La file d'attente de staking Ethereum s'inverse alors que les validateurs se précipitent de nouveau sur le réseau

La dynamique des validateurs sur ETH évolue à nouveau, la file d’attente de staking d’Ethereum dépassant désormais les sorties, ce qui témoigne d’une confiance renouvelée parmi les grands détenteurs.

La file d’attente de staking d’Ethereum dépasse les sorties

La file d’attente de staking d’Ethereum a inversé la ligne de sortie pour la première fois en six mois, avec presque deux fois plus d’ETH en attente d’être mis en staking que d’Ether en file pour quitter le réseau.

Selon le tracker de la file d’attente des validateurs Ethereum, la ligne d’entrée pour les validateurs contient désormais environ 745 619 ETH (ETH), ce qui implique un délai d’attente d’environ 13 jours. Cependant, la file d’attente de sortie se situe autour de 360 518 ETH, avec un délai d’environ huit jours pour les validateurs partants.

Le point de basculement est survenu samedi, lorsque les files d’attente d’entrée et de sortie flottaient près de 460 000 ETH. Depuis, la file d’attente d’entrée a fortement augmenté, tandis que certains analystes soutiennent que la file de sortie tend vers zéro, ce qui pourrait réduire la pression de vente à court terme.

Réactions du marché aux nouvelles sur le staking d’Ethereum et contexte historique

Abdul, responsable de DeFi chez la blockchain de couche 1 Monad, a souligné ce changement dans un post sur X dimanche. Il a noté que la dernière fois que les files d’attente d’entrée et de sortie ont inversé en juin, l’Ether « a doublé de prix peu après », ajoutant que « 2026 va être un film ».

À l’époque, l’Ether a dépassé 2 800 $ en juin, puis a rapidement grimpé à un nouveau sommet historique de 4 946 $ le 24 août. Cela dit, le prix s’est depuis refroidi, l’ETH se négociant autour de 3 018 $ lundi, montrant que, bien que les schémas de staking puissent s’aligner avec des phases haussières, ils ne garantissent pas des rallyes soutenus.

Flux de staking, pression de vente et comportement des validateurs

Ethereum fonctionne comme un réseau de preuve d’enjeu, exigeant que les validateurs verrouillent des actifs pour aider à sécuriser la chaîne. De plus, le désengagement est souvent interprété comme une préparation des validateurs à libérer de l’Ether pour une vente potentielle, tandis qu’un staking récent indique une confiance croissante et une volonté de conserver à long terme.

Dans un post du 24 décembre, Abdul a soutenu que la file d’attente de sortie d’ETH agit comme un indicateur avancé des flux d’offre prévisibles entrant sur le marché via le désengagement. Il a déclaré que le réseau était soumis à une pression de vente constante depuis juillet, alors que les retraits accumulés se dirigeaient progressivement vers les échanges et les desks OTC.

Abdul estime qu’environ 5 % de l’offre totale d’Ether a changé de mains depuis juillet, y compris le grand désengagement de Kiln en septembre. Environ 70 % de cet ETH désengagé aurait été absorbé par BitMine, qui, selon lui, contrôle désormais environ 3,4 % de l’offre totale d’ETH. Cependant, cette accumulation a coïncidé avec l’atténuation récente de la pression de sortie.

Le départ ordonné de Kiln et la normalisation attendue

Kiln, un fournisseur de services de staking, a lancé ce qu’il a appelé une « sortie ordonnée » de tous ses validateurs ETH en septembre. La démarche est intervenue en tant que précaution après l’exploitation de la plateforme d’investissement en actifs numériques SwissBorg, soulignant le risque opérationnel continu dans le staking par des tiers.

Abdul a ajouté qu’à ce rythme, la file d’attente de sortie des validateurs devrait atteindre 0 le 3 janvier. De plus, il s’attend à ce que la pression de vente sur l’ETH diminue une fois ce retard comblé, permettant potentiellement à la demande au comptant et aux nouveaux flux de staking de jouer un rôle plus important dans la découverte du prix.

Accumulation agressive et staking de BitMine

D’autres voix sur crypto X, notamment Dylan Grabowski, animateur du Smart Economy Podcast, ont pointé du doigt des acteurs importants des trésoreries d’actifs numériques comme BitMine comme moteur derrière le dernier changement de statut du staking ETH. Ces entités ont accumulé d’importantes quantités d’Ether et l’ont envoyée directement dans des contrats de validateurs.

Dimanche, la plateforme d’analyse blockchain Lookonchain a signalé une nouvelle activité de staking de Bitmine. Au cours des deux derniers jours seulement, BitMine aurait mis en staking 342 560 ETH, d’une valeur d’environ $1 milliard. Cela dit, cette accumulation agressive de positions de validateurs pourrait amplifier la divergence entre les files d’attente d’entrée et de sortie.

Mise à niveau de Pectra et désendettement DeFi comme catalyseurs

Par ailleurs, Ignas, le co-fondateur pseudonyme de DeFi Creator Studio Pink Brains, a suggéré que la mise à niveau Pectra du réseau est un autre facteur clé derrière cette inversion. Selon lui, la mise à niveau a amélioré l’expérience utilisateur du staking et augmenté les limites maximales de validateurs, facilitant ainsi le restaking de gros balances.

Ignas a également évoqué une autre explication liée aux impacts du désendettement dans la DeFi. Lorsque les taux d’emprunt d’Aave ont augmenté, de nombreux utilisateurs de stETH à effet de levier, ou « loopooors », auraient été contraints de désengager leurs positions. Cependant, ces désengagements pourraient avoir finalement ouvert la porte à de nouveaux participants moins endettés pour entrer dans le staking.

Ce que signalent les dernières indications sur le staking d’Ethereum

Pour l’instant, la file d’attente des validateurs Ethereum suggère que la demande de participation à la sécurité du réseau dépasse le désir de sortir. De plus, si la ligne de sortie tombe à zéro vers le 3 janvier comme prévu, la pression de vente à court terme liée au désengagement pourrait diminuer, laissant place aux flux au comptant et aux nouvelles allocations institutionnelles comme principaux moteurs.

Alors que les inversions passées ont été associées à une action haussière plus forte, le contexte actuel inclut également l’impact de grands trésors comme BitMine, les conséquences des exploits de protocoles, et les changements en cours liés à la mise à niveau Pectra. Pris ensemble, ces facteurs font de cette inversion de file d’attente un signal on-chain important pour les traders ETH et les détenteurs à long terme.