Повний посібник з ф'ючерсів на американські індекси: від початкового рівня до майстерності

對於許多關注美股市場的 інвесторів, 美股 ф’ючерси — це сфера, яка є одночасно привабливою та незнайомою. У цій статті систематично розглянуто ключові знання про ф’ючерсні індекси США, що допоможе вам освоїти цей інструмент похідних фінансових продуктів.

Суть механізму ф’ючерсних контрактів

Ф’ючерсний контракт за своєю суттю — це стандартизована угода, яка визначає, що сторони зобов’язані укласти операцію з активами у майбутньому у певний час за заздалегідь узгодженою ціною.

Найкраще ілюструє цей механізм приклад товарів: припустимо, ви купуєте тримісячний нафтовий ф’ючерсний контракт за ціною 80 доларів, що означає зобов’язання придбати у майбутньому визначену кількість нафти (наприклад, 1000 барелів) за цією ціною. Коли ринкова ціна на нафту зросте до 90 доларів, ваші права купити нафту за 80 доларів стануть більш цінними, що дасть можливість отримати прибуток.

А тоді, що особливого у ф’ючерсах на індекси американських акцій?

Структура та ціноутворення ф’ючерсів на американські акції

Ф’ючерси на американські індекси — це похідні інструменти, що слідкують за показниками американських акційних індексів. Головна різниця полягає у тому: традиційні ф’ючерси слідкують за матеріальними активами, тоді як ф’ючерси на американські акції за індексами — це портфель акцій.

Зв’язок між індексом і вартістю контракту визначається формулою: Індексні пункти × коефіцієнт( доларів) = номінальна вартість портфеля

Наприклад, якщо ви відкриваєте позицію у ф’ючерсі на мікро-індекс Nasdaq 100 (код: MNQ) з рівнем 12800 пунктів, то фактично володієте портфелем технологічних акцій, що повністю відповідає компонентам Nasdaq 100, і його номінальна вартість становить: 12800 × 2 долари = 25 600 доларів

Цей підхід застосовується до всіх видів ф’ючерсів на індекси США і є основою для розуміння коливань вартості контракту.

Важливі відмінності у механізмі розрахунку розрахунків

Розрахунок ф’ючерсних контрактів поділяється на два типи: фізична поставка та грошове врегулювання.

Фізична поставка передбачає обмін реальними активами (нафта, зерно, дорогоцінні метали тощо), тоді як грошове врегулювання — це розрахунок лише на основі цінових змін.

Щодо ф’ючерсів на акції США, використання грошового врегулювання вже є галузевим стандартом. Це зумовлено технічною складністю фізичної поставки портфеля з різних акцій — наприклад, індекс S&P 500 включає 500 акцій, і їх фізична доставка ускладнена. Тому наприкінці терміну дії контракту сторони лише розраховують різницю у ціні за індексом, без фізичного обміну акціями.

Основні торгові інструменти ф’ючерсів на індекси США

На даний момент найактивнішими ф’ючерсами на американські акції є чотири основні категорії, розподілені за обсягами торгів:

1. Ф’ючерси на індекс S&P 500 — охоплює 500 великих компаній, що відображають загальний рух ринку

2. Ф’ючерси на Nasdaq 100 — фокусуються на технологічному секторі, близько 100 компонентів, з високою волатильністю

3. Ф’ючерси на індекс Russell 2000 — охоплює 2000 малих капіталізаційних компаній, підходить для тих, хто прогнозує зростання малих компаній

4. Ф’ючерси на індекс Dow Jones Industrial Average — відстежує 30 провідних компаній із стабільною репутацією

Для кожного індексу доступні два типи контрактів: E-mini (міні-індексні контракти) та Micro E-mini (мікро-контракти), останні вимагають у 10 разів менше маржі.

Наступна таблиця узагальнює основні параметри цих чотирьох індексних ф’ючерсів:

Детальні характеристики торгівлі ф’ючерсами на індекси США

Перед початком торгівлі потрібно ознайомитися з ключовими параметрами восьми основних ф’ючерсних інструментів:

Значення маржі: при відкритті позиції необхідно внести початкову маржу; у разі прибутку — її можна зняти; при збитках — вони списуються з рахунку. Якщо баланс опуститься нижче рівня утримувальної маржі, потрібно внести додаткові кошти або ризикувати автоматичним закриттям позиції.

