Срібло у 2026: Промисловий бум і дефіцит стикаються на тлі рекордних цін

Сильне зростання срібла від менш ніж $30 до понад $60 до 2025 року сигналізує про ринок, що перебуває в фундаментальному дисбалансі. З урахуванням того, що світовий попит значно перевищує виробничі потужності, білий метал має потенціал для подальшого зростання, оскільки чисті технології, штучний інтелект і інвестиційні потоки змінюють його ринкову динаміку до 2026 року.

Проблема пропозиції, яка не зупиняється

Основна історія залишається незмінною: виробництво срібла просто не може йти в ногу з споживанням. Metal Focus прогнозує дефіцит у 30,5 мільйонів унцій на 2026 рік, що є шостим поспіль роком недостачі. Хоча ця цифра зменшилася порівняно з 63,4 мільйонами унцій у 2025 році, постійний дефіцит відображає глибші структурні проблеми.

Близько 75 відсотків виробництва срібла припадає на побічний продукт видобутку міді, золота, свинцю та цинку. Вищі ціни на срібло не стимулюють гірників значно збільшувати виробництво, оскільки метал становить лише частину їхнього доходу. Терміни розширення шахт — від відкриття до комерційної продукції — становлять 10-15 років, що робить коригування пропозиції надзвичайно повільним. Централізовані та південноамериканські гірничі центри — традиційні джерела срібла — за останнє десятиліття значно зменшили видобуток, що ускладнює ситуацію з запасами на поверхні.

Чисті технології та ШІ: нові рушії зростання

Промисловий попит став основним каталізатором цін, з прогнозами, що споживання прискориться до 2030 року. Включення срібла до списку критичних мінералів урядом США підкреслює його важливість у нових секторах.

Сонячні панелі споживають непропорційно багато срібла на одиницю. Зі зростанням глобального впровадження відновлюваної енергії, сонячні установки потребують приблизно 20 відсотків від загального промислового споживання срібла. Електромобілі додають ще один рівень попиту, оскільки кожен електромобіль потребує більше срібла для електричних компонентів і батарейних систем, ніж звичайні автомобілі.

Потік інфраструктури штучного інтелекту обіцяє ще більше споживання. Центри обробки даних становлять приблизно 80 відсотків обчислювальної потужності США, а попит на електроенергію з цих об’єктів прогнозується зросте на 22 відсотки за наступне десятиліття. Застосування ШІ очікується спричинить 31 відсоток зростання споживання електроенергії. За минулий рік американські центри обробки даних у п’ять разів частіше обирали сонячну енергію, ніж ядерну, що безпосередньо підвищує потребу у сріблі.

Ці динаміки створюють самопідсилювальний цикл: зростаючий промисловий попит ускладнює фізичний ринок, підтримуючи вищі ціни, що залучають інвестиційний капітал для диверсифікації портфеля.

Інвестиційний попит і фізична дефіцитність

Крім промислового використання, срібло виступає як доступний страховий інструмент проти валютної та геополітичної невизначеності. Вливання у срібні біржові фонди (ETF) досягли приблизно 130 мільйонів унцій у 2025 році, що загалом довело володіння ETF до приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18 відсотків у порівнянні з попереднім роком.

Цей сплеск інституційних і роздрібних інвестицій призвів до реальної фізичної напруги. Запаси срібла на Шанхайській ф’ючерсній біржі досягли найнижчого рівня з 2015 року наприкінці листопада. Лондонські, Нью-Йоркські та Шанхайські ф’ючерсні ринки повідомляють про підвищені ставки оренди та позикові витрати, що свідчить про справжні обмеження пропозиції, а не спекулятивні позиції. Дилери дорогоцінних металів стикаються з безпрецедентними труднощами у забезпеченні срібних злитків і монет для клієнтів.

В Індії — найбільшому у світі споживачеві срібла, що імпортує 80 відсотків свого постачання — попит на срібні ювелірні вироби посилився, оскільки покупці шукають альтернативу золоту, ціна якого вже перевищує $4,300 за унцію. Очікувана ціна золота в Індії до 2030 року свідчить, що привабливість срібла лише зростатиме як більш доступний спосіб збереження багатства. Попит на ETF і імпорт злитків з Індії виснажили запаси Лондона і зменшили доступні поставки на міжнародних ринках.

Що далі: сценарії цін 2026 року

Аналітики пропонують різні прогнози, що відображають відому волатильність срібла. Консервативні оцінки, включаючи прогноз Citigroup, визначають ціну металу у діапазоні понад $70 у 2026 році, за умови збереження імпульсу промислового попиту. Пітер Краут з Silver Stock Investor вважає $50 технічним рівнем підлоги, з центральним сценарієм, орієнтованим на рівень $70 — визнаючи, що швидкі зниження залишаються можливими через історичну волатильність.

Більш оптимістичні прогнози від Френка Холмса з US Global Investors і Clem Chambers з aNewFN.com передбачають, що срібло досягне $100 у 2026 році, головним чином завдяки прискоренню участі роздрібних інвесторів, а не лише промислового споживання.

Ризики зниження вартості слід враховувати. Світове економічне уповільнення може зменшити промисловий попит, тоді як раптові корекції ліквідності можуть спричинити різкі розпродажі. Широкі цінові розбіжності між торговими центрами можуть свідчити про зміни настроїв навколо левериджованих коротких позицій і довіри до паперових контрактів порівняно з фізичним металом.

Загальна думка: багатогранна підтримка срібла — структурний дефіцит пропозиції, розширення промислових застосувань і зростаючий попит на безпечне притулок — створює асиметричний потенціал зростання до 2026 року, хоча трейдерам слід бути готовими до коливань, характерних для цього відомого своєю непередбачуваністю металу.