Acabou de chegar um sinal que pegou o mercado de surpresa: a Ministra das Finanças do Japão, , anunciou que este país, que mantém um orçamento com défice há muito tempo, poderá alcançar um superávit primário pela primeira vez em 28 anos no próximo ano. Onde está a promessa do "moto perpétuo da dívida"? O que significa essa mudança de direção?

Vamos analisar duas mudanças-chave. Primeiro, o aperto repentino na política fiscal. Após anos de estímulos contínuos, o Japão está voltando à trajetória de superávit, o que é uma notícia positiva para a confiança no iene — as preocupações de longo prazo do mercado com a dívida japonesa podem estar passando por uma reavaliação. Segundo, sinais claros de arrefecimento da inflação. O CPI de Tóquio em dezembro caiu para 2,0% em base anual, enquanto a inflação core continua a recuar, aliviando a pressão sobre o Banco do Japão para aumentar as taxas de juros.

Porém, há um paradoxo: embora o iene devesse se beneficiar das expectativas de melhora fiscal, seu desempenho real ainda permanece fraco. Nesse ambiente, os fundos globais começam a ajustar suas estratégias de alocação. O ouro, como ativo tradicional de proteção, está ganhando novamente atratividade; ao mesmo tempo, criptomoedas como o Bitcoin também estão se tornando instrumentos de hedge, especialmente aquelas construídas em redes de baixo custo de transação e alta liquidez, que agora são foco dos traders.

Quem ainda causa impacto é os EUA. A política de crescimento "America First" do governo Trump, combinada com medidas tarifárias, está remodelando os fluxos de capital globais. A tentativa do Japão de "frear o pedal" fiscal visa estabilizar as expectativas econômicas internas, mas também precisa se adaptar ao impacto externo causado pelas mudanças na política americana.

Um país que passou 28 anos com déficit galopante agora precisa apertar a política fiscal, enfrentando o equilíbrio delicado entre inflação e emprego, além da incerteza provocada pelas mudanças na política dos EUA. A força relativa do Bitcoin, ouro e iene pode determinar o verdadeiro destino dos fundos de proteção nas próximas semanas. Como você vê essa mudança do Japão — é uma estratégia de longo prazo ou apenas um sinal passageiro?