Spreads en Forex : Composants, Impact et Stratégies Opérationnelles

Introduction aux Spreads sur les Marchés de Devises

Le spread représente l’un des piliers fondamentaux de l’opération sur le marché des devises, constituant à la fois le mécanisme de monétisation des plateformes et le coût direct qui affecte chaque opération que nous exécutons. Comprendre en profondeur sa nature, sa composition et ses fluctuations est essentiel pour tout participant cherchant à optimiser ses résultats sur le marché Forex.

La différence entre le prix d’offre (Bid) et le prix de demande (Ask) définit ce que nous appelons le spread ou la fourchette. Cette différence varie considérablement selon de multiples facteurs de marché, étant déterminante pour la rentabilité finale de nos positions.

Qu’est-ce que le Spread en Opérations de Devises ?

Le spread constitue l’écart existant entre deux cotations : celle à laquelle nous pouvons vendre un actif et celle à laquelle nous pouvons l’acheter. Son ampleur dépend directement du type d’instrument négocié, de sa volatilité inhérente et de la profondeur de marché disponible.

Cette différence se configure comme la principale modalité de perception des commissions dans les plateformes de négociation. Contrairement aux institutions financières traditionnelles qui appliquent des commissions explicites et transparentes, les fournisseurs d’accès aux marchés utilisent les spreads comme mécanisme implicite de rémunération, intégrant le paiement des services directement dans le processus de transaction.

Classification des Spreads : Types Principaux

Sur le marché, nous trouvons deux catégories distinctes de spreads, chacune avec ses caractéristiques et comportements particuliers :

Spreads Flottants : Se caractérisent par leur variabilité constante, s’ajustant dynamiquement selon les conditions du marché en temps réel. Ils reflètent la réalité économique instantanée et les fluctuations de chaque actif. Cette modalité prédomine dans l’opération avec CFD, permettant aux fournisseurs d’offrir des tarifs compétitifs basés sur des informations de marché constamment mises à jour.

Spreads Fixes : Maintiennent des valeurs constantes indépendamment des variations du marché, mais sous des conditions extrêmes de volatilité ou de manque de liquidité, ils peuvent s’élargir. Cette modalité offre une prévisibilité mais implique généralement des coûts supérieurs par rapport aux spreads flottants en période de normalité.

Calcul Pratique du Spread

La méthode pour calculer un spread est simple : il suffit de soustraire le prix Bid du prix Ask. Ces deux cotations sont fournies sur les plateformes de négociation, permettant d’identifier immédiatement la différence applicable.

Prenons comme exemple la paire EUR/USD avec des cotations de 1.05656 (Bid) et 1.05669 (Ask) :

Calcul : 1.05669 – 1.05656 = 0.00013

Ce résultat équivaut à 1,3 pips, en rappelant que sur les marchés de devises, le pip représente la quatrième position décimale dans la majorité des paires.

Fonctionnement Économique du Spread dans l’Opération

Le spread agit comme une formule de rémunération implicite, remplaçant les commissions explicites par des pourcentages fixes. Lorsqu’on exécute un ordre, le coût est déjà incorporé dans la différence de prix présentée par la plateforme, se distinguant des schémas où l’on paie des taux additionnels sous forme de commissions d’ouverture, de dépôt ou de retrait.

Cette structure simplifie la transparence opérationnelle : toutes les dépenses sont concentrées dans le spread, sans surprises de frais cachés si l’on choisit des fournisseurs fiables qui n’appliquent pas de commissions supplémentaires dissimulées.

Facteurs Déterminant l’Amplitude des Spreads

L’étendue des spreads n’est pas arbitraire, mais répond à de multiples variables de marché :

Volatilité de l’Actif

Les marchés avec une volatilité élevée présentent généralement des spreads plus larges. À l’inverse, les actifs avec de faibles déviations de prix affichent des différences plus ajustées. Les cryptomonnaies et les valeurs boursières montrent des fourchettes significativement plus grandes comparées aux marchés monétaires où les fluctuations sont modérées.

Profondeur et Liquidité du Marché

Les actifs avec une profondeur importante et un volume élevé de négociation affichent des spreads réduits. Lorsque la liquidité est limitée, les différences s’élargissent. Les titres boursiers avec un faible volume quotidien peuvent présenter des spreads très larges, tandis que des valeurs comme les actions technologiques de grande capitalisation, où circulent des centaines de millions quotidiennement, maintiennent des différences étroites.

