#数字资产市场动态 Ліквідністьний обвал vs двозначний вибір центрального банку

Останнім часом на ринку з’явилася досить яскрава тенденція — великі грошові потоки стали більш обережними. Це не лише емоційна проблема, а й відображення реального тиску на ліквідність.

Чому так? З одного боку, макроекономічна ситуація змінюється. Федеральна резервна система сидить на гачку — продовжує тримати високі ставки, економіка може сповільнитися; швидке зниження ставок може спричинити зростання інфляції. Така коливання сама по собі не дає ринку робити великі ставки.

З іншого боку, на блокчейні та біржах змінюється ситуація з грошовими потоками. Великі гравці спостерігають, дрібні та середні інвестори закривають позиції, спреди у цінових пропозиціях маркет-мейкерів зростають. Звичайно, з такими великими монетами, як $BTC і $ETH, все ще більш-менш стабільно, але ліквідність у середньо- та малікапних токенах явно зменшується — входити і виходити з позицій стає дорожче.

Ще гірша ситуація у центральних банків: з одного боку, вони бояться знизити ліквідність через ризик створення активних бульбашок; з іншого — підвищують її, щоб уникнути системних ризиків. У криптовалютному ринку, який вважається ризиковим активом, такі політики особливо чутливі. Кожне висловлювання ФРС може спричинити коливання у тисячах торгових пар.

Зараз ситуація така — ліквідність не зникла, а переорієнтовується. Ризикові гроші виходять, стабільні інвестори чекають чітких сигналів від політики. У короткостроковій перспективі цей тупик важко подолати, якщо не з’явиться новий ринковий подія або зміна політики.