コーヒー先物市場は、アラビカコーヒー契約が上昇する一方で、ロブスタは逆風に直面し、乖離した勢いを示しています。3月のアラビカコーヒー先物は最近の取引で0.15ポイント (+0.04%)上昇し、一方、1月のロブスタ契約は15ポイント (-0.34%)下落し、主要なコーヒー品種間で6週間のパフォーマンスギャップを記録しています。## 通貨の強さと輸出動向がアラビカ価格を押し上げるアラビカコーヒーの堅調さの主な要因は、ブラジル通貨の上昇にあります。ブラジルレアルは米ドルに対して2週間ぶりの高値をつけ、世界最大のアラビカ生産国からの輸出活動に自然なブレーキをかけています。現地通貨が強くなると、輸出業者はドル建ての販売で利益が減少し、売り圧力が抑えられ、価格を支えます。このダイナミクスは、市場全体の不確実性にもかかわらず、アラビカコーヒーの底堅さに寄与しています。## ロブスタコーヒーの供給側圧力ロブスタコーヒーは、東南アジアでの生産拡大により、増大する課題に直面しています。ベトナムのコーヒー業界関係者は、既に国のロブスタ収穫の10%が終了しており、乾燥した天候の出現に伴い収穫が加速すると予測しています。このニュースは、世界最大のロブスタコーヒー供給国としてのベトナムの支配的地位を強調し、ピーク輸出期に向けての供給が堅調であることを示しています。## 関税による在庫圧縮在庫パターンの構造的変化は、最近の貿易政策がコーヒー供給チェーンに与えた影響を反映しています。米国のブラジルからのコーヒー輸入は大幅に縮小し、8月から10月の期間中、米国の購入量は前年比52%減の983,970袋となり、関税の影響を受けました。この購買の縮小は、ICE倉庫の在庫レベルの低下に波及しています。アラビカコーヒーの在庫は1.75年ぶりの低水準となる398,645袋にまで減少し、ロブスタ在庫も11か月ぶりの低水準の4,115ロットに落ち込み、短期的な供給不足の中で価格を下支えしています。## 天候と収穫予測が中期展望を形成ブラジルの主要なアラビカコーヒー栽培地域の気象条件は、降水量が平年を下回ることを示しています。世界のアラビカコーヒー生産の重要な部分を占めるミナスジェライス州は、11月下旬に歴史的平均降水量の39%しか受けておらず、2026/27年の収穫量に制約をもたらす可能性があります。しかし、生産予測は十分な供給を示唆しています。ブラジルの予報士は、2026/27年のアラビカコーヒーの収穫量が4720万袋に達し、前年比29%の拡大を見込んでいます。同時に、ベトナムのアラビカコーヒー生産も6%増加し、4年ぶりの高水準で176万トン（約2,940万袋）に達すると予測されており、良好な天候の持続に依存しています。国際的な予測も豊富さの物語を裏付けています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界のコーヒー生産が2.5%増の1億7868万袋の過去最高に達すると見積もっており、ロブスタの生産は7.9%増の8165.8万袋に急増する一方、アラビカコーヒーの生産はわずか1.7%縮小しています。## 政策と在庫の動き海外の規制措置は、供給過剰の動きに寄与しています。欧州議会は、森林破壊規制の1年延期を承認し、森林伐採が進む地域からの農業輸入を継続させることで、国際的なコーヒー供給を維持しています。一方、世界的な輸出活動の縮小もバランスを取っています。国際コーヒー機関は、世界のコーヒー輸出が前年比0.3%減の1億3865.8万袋となったと記録しており、供給過剰の中でも需要の堅調さを示唆しています。関税による在庫圧縮、主要アラビカコーヒー地域の天候変動、そして生産予測の増加が、今後数四半期の価格動向を左右する可能性があります。参加者は、短期的な供給制約と長期的な生産拡大の両面を注視し、市場の見通しを形成すべきです。
