État du marché de l'or international en 2025 et analyse des facteurs de hausse : quelle sera la cible à la fin de l'année ?

Le prix de l’or international atteint un nouveau sommet historique

Le prix de l’or atteint un niveau record. En date du 5 juillet 2023, l’or international s’établissait à 3 337,04 dollars l’once, soit une hausse de 27 % par rapport au début de l’année et de 39 % par rapport à la même période l’an dernier. Le prix de l’or au comptant en Corée a également augmenté de 43 % par rapport à juillet de l’année dernière, atteignant 635 000 won pour 1 don(3,75g).

En regardant le graphique de la Korea Gold Exchange, la tendance haussière était claire jusqu’en mai, et bien que la hausse semble s’être quelque peu ralentie actuellement, aucun signal de baisse significative n’est encore apparu. Étant donné que les prix de l’or domestique et international évoluent dans la même direction, comprendre le contexte du marché mondial de l’or est essentiel pour anticiper les tendances futures.

Quatre facteurs clés stimulant la demande d’or international

Faiblesse du dollar et tendance de dédollarisation

Plusieurs pays cherchent à réduire leur dépendance au dollar américain dans le commerce international. Cela vise à renforcer leur souveraineté économique et à contourner les sanctions américaines. La Chine promeut activement l’internationalisation du yuan, tandis que l’Inde cherche à augmenter l’utilisation de la roupie. Ces politiques de dédollarisation entraînent un affaiblissement du dollar, ce qui stimule la demande d’or.

Tensions géopolitiques accrues

L’or est une valeur refuge typique, attirant les capitaux en période d’incertitude. Les conflits commerciaux sino-américains, la guerre en Russie, l’instabilité au Moyen-Orient ont tous contribué à la hausse du prix de l’or. L’expérience de la crise financière de 2008 et de la pandémie de COVID-19 en 2020 montre que le prix de l’or a atteint des sommets lors de ces crises.

Signaux de faiblesse dans l’économie des pays développés

L’inflation aux États-Unis, les inquiétudes concernant la croissance en Europe, incitent les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges. Plus l’incertitude économique augmente, plus l’attrait de l’or comme couverture contre l’inflation se renforce.

Baisse des taux directeurs des banques centrales

Lorsque les taux d’intérêt baissent, l’attractivité des actifs générant des revenus d’intérêts diminue, réduisant ainsi le coût d’opportunité de la détention d’or. De plus, une baisse des taux peut signaler une faiblesse économique, ce qui pousse les capitaux vers l’or. La forte hausse du prix de l’or après la réduction de 50 points de base par la Fed en septembre 2022 en est un exemple.

Perspectives du prix de l’or international en 2025 : opinions divergentes des experts

Perspectives haussières majoritaires

La majorité des institutions financières internationales prévoient une nouvelle hausse du prix de l’or en 2023. JP Morgan a récemment publié un rapport fixant l’objectif de fin d’année à 3 675 dollars l’once. Étant donné que le prix actuel dépasse déjà 3 337 dollars et qu’il reste environ 5 mois avant la fin de l’année, ce scénario semble réaliste.

Goldman Sachs et Citi Group ont fixé un objectif de 3 000 dollars l’once pour le début de 2025, objectif déjà atteint. La consensus des banques et raffineurs recueilli par le Financial Times était de 2 795 dollars d’ici la fin de l’année, mais la réalité a déjà largement dépassé cette prévision.

Perspectives baissières minoritaires

Barclays et Macquarie ont fixé un objectif de 2 500 dollars l’once pour la fin de l’année, soit une baisse d’environ 25 % par rapport au niveau actuel. Cependant, compte tenu des facteurs structurels favorables, la réalisation de ce scénario semble moins probable.

Points importants pour l’investissement

En synthèse, il est probable que le marché de l’or international maintienne son momentum haussier en 2025. Toutefois, la possibilité d’un ajustement en seconde moitié d’année évoquée par certains experts ne peut être exclue. Il est donc crucial de gérer les risques avec prudence et de surveiller attentivement les signaux du marché, notamment l’évolution des taux d’intérêt, les tensions géopolitiques et la tendance du dollar, afin de réagir rapidement aux changements.