هل يمكن لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي أن يتجاوز 0.7؟ توقعات رفع الفائدة في 2026 تدفع سعر الصرف للارتفاع

توجه السوق يتحول إلى سياسة البنك المركزي الأسترالي. مع تجاوز بيانات الإنفاق الأسري التوقعات بشكل كبير، يعيد السوق تقييم آفاق الاقتصاد الأسترالي، مع ارتفاع حاد في توقعات تسعير رفع الفائدة في عام 2026.

بيانات الإنفاق الأسري ترفع التوقعات وتبرز ضغوط التضخم

البيانات الاستهلاكية لأكتوبر في أستراليا الآن “تتجاوز التوقعات”، حيث أظهرت الإحصاءات الرسمية أن الإنفاق الأسري زاد بنسبة 1.3% على أساس شهري، وهو أكثر من ضعف التوقع البالغ 0.6%. كما أن معدل النمو السنوي وصل إلى 5.6%، متجاوزًا التوقع البالغ 4.4%. هذا البيانات تدفع السوق لإعادة التفكير في الحالة الحقيقية للاقتصاد الأسترالي — الطلب المحلي لا يزال قويًا، ولم يتراجع بسبب خفض البنك المركزي للفائدة.

الأمر الأكثر أهمية هو وضع التضخم. مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لأكتوبر سجل نموًا سنويًا بنسبة 3.8%، متجاوزًا توقعات السوق، مما يشير إلى أن زخم ارتفاع الأسعار لا يزال قويًا. هذا التماسك في التضخم يقيّد بشكل كبير مساحة سياسة البنك المركزي الأسترالي. الجمع بين استهلاك قوي وتضخم مرتفع يعيد صياغة توقعات السوق لاتجاه البنك المركزي الأسترالي في المستقبل.

انعكاس في تسعير رفع الفائدة، وتوقعات السوق ترتفع بشكل حاد

بعد إعلان بيانات الاستهلاك، ارتفعت احتمالية رفع البنك المركزي الأسترالي للفائدة في مايو 2026 من 18% سابقًا إلى 55%، وهو تحول كبير. على الرغم من أن البنك المركزي الأسترالي قام بثلاث خفضات للفائدة خلال العام، إلا أن ضغوط التضخم والإنفاق القوي أدت إلى تلاشي مساحة التيسير المستقبلي.

من المقرر أن يعلن البنك المركزي الأسترالي عن قرار سعر الفائدة الأخير في 9 ديسمبر. يتوقع السوق بشكل عام أن يظل سعر الفائدة القياسي عند 3.6%، وهو إشارة واضحة — دورة خفض الفائدة قد انتهت. المستثمرون يستعدون لبدء دورة رفع الفائدة.

ارتفاع سعر صرف الدولار الأسترالي أصبح إجماعًا، لكن هناك حدود

تحول سياسة البنك المركزي الأسترالي أدى مباشرة إلى ارتفاع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. تتوقع بنك أستراليا الوطني أن يصل سعر الصرف إلى 0.67 في ديسمبر 2025، وأن يرتفع إلى 0.71 بحلول يونيو 2026. رأي بنك غرب المحيط الهادئ أكثر تحفظًا، حيث يتوقع أن يصل إلى 0.69 في مارس 2026، ويصل إلى 0.70 في سبتمبر، ويبلغ 0.71 بنهاية العام. يعتقد بنك ING أن السعر قد يصل إلى 0.68 في الربع الثاني من 2026، ويصل إلى 0.69 بنهاية العام.

على الرغم من اختلاف التوقعات بين المؤسسات الثلاث، إلا أنها تتجه جميعها نحو نفس الاتجاه — أن يتجاوز سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي 0.70 في عام 2026. توقعات رفع الفائدة أصبحت المحرك الرئيسي لارتفاع الدولار الأسترالي، حيث أن ارتفاع الفائدة يجذب رؤوس الأموال الدولية للاستثمار في أستراليا، مما يدفع سعر العملة للارتفاع. بالمقابل، العملات الأخرى مثل اليوان الصيني تتعرض لضغوط نسبية بسبب عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

التحديات المستقبلية تتعلق بعاملين رئيسيين

يعتمد أداء الدولار الأسترالي في المستقبل على عاملين رئيسيين: أولاً، هل يبدأ البنك المركزي الأسترالي في رفع الفائدة بشكل فعلي في 2026، وثانيًا، هل تظل الأصول ذات المخاطر العالمية قوية. إذا تم تأكيد توقعات رفع الفائدة، فمن المتوقع أن يختبر الدولار الأسترالي مستوى 0.71 وما فوق. ولكن إذا تباطأت النمو الاقتصادي العالمي أو قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بشكل غير متوقع، فقد يتعرض ارتفاع الدولار الأسترالي لضغوط.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون سعر صرف الدولار الأسترالي، فإن الأشهر الثلاثة القادمة ستكون فترة حاسمة للمراقبة — قرار البنك المركزي الأسترالي في ديسمبر، بيانات التضخم الأمريكية في يناير، وبيانات التوظيف الأسترالية في فبراير ستكون مؤشرات مهمة لتحديد اتجاه سعر الصرف.