グローバルコーヒー供給動態がアラビカ種とロブスタ種の市場動向を再形成
コーヒー先物市場は、アラビカコーヒー契約が上昇する一方で、ロブスタは逆風に直面し、乖離した勢いを示しています。3月のアラビカコーヒー先物は最近の取引で0.15ポイント (+0.04%)上昇し、一方、1月のロブスタ契約は15ポイント (-0.34%)下落し、主要なコーヒー品種間で6週間のパフォーマンスギャップを記録しています。
通貨の強さと輸出動向がアラビカ価格を押し上げる
アラビカコーヒーの堅調さの主な要因は、ブラジル通貨の上昇にあります。ブラジルレアルは米ドルに対して2週間ぶりの高値をつけ、世界最大のアラビカ生産国からの輸出活動に自然なブレーキをかけています。現地通貨が強くなると、輸出業者はドル建ての販売で利益が減少し、売り圧力が抑えられ、価格を支えます。このダイナミクスは、市場全体の不確実性にもかかわらず、アラビカコーヒーの底堅さに寄与しています。
ロブスタコーヒーの供給側圧力
ロブスタコーヒーは、東南アジアでの生産拡大により、増大する課題に直面しています。ベトナムのコーヒー業界関係者は、既に国のロブスタ収穫の10%が終了しており、乾燥した天候の出現に伴い収穫が加速すると予測しています。このニュースは、世界最大のロブスタコーヒー供給国としてのベトナムの支配的地位を強調し、ピーク輸出期に向けての供給が堅調であることを示しています。
関税による在庫圧縮
在庫パターンの構造的変化は、最近の貿易政策がコーヒー供給チェーンに与えた影響を反映しています。米国のブラジルからのコーヒー輸入は大幅に縮小し、8月から10月の期間中、米国の購入量は前年比52%減の983,970袋となり、関税の影響を受けました。この購買の縮小は、ICE倉庫の在庫レベルの低下に波及しています。アラビカコーヒーの在庫は1.75年ぶりの低水準となる398,645袋にまで減少し、ロブスタ在庫も11か月ぶりの低水準の4,115ロットに落ち込み、短期的な供給不足の中で価格を下支えしています。
天候と収穫予測が中期展望を形成
ブラジルの主要なアラビカコーヒー栽培地域の気象条件は、降水量が平年を下回ることを示しています。世界のアラビカコーヒー生産の重要な部分を占めるミナスジェライス州は、11月下旬に歴史的平均降水量の39%しか受けておらず、2026/27年の収穫量に制約をもたらす可能性があります。
しかし、生産予測は十分な供給を示唆しています。ブラジルの予報士は、2026/27年のアラビカコーヒーの収穫量が4720万袋に達し、前年比29%の拡大を見込んでいます。同時に、ベトナムのアラビカコーヒー生産も6%増加し、4年ぶりの高水準で176万トン（約2,940万袋）に達すると予測されており、良好な天候の持続に依存しています。
国際的な予測も豊富さの物語を裏付けています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界のコーヒー生産が2.5%増の1億7868万袋の過去最高に達すると見積もっており、ロブスタの生産は7.9%増の8165.8万袋に急増する一方、アラビカコーヒーの生産はわずか1.7%縮小しています。
政策と在庫の動き
海外の規制措置は、供給過剰の動きに寄与しています。欧州議会は、森林破壊規制の1年延期を承認し、森林伐採が進む地域からの農業輸入を継続させることで、国際的なコーヒー供給を維持しています。
一方、世界的な輸出活動の縮小もバランスを取っています。国際コーヒー機関は、世界のコーヒー輸出が前年比0.3%減の1億3865.8万袋となったと記録しており、供給過剰の中でも需要の堅調さを示唆しています。
関税による在庫圧縮、主要アラビカコーヒー地域の天候変動、そして生産予測の増加が、今後数四半期の価格動向を左右する可能性があります。参加者は、短期的な供給制約と長期的な生産拡大の両面を注視し、市場の見通しを形成すべきです。