Особливості торгівлі ф’ючерсами на індекси США

Характерні риси операцій у CME:

• Торгівля цілодобово: 5 днів на тиждень, 23 години на добу, з неділі 18:00 до п’ятниці 17:00 за EST, з перервою у понеділок-четвер 17:00-18:00

• Фіксовані дати закінчення: усі контракти закінчуються у третю п’ятницю березня, червня, вересня, грудня

• Ціна розрахунку: у день закінчення торгів — о 09:30 за EST, що відповідає відкриттю NYSE, є фінальною ціною розрахунку

• Управління позиціями: позиції, що не закриті до дати закінчення, автоматично закриваються за фінальним розрахунком, з прибутком або збитком

Вибір підходящого індексного ф’ючерса

Індивідуальний інвестор має врахувати три аспекти:

Перший крок: визначити спрямованість ринку — позитивний погляд на загальну динаміку (S&P 500), технологічний сектор (Nasdaq 100) або малий капітал (Russell 2000)

Другий крок: підбір розміру контракту — при капіталі приблизно 20 000 доларів доцільніше використовувати MES, оскільки стандартний контракт ES із номіналом 4000 пунктів × 50 доларів = 200 000 доларів — надмірний для малих інвестицій

Третій крок: оцінка волатильності — Nasdaq 100 має більшу волатильність, ніж S&P 500, тому для контролю ризиків може знадобитися менший мікро-контракт

Способи обчислення прибутку/збитку

Формула дуже проста: зміна пунктів × коефіцієнт = прибуток/збиток

Приклад із ф’ючерсом ES:

• Вхід у позицію: 4000 пунктів
• Вихід: 4050 пунктів
• Зміна: 50 пунктів
• Коефіцієнт: 50 доларів
• Реалізований прибуток: 50 × 50 доларів = 2 500 доларів

Ця формула поширюється на всі ф’ючерси на індекси США.

Практичне застосування ф’ючерсів на індекси США

Ф’ючерси мають застосування для різних категорій інвесторів:

Хеджування

Завдяки можливості відкривати позиції як у довгих, так і у коротких напрямках, інвестори можуть створювати захисні стратегії. Наприклад, при ризиках падіння портфеля — продавши ф’ючерсні контракти, можна компенсувати збитки.

Спекуляція

Прогнозуючи зростання або падіння ринку, можна відкривати позиції у бік підвищення або зниження. Наприклад, сподіваючись на зростання технологічного сектору — купити Nasdaq 100 ф’ючерс і отримати прибуток при зростанні індексу. Перевага — високий рівень левериджу.

Фіксація ціни

Купуючи ф’ючерсний контракт, інвестор вносить лише маржу (зазвичай кілька відсотків від реальної суми), що забезпечує високу капітальну ефективність. Це дозволяє «заблокувати» ціну входу навіть без повного фінансування.

Наприклад, якщо ви очікуєте через три місяці отримання доходу, але хочете зафіксувати ціну зараз, можна придбати ф’ючерсний контракт з номіналом, що відповідає майбутнім інвестиціям.

Важливо! У будь-якому випадку потрібно обирати контракти з високою ліквідністю, щоб забезпечити зручний вход і вихід.

Вирішення питання з пролонгацією контрактів

Якщо ви тримаєте позицію у ф’ючерсах і вона підходить до терміну закінчення, найчастіше використовують так званий «ролл-овер» — закриття поточного контракту і відкриття нового з більш пізнім терміном. Більші платформи підтримують цю операцію одним замовленням.

Оскільки ф’ючерси на акції США — це грошові контракти, відсутність ролл-оверу не призводить до фізичної поставки акцій, а лише фіксує різницю у ціні.

Важливі фактори, що впливають на індекси США

Фактори, що впливають на індекси, — це всі, що впливають на ціну компонентів портфеля:

• квартальні/річні фінансові звіти компаній
• макроекономічні очікування зростання
• монетарна політика центробанків
• геополітична ситуація
• рівень оцінки ринку і його волатильність

Множник левериджу і кількість ризику

Ефективний леверидж ф’ючерсного контракту = номінальна вартість ÷ початкова маржа

Наприклад, для S&P 500 (індекс 4000) — 4000 × 50 ÷ 12 320 ≈ 16-кратний леверидж

Це означає, що 1% рух індексу дає 16% прибутку або збитку від інвестиції, тобто ефект збільшення.

Дисципліноване управління ризиками

Ф’ючерс на індекс — це високоризиковий інструмент із потенціалом безмежних збитків при коротких позиціях. Тому жорстке дотримання стоп-лосу — обов’язкове. Рівень стопу слід визначити перед відкриттям позиції і строго його дотримуватись, ігноруючи ринкові коливання.

Порівняння ф’ючерсів і CFD

Хоча ф’ючерси широко застосовуються, вони мають суттєві обмеження: великі обсяги контрактів, обмежена максимально можлива левериджність (до 1:20), високі початкові внески і необхідність періодичного ролл-оверу для підтримки позицій.

У порівнянні з цим, CFD — це інструмент, що пропонує:

• меншу мінімальну суму для входу
• вищу леверидж (до 1:400)
• схожу логіку обчислення прибутку
• відсутність фіксованого терміну дії контракту
• можливість закривати позиції будь-коли

Основні відмінності у таблиці:

Основні висновки

Ф’ючерси на індекси США — це інструменти для хеджування, спекуляцій і ціноутворення. Вони мають високий ризик через леверидж, тому потрібно ретельно підходити до вибору інструменту, обсягів та управління ризиками. Розуміння різниць між ф’ючерсами і CFD допоможе вибрати найкращий інструмент залежно від особистих цілей і капіталу.