#数字资产市场动态 Falar sobre por que o mercado apresenta grandes oscilações, não é algo que possa ser explicado por um ou dois fatores simples.

Vejamos a fase de alta: entrada de capital → aumento da confiança → mais fundos entrando → confiança em alta, esse tipo de feedback positivo, uma vez iniciado, não consegue parar. Os vencedores lucram bastante, os perdedores também conseguem tirar proveito do impulso do mercado. Todos entram em festa, diversos capitais impulsionam ainda mais, formando um padrão de "ou isto ou aquilo" — ou se lucra muito, ou se sai fora.

Mas aí vem o problema. Quando o crescimento desacelera, ou as expectativas se invertem, o que acontece? Não há regras rígidas para sustentar, o mercado começa a se autodestruir. Dificuldade de financiamento, os projetos querem realizar lucros rapidamente. Os investidores de varejo entram em pânico, as instituições seguem a tendência e vendem suas posições. A retração vira uma corrida, e essa corrida acelera ainda mais a retração. O risco passa de uma liberação gradual para uma explosão concentrada. Isso não é um bug, é o preço inevitável de um capitalismo que busca crescimento e eficiência ilimitados.

Visto de outro ângulo, a prosperidade e o colapso do mercado são, na essência, impulsionados pela mesma lógica. Assim como a inevitabilidade do desgaste, a expectativa de crescimento infinito acaba sempre se concretizando, e o processo de concretização costuma ser doloroso. Aqueles "black swans" que parecem quedas abruptas, na verdade, são a liberação de uma pressão acumulada há muito tempo dentro do sistema.

Entender essa lógica ajuda a compreender por que, durante as oscilações do mercado, a resposta individual costuma ser lenta — porque isso não é algo que o cálculo racional consegue controlar, mas sim uma questão de psicologia de grupo e da natureza do capital.