Ouverture vs. Fermeture de Positions dans le Trading d'Options : La Différence Essentielle

Lors de la négociation de contrats d’options, vous rencontrerez deux stratégies fondamentales : ouvrir de nouvelles positions et clôturer celles existantes. Comprendre quand acheter pour ouvrir versus quand acheter pour clôturer est crucial pour quiconque s’engage sur les marchés dérivés. Décomposons ces concepts et explorons leur fonctionnement dans le cadre plus large du trading d’options.

Comprendre les contrats d’options et les acteurs clés

Un contrat d’option représente un instrument dérivé—ce qui signifie que sa valeur provient d’un actif sous-jacent. En tant que titulaire du contrat, vous détenez le droit (mais pas l’obligation) d’exécuter une transaction impliquant l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ou avant une date spécifiée.

Chaque contrat implique deux parties : l’acheteur, qui achète le contrat et obtient des droits de négociation, et le vendeur, qui émet le contrat et assume des obligations d’exécution. Il n’est pas obligatoire d’exercer vos droits si les conditions du marché ne le favorisent pas. Cette flexibilité est ce qui rend le trading d’options attrayant.

Le marché distingue deux catégories d’options : les calls et les puts, chacune servant des stratégies différentes.

Calls vs. Puts : Parier à l’opposé sur le mouvement des prix

Les options d’achat (calls) vous donnent le droit d’acheter un actif auprès du vendeur. Posséder un call reflète une vision haussière—vous pariez que le prix de l’actif va augmenter. Imaginez que vous acquérez un contrat d’achat pour des actions ABC Corp. à $15 par action, avec une expiration le 1er août. Si le cours de l’action ABC Corp. augmente jusqu’à $20 à l’expiration, le vendeur doit vous fournir des actions à 15 $, vous donnant un $5 avantage par action.

Les options de vente (puts) fonctionnent à l’inverse. Elles vous permettent de vendre un actif au vendeur du contrat. Cela reflète une position baissière—vous pariez que la valeur de l’actif va diminuer. Supposons que vous détenez un contrat de vente pour ABC Corp. avec une expiration le 1er août. Si le cours de l’action ABC Corp. chute à $15 par action, vous avez le droit de vendre des actions au vendeur à 15 $, réalisant un $10 profit par action.

Ouvrir des positions : Que signifie acheter pour ouvrir ?

Lorsque vous achetez pour ouvrir, vous créez une nouvelle position de marché en acquérant un contrat d’option nouvellement émis. Le vendeur établit et vous propose ce contrat à un prix négocié appelé la prime. Lors de l’achat, vous acquérez tous les droits contractuels.

Pour les contrats d’achat (calls) : Acheter pour ouvrir un call indique au marché votre conviction qu’un prix d’actif va augmenter. Vous détenez désormais le droit d’acheter cet actif au prix d’exercice fixé à la date d’expiration.

Pour les contrats de vente (puts) : Acheter pour ouvrir un put indique votre attente que le prix d’un actif va baisser. Vous obtenez le droit de vendre cet actif au prix d’exercice convenu lorsque le contrat arrive à échéance.

Cette action est appelée “acheter pour ouvrir” précisément parce qu’elle établit une position auparavant inexistante, faisant de vous le détenteur du contrat. Votre transaction crée un nouveau signal de marché reflétant votre pari directionnel.

Clôturer des positions : Comprendre acheter pour clôturer

Clôturer une position d’option nécessite une approche différente. Après avoir vendu un contrat pour percevoir la prime, vous assumez des obligations. Pour un call, vous devez livrer des actions si l’acheteur exerce. Pour un put, vous devez acheter des actions si exercé.

Cependant, si les mouvements du marché risquent de vous faire perdre de l’argent, vous pouvez neutraliser ce risque. Voici comment : Vous achetez pour clôturer en acquérant un contrat identique et offsetting sur le marché. Cette stratégie de contrebalancement élimine vos obligations.

Considérez ce scénario : vous vendez un contrat d’achat pour des actions ABC Corp. à un prix d’exercice, avec une expiration le 1er août. Lorsque le prix du marché atteint 60 $, vous risquez une perte potentielle de 10 $ par action si l’acheteur exerce. Pour sortir de cette position, vous achetez un contrat d’achat correspondant $5 même sous-jacent, date d’expiration, et prix d’exercice$50 sur le marché. Maintenant, vous détenez deux positions offsetting—chaque dollar dû sur votre contrat vendu est compensé par un dollar gagné sur votre contrat acheté.

Cet achat de clôture coûtera probablement plus en prime que ce que vous aviez initialement collecté, mais vous sortez avec succès de la position avec une obligation nette nulle.

Le rôle crucial du Market Maker

Ce mécanisme d’offset fonctionne grâce au fonctionnement des marchés d’options. Toutes les transactions passent par une chambre de compensation—un intermédiaire neutre qui rapproche toutes les commandes d’achat et de vente. Plutôt que de traiter directement entre acheteur et vendeur, les deux parties transigent via ce mécanisme central.

Lorsque vous exercez une option, vous percevez du marché. Lorsque vous devez de l’argent, vous payez le marché. Toutes les obligations et créances se règlent contre le marché dans son ensemble, et non entre traders individuels. Cette infrastructure rend possible l’achat pour clôturer : peu importe qui détient votre contrat vendu initial, la chambre de compensation garantit que tous les paiements s’équilibrent. Vos obligations sont parfaitement compensées par votre nouvelle position offsetting.

Points clés pour les traders d’options

Acheter pour ouvrir signifie que vous achetez un nouveau contrat d’option, établissant une nouvelle position et signalant votre perspective de marché. Acheter pour clôturer signifie que vous achetez un contrat offsetting pour neutraliser une position précédemment vendue, vous permettant de sortir sans obligations continues.

Souvenez-vous que le trading d’options réussi génère des gains en capital à court terme à des fins fiscales. Avant de plonger dans les marchés d’options, envisagez de consulter un professionnel financier pour vous assurer que cette stratégie correspond à votre tolérance au risque et à vos objectifs d’investissement.

Le trading d’options combine complexité et potentiel de profit. Comprendre ces mécanismes fondamentaux d’ouverture et de clôture de positions vous met sur une base plus solide pour naviguer dans le trading de dérivés.