Les marchés anticipent une probabilité de près de 91 % d'une baisse des taux de la Fed d'ici septembre

Selon les données de CME FedWatch publiées le 11 août, le marché des taux d’intérêt privilégie fortement un pivot dovish de la Fed dans les mois à venir. La représentation de la probabilité cumulative révèle un changement significatif dans les attentes de politique monétaire.

Réduction quasi certaine en septembre

Les participants au marché attribuent une probabilité de 90,7 % à une réduction de 25 points de base du taux en septembre, avec seulement 9,3 % de chances que la Réserve fédérale maintienne sa position actuelle. Ce consensus écrasant indique une forte conviction du marché quant à un changement de politique imminent.

Des trajectoires divergentes en octobre

Les perspectives deviennent plus fragmentées en regardant vers octobre. Les calculs de probabilité cumulative montrent une chance de 4,5 % que la Fed maintienne les taux inchangés, tandis qu’une seule réduction de 25bp a une probabilité de 48,9 %. Cependant, la probabilité cumulative d’une réduction plus agressive de 50bp s’élève à 46,5 %, suggérant que les marchés sont divisés entre une réduction modérée d’un demi-point et le mouvement standard d’un quart de point.

Ce que cela signifie

Les données reflètent une confiance croissante dans le fait que des réductions de taux sont imminentes, septembre étant probablement le point de départ. Les scénarios d’octobre dessinent une image de continuité de la politique — que ce soit par des réductions consécutives de 25bp ou par un mouvement plus important de 50bp — indiquant que la Fed devrait continuer à assouplir sa politique quel que soit le chemin choisi.