#比特币与黄金战争 昨晚全球金融市場は絶え間なく騒ぎ続けました。金は4550ドル/オンスを突破し、銀の上昇はさらに激しく、年内すでに160%以上上昇しています。この相場の背後には、実は二つの論理があります。一つは市場のFRBの利下げへの執着、もう一つは地政学的状況下でのリスク回避の需要です。

しかし、ここには矛盾する点があります。雇用データは実際には良好で、失業保険申請件数は21.4万件（3年ぶりの低水準）に減少し、労働市場は依然として活況です。このデータが出ると、市場は即座に反応します：来年3月までに利下げしない確率は50%以上です。言い換えれば、経済はまだ堅調です。

問題は、トランプと彼の顧問チーム（次期FRB議長は誰かという噂もあります）が繰り返し「利下げはすでに遅れている」と強調していることです。この論理は実際に非常に現実的です——利下げは高金利に対する民衆の不満を緩和し、不動産を刺激し、選挙戦にもプラスに働きます。市場もそれを理解しているため、資金は一気に金と暗号通貨に流れ込み、「緩和的取引」の先行投資をしています。

今後の見通しとしては、共通認識は来年のFRBは2回の利下げにとどまるだろうというものです。しかし、もしも「協調性」の高い議長に交代したらどうなるでしょうか？緩和サイクルはより深く、より長くなる可能性があります。これは金や暗号資産にとって間違いなく好材料です。

今の問題はこれです：政策レベルで本当にこうした介入を行う場合、市場は一体どう動くのでしょうか？引き続き注目すべきポイントです。