ظهور عوامل دعم سعر صرف الدولار الأسترالي، وتوقعات رفع الفائدة في 2026 ترفع من احتمالية الارتفاع

شهد سعر صرف الدولار الأسترالي مؤخرًا أداءً قويًا، ويعود ذلك إلى توقعات السوق بتحول جديد في سياسة البنك المركزي الأسترالي. مع ظهور ضغوط التضخم واستمرار النمو في الطلب المحلي، بدأ سوق العملات في تسعير دورة رفع أسعار الفائدة لعام 2026، مما يعيد تشكيل منطق استثمار الدولار الأسترالي.

الطلب المحلي القوي يكسر توقعات دورة خفض الفائدة

البيانات التي نشرتها هيئة الإحصاء الأسترالية في أوائل ديسمبر كسرت أوهام السوق بشأن خفض الفائدة. في أكتوبر، زاد إنفاق الأسر بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.6%، وبلغ معدل النمو السنوي 5.6%، أعلى من المتوقع البالغ 4.6%. تشير هذه البيانات إلى أن استهلاك الأسر الأسترالية لم يتراجع كما كان متوقعًا، بل أظهر تسارعًا.

وأشار المحلل الاقتصادي في كابيتال ماركتس، أبهيجيت سوريا، إلى أن بيانات الإنفاق الأسرية القوية غيرت تمامًا تقييم السوق للبنك المركزي الأسترالي. وأكد أنه إذا كان البنك المركزي الأسترالي سيستمر في السياسة التيسيرية، فستكون هذه البيانات عائقًا رئيسيًا. والأهم من ذلك، أن ذلك قد يعني أن السياسة ستواجه ضغوطًا للشد بشكل أسرع.

إشارات التضخم وتحول السياسات

عامل آخر يدعم سعر صرف الدولار الأسترالي هو الضغوط التضخمية التي لا تزول. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أكتوبر بنسبة 3.8% على أساس سنوي، متجاوزًا مرة أخرى توقعات السوق، مما يدل على أن ضغوط الأسعار لم يتم السيطرة عليها بشكل فعال بعد عدة خفضات للفائدة من قبل البنك المركزي.

على الرغم من أن البنك المركزي الأسترالي خفض الفائدة ثلاث مرات في عام 2025، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أن يظل سعر الفائدة ثابتًا في قرار 9 ديسمبر، في ظل استمرار ارتفاع التضخم. لكن التحول الرئيسي حدث بعد نشر بيانات الإنفاق الأسرية — حيث تجاوز عائد سندات الخزانة الأسترالية لمدة 3 سنوات مستوى 4%، مسجلًا أعلى مستوى منذ يناير من هذا العام، مما أرسل إشارة واضحة للسوق حول توجه السياسة.

تسعير السوق لرفع الفائدة في 2026

الارتفاع المفاجئ في عوائد سندات الخزانة الأسترالية يعكس سرعة تعديل سوق العملات لتوقعات رفع الفائدة. قبل إصدار بيانات الإنفاق، كانت احتمالية رفع الفائدة في مايو 2026 تبلغ 18% فقط. لكن بعد النشر، ارتفعت هذه الاحتمالية بسرعة إلى 55%، مما يعكس إعادة تقييم سريع لمسار السياسة من قبل المتداولين.

ارتفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD/USD)، مع توقعات مختلفة من أكبر ثلاثة مؤسسات: بنك أستراليا الوطني يتوقع وصول الدولار الأسترالي إلى 0.67 بنهاية 2025، وارتفاعه إلى 0.71 في يونيو 2026؛ بنك غرب المحيط الهادئ يتوقع أن يصل إلى 0.70 في الربع الثالث من 2026؛ ومجموعة نورديا إنترناشونال أكثر تحفظًا، وتتوقع أن يبلغ مستوى 0.69 بنهاية 2026.

إعادة تشكيل منطق استثمار سعر صرف الدولار الأسترالي

تعكس هذه التغيرات سلسلة من التحولات الجذرية في منطق دعم سعر صرف الدولار الأسترالي — من “هبوط مدفوع بخفض الفائدة” إلى “ارتفاع مدفوع بتوقعات رفع الفائدة”. الطلب المحلي المستمر القوي، وتجاوز التضخم للتوقعات، وإشارة تحول السياسات، جميعها عوامل تدفع بشكل جماعي باتجاه ارتفاع مستقبل سعر صرف الدولار الأسترالي.

بالنسبة للمستثمرين، المفتاح هو مراقبة قرار البنك المركزي الأسترالي في ديسمبر والتواصل اللاحق للسياسة. إذا استمرت ضغوط التضخم، وتزايدت توقعات رفع الفائدة، فقد يستمر ارتفاع سعر صرف الدولار الأسترالي في التفاعل والتعزيز.