ドルの勢いが拡大、円は9ヶ月ぶりの安値に達す - FRBの利下げ期待後退の中

円は3月上旬以来の水準に急落し、ドルに対して155.29で取引されている。市場参加者は連邦準備制度の金融政策の見通しを再評価している。この急激な下落は、短期的な利下げ確率の根本的な変化を示しており、1週間前の62%からわずか43%へと崩壊し、12月10日の決定に25ベーシスポイントの削減を含む可能性が低下している。

通貨の弱さを促す市場の動き

円の下落は、ドル全体の強さを反映しており、FRBの利下げ期待が薄れる中でドルが買われている。確率の崩壊は、最近の経済データが市場の中央銀行の政策の軌道について再調整を促していることを示している。INGのアナリストによると、もし連邦準備制度が12月に金利を維持すれば、これは一時的な停止に過ぎず、政策の崩壊ではなく、雇用統計やその他の経済指標が今後の金融動向を決定づける重要な役割を果たすだろう。

労働市場の懸念が浮上

通貨市場の混乱の背景には、米国労働市場の弱さの兆候が現れている。フィリップ・ジェファーソン副議長を含む連邦準備制度の関係者は、雇用状況を「鈍い」と表現し、企業が人員を増やすことに消極的になっていると指摘している。これらの動きは、政策の変化や職場の技術革新による経済の不確実性を反映している。9月の雇用統計の発表は重要な意味を持ち、この統計が次の大きな市場の動きや政策期待の変化を左右する可能性が高い。

日本の公式対応と経済への影響

日本の片山さつき財務大臣は、円の一方的な急落に警鐘を鳴らし、経済への悪影響を懸念している。日本銀行の上田和夫総裁は、今日、高市早苗首相と会談を予定しており、政策当局は競争的な通貨の崩壊と国内経済の安定の間の緊張に対処している。

市場全体への影響

この不確実性の中で、投資家のリスク志向は悪化している。米国の主要3つの株価指数はすべて下落し、2年物国債の利回りは0.2ベーシスポイント低下し、3.6039%で落ち着いた。10年物の利回りは0.6ベーシスポイント上昇し、4.1366%となり、比較的フラットなイールドカーブ環境を示している。通貨の変動性は円を超えて拡大し、ポンドは0.1%下落して$1.3149となり、3日連続の下落を記録した。豪ドルは$0.6493に下落し、ユーロは$1.1594で比較的安定している一方、ニュージーランドドルは$0.56535付近で推移している。

今後の展望と示唆

FRBの利下げ期待の崩壊は、複数の資産クラスにとって重要な転換点を示している。労働市場の慎重さ、ドルの強さ、そして利下げ見通しの低下が、特に日本を含む金利敏感な経済の通貨に逆風をもたらしている。市場は9月の雇用統計を待つ中、ボラティリティは続く可能性が高く、連邦準備制度の12月の政策スタンスや2024年を通じた米国の金融緩和の軌道に関する明確なシグナルが出るまで不安定な状態が続く見込みだ。