Changement de marché : pourquoi Coinbase est positionné pour prendre la tête lors de la montée des altcoins

Les développements récents du marché annoncent le début de l’altseason, avec des experts en cryptomonnaies chez Bernstein identifiant un point d’inflexion majeur pour les actifs numériques au-delà du Bitcoin. Selon l’analyse du cabinet de recherche, l’écosystème Ethereum a gagné en dynamisme alors que les investisseurs institutionnels et particuliers reconnaissent de plus en plus la domination du réseau dans l’émission de stablecoins.

La thèse de l’altseason

Au cours des derniers mois, ETH a montré une force considérable par rapport au Bitcoin, reflétant une dynamique de marché plus large où les cryptomonnaies alternatives surpassent l’actif principal. Ce mouvement—appelé « rallye de l’altseason » sur les marchés crypto—crée des gagnants spécifiques parmi les fournisseurs d’infrastructure. L’équipe de recherche de Bernstein a noté que lorsque les actifs alternatifs connaissent une hausse par rapport au Bitcoin, les plateformes de trading avec des listes de tokens approfondies captent des flux de valeur disproportionnés.

Ethereum se négocie actuellement autour de 2,93K$, témoignant de l’intérêt soutenu pour l’écosystème. Cette dynamique profite directement aux plateformes disposant d’une couverture étendue de tokens, en particulier celles intégrées aux solutions Layer 2 émergentes.

Plusieurs sources de revenus grâce à l’intégration de la chaîne de base

L’analyse identifie plusieurs voies par lesquelles la plateforme capte la hausse. La chaîne de base, une solution Layer 2 d’Ethereum, traite plus de 9 millions de transactions quotidiennes sur diverses applications. Chaque transaction réglée en ETH génère des revenus de frais de séquenceur—estimés actuellement à $75 millions par an pour la plateforme.

Au-delà des frais de séquenceur, la plateforme perçoit des commissions de courtage sur les tokens natifs de Base listés sur son échange principal et accessibles via des applications de trading dédiées. Cela crée un effet de capitalisation où la croissance de l’écosystème se traduit directement par une expansion des revenus de la plateforme.

Staking et dynamique du trésor

Un autre contributeur important aux revenus provient des services de staking ETH, qui représentent actuellement environ 10 % du chiffre d’affaires total. À mesure que la valeur de l’actif Ethereum augmente, les revenus de staking croissent proportionnellement sans nécessiter d’investissements infrastructurels supplémentaires.

La plateforme détient une réserve substantielle d’ETH de 136 782 tokens (, actuellement évalués à environ $570 millions selon les prix récents). Cette position de trésorerie permet à l’entreprise de bénéficier directement de l’appréciation de la valeur de marché d’Ethereum, offrant une couverture supplémentaire contre les cycles du marché.

L’avantage intégré

Ce qui distingue le leader du marché, c’est l’intégration complète à travers son écosystème. Avec plus de 250 tokens listés sur la plateforme principale et une intégration directe des actifs à longue traîne via sa couche d’application Layer 2, la plateforme capte de la valeur à plusieurs points du parcours utilisateur. Cette approche multi-niveaux—qui couvre le trading en couche de base, l’accès aux applications Layer 2, les frais d’infrastructure et les services de staking—crée des barrières défensives peu susceptibles d’être reproduites par les concurrents.

La convergence de la dynamique de l’altseason, la croissance de l’écosystème ETH et les avantages architecturaux de la plateforme positionnent l’échange pour capter un statut de bénéficiaire exceptionnel durant cette phase de marché.