As ações do setor de mineração de metais preciosos estão severamente subvalorizadas. O ponto-chave é o custo de energia — a relação entre o preço do petróleo e o preço do ouro e prata está em níveis historicamente baixos. O que isso significa? Os mineradores enfrentam uma redução significativa nos custos unitários. De um lado, as receitas estão disparando, e do outro, os custos continuam a cair; esse duplo empurrão tem um efeito amplificador muito considerável nos lucros. O mercado ainda não percebeu essa lógica: quando o ciclo das commodities se inverte, a melhora nos custos de energia costuma ser um acelerador invisível para os lucros das mineradoras. O atual cenário de preços é extremamente favorável para os operadores de mineração, mas o mercado ainda não digeriu completamente essa notícia positiva.