Sur le marché des devises, l’EUR/USD avec une profondeur exceptionnelle contraste avec des paires exotiques comme NZD/CAD qui présentent une couverture de marché moindre.

Événements d’Impact Ponctuel

Les nouvelles de grande ampleur ou les faits surprenants affectent temporairement les spreads, les élargissant souvent. Les conflits géopolitiques, crises monétaires ou annonces économiques critiques provoquent des expansions soudaines. Lors de l’invasion de l’Ukraine, par exemple, les spreads des paires négociées avec le rouble ont connu des augmentations drastiques.

Impact des Spreads sur la Rentabilité Opérationnelle

Les spreads représentent des coûts directs qui réduisent notre potentiel de gain, étant crucial de les intégrer dans toute analyse risque-rendement :

• Relation inverse avec la rentabilité : Des spreads plus larges impliquent des coûts plus élevés et un bénéfice potentiel moindre. Investir dans des actifs avec des différences ajustées améliore significativement les résultats.

• Variabilité entre plateformes : Les spreads diffèrent substantiellement selon le fournisseur, rendant essentiel de faire des comparaisons avant de choisir une plateforme.

• Structure globale des coûts : Le spread ne doit pas être considéré isolément. Certains fournisseurs publient des spreads minimaux mais compensent avec des commissions pour réapprovisionnement, change de devises ou maintenance de compte.

• Prise en compte de la nature de l’actif : Les spreads varient naturellement selon l’instrument. La sélection ne doit pas se limiter uniquement à des différences ajustées, mais évaluer la qualité de l’actif lui-même en fonction de la stratégie.

Spreads sur le Forex versus Spreads sur les Actions

Alors que sur le marché des devises, nous utilisons les pips comme unité minimale de mesure (la quatrième position décimale), sur le marché boursier, nous employons le concept de tick, représentant la variation minimale de cotation de chaque actif.

Les actions opèrent généralement avec deux décimales, le tick étant équivalent à 0,01 dollar (un centime) sur le marché américain.

Dans une opération CFD sur une action technologique avec un Bid de 329,61 dollars et un Ask de 330,33 dollars :

Calcul du spread : 330,33 – 329,61 = 0,72 dollars ou 72 ticks

La conversion en pips (0,0072 dollars) n’est pas applicable ici, ce qui montre comment la mesure varie selon la nature de l’actif.

Stratégies Basées sur les Spreads

Les opérations sur spreads représentent des tactiques potentiellement rentables, bien que leur applicabilité soit limitée exclusivement aux options financières, étant inefficaces dans les transactions ordinaires de CFD.

Les options sont des contrats à terme qui donnent le droit, mais non l’obligation, d’acheter (Call) ou de vendre (Put) un actif à un prix prédéfini à une date précise, en échange du paiement d’une prime.

Modalités de Stratégies sur Spreads

Spreads Verticaux : Combinent des options avec une échéance identique mais des strikes différenciés.

Spreads Horizontaux : Maintiennent le même strike tout en faisant varier les échéances.

Spreads Diagonaux : Modifient à la fois les strikes et les dates d’échéance.

La combinaison d’achats et de ventes de Calls et Puts structure des opérations adaptées à des scénarios haussiers, baissiers ou latéraux.

Critères pour Choisir des Plateformes de Négociation

Lors du choix d’un fournisseur d’accès aux marchés, considérez :

• Régulation multinationale : Garantie de conformité réglementaire et protection des fonds
• Diversité d’actifs : Plus de variété permet la diversification opérationnelle
• Transparence des coûts : Spreads explicites sans commissions cachées pour dépôt, retrait ou inactivité
• Outils technologiques : Plateformes intuitives disponibles sur plusieurs appareils
• Protections : Mécanismes contre les soldes négatifs et la fermeture forcée des positions
• Formation : Ressources éducatives pour le développement des compétences

Conclusion

Les spreads constituent des composants indispensables de toute opération avec des dérivés, non seulement sur le marché des devises mais dans tout marché où ces instruments prennent forme. Leur compréhension approfondie permet d’optimiser les stratégies et de maximiser les résultats opérationnels.

La sélection de plateformes combinant transparence totale dans les structures de coûts, technologie robuste et régulation solide offre des avantages compétitifs significatifs. Prioriser des fournisseurs qui intègrent tous les coûts uniquement dans les spreads, sans commissions supplémentaires dissimulées, constitue une stratégie fondamentale pour ceux qui recherchent une opération cohérente et prévisible sur les marchés de devises.