, mais une levée de fonds sans précédent.

Pour une perception plus concrète : cela représente près de 1 milliard de RMB injecté chaque jour, et ce, pendant une année entière. La folie de cette échelle d’investissement, il suffit de l’imaginer pour la ressentir.

Le paradoxe le plus frappant réside ici — d’un côté, la banque centrale augmente vigoureusement les taux pour resserrer la liquidité, tandis que le ministère des Finances émet frénétiquement des obligations pour injecter de l’argent sur le marché et stimuler la croissance. Deux départements jouent à l’opposé l’un de l’autre, et le marché ainsi que le taux de change du yen se retrouvent pris au piège dans un tourbillon d’incertitude sans précédent. Cette situation de "politiques en opposition" laisse tous les traders un peu déconcertés.

Le vrai risque vient de ce qui va suivre — lorsque cette masse de fonds entre massivement sur le marché, peu importe le secteur précis vers lequel elle se dirige, cela créera une vague de liquidité qu’il sera impossible d’ignorer. La logique de fixation des prix des actifs traditionnels pourrait être complètement bouleversée, et les actifs à risque, y compris les crypto-actifs, pourraient être réévalués.

Ce n’est pas seulement une affaire japonaise. L’afflux massif de ces fonds, avec une certitude, envoie un signal de potentiel de liquidité énorme aux marchés mondiaux. Lorsque la machine à imprimer de l’argent fonctionne à cette échelle, presque toutes les histoires d’actifs pourraient être réécrites.