Що сталося під час екстремального руху ціни XPL? Hyperliquid розбирає механізми

27 серпня Hyperliquid зазнав різкого ринкового події, коли XPL зазнав драматичного зростання ціни приблизно у 2.5 рази всього за кілька хвилин. Інцидент викликав занепокоєння в спільноті щодо стабільності системи, але Hyperliquid тепер надав всебічне пояснення того, як протокол справлявся з волатильністю без виникнення поганих боргів.

Система працювала за задумом

Блокчейн Hyperliquid бездоганно виконав свої протоколи управління ризиками під час сплеску. Коли ціни різко зросли, система спершу ліквідувала позиції відповідно до книги ордерів, а потім активувала механізм автоматичного зменшення левериджу (ADL) згідно з встановленими правилами. Важливо, що протокол працював точно так, як і передбачалося — не виникло технічних збоїв, і погані борги не були створені під час процесу.

Обмін використовує повністю ізольовану архітектуру маржі, що означає, що позиції кожного користувача функціонують незалежно. Коли позиції XPL викликали ліквідацію, інші активи залишалися цілком ізольованими і не піддавалися впливу руху. Ця структурна особливість довела свою цінність під час події 27 серпня.

Формула маркованої ціни: ваш перший захисний щит

Ключовою причиною, чому ліквідація не переросла у більшу кризу, є формула маркованої ціни Hyperliquid. Замість реагування на кожен рух ринку, цей механізм вимагає тривалого тиску на ціну. Ціна в книзі ордерів має залишатися на підвищених рівнях протягом кількох хвилин перед запуском ліквідації, що ефективно приглушує раптові шоки і запобігає імпульсивним реакціям на короткочасні цінові спайки.

Цей дизайн відрізняє Hyperliquid від простіших моделей ліквідації і забезпечує трейдерам вбудований захист від швидких мікро-рухів.

Поточні умови торгівлі XPL

На даний момент XPL торгується приблизно за $0.14, що на -1.06% менше за останні 24 години. Токен залишається у списках перед запуском, що за своєю природою має непередбачувані характеристики і підвищену волатильність.

Критичні попередження для користувачів

Hyperliquid наголошує, що торгівля волатильними ринками перед запуском вимагає підготовки. Протокол є повністю permissionless, і кожен ринок має свої унікальні ризики. Перед відкриттям позицій у XPL або подібних ринках користувачам слід:

• Детально вивчити документацію протоколу
• Зрозуміти механізми ліквідації та ADL
• Впровадити суворі обмеження розміру позицій і управління ризиками
• Враховувати попередження про низьку ліквідність і підвищені ризики ліквідації

Заходи безпеки після наступного оновлення

Щоб додатково захистити надмірно позичених трейдерів, Hyperliquid планує оновлення мережі, яке встановить математичні межі для маркованих цін. Після оновлення маркована ціна буде обмежена у 10 разів від 8-годинної EMA (експоненційної ковзної середньої). Хоча ця межа ніколи не була близькою до спрацьовування історично, вона створює явний нижній поріг для цін ліквідації коротких позицій.

8-годинна EMA вже опублікована як орієнтовна ціна Hyperliquid як на блокчейні, так і через API, забезпечуючи повну прозорість.

Реальне рішення: більше ліквідності

Хоча члени спільноти пропонували різні модифікації, Hyperliquid зазначає, що різні рішення вводять свої власні ризикові вектори. Найбільш стійкий шлях — залучення більш глибокої ліквідності у волатильних ринках. Більша глибина книги ордерів природно зменшує вплив цін під час турбулентних періодів і знижує ймовірність каскадних ліквідацій.

Подія 27 серпня показала, що основні системи Hyperliquid витримують екстремальні умови. Однак ринки процвітають, коли учасники розуміють ризики, які вони беруть, і підтримують відповідальну дисципліну щодо левериджу.