DePIN у Китаї: від «політичної глухої стінки» до «законного прориву»

DePIN цей концепт раптово став новим улюбленцем Web3, але в Китаї він стикається з здавалося б невирішуваним парадоксом: потрібно заохочувати учасників будувати інфраструктуру і водночас виживати в умовах суворого регулювання віртуальних валют.

Що таке DePIN? Чому він привертає увагу

Офіційна назва децентралізованої мережі фізичної інфраструктури (DePIN) з’явилася наприкінці 2022 року. Тоді дослідницька організація Messari запропонувала назву для «інфраструктури фізичних об’єктів Web3», і в результаті DePIN виділився з кількох альтернатив, таких як доказ роботи або інфраструктура на основі токенів.

Messari передбачила, що «застосування DePIN перевищить ранні фінансові сценарії використання у крипто-сфері», і зрештою сприятиме розвитку ціннісної мережі Web3. Це твердження не є безпідставним.

Основна ідея DePIN дуже проста: за допомогою віртуальних активів заохочувати звичайних користувачів розгортати та обслуговувати апаратне забезпечення, створюючи децентралізовану інфраструктурну мережу. Учасники отримують токени за внесок у обчислювальну потужність, сховище або пропускну здатність, які можна використовувати для торгівлі або доступу до сервісів.

Проєкт FIL — найяскравіший приклад. Після запуску в 2020 році він з’єднує користувачів, які потребують хмарного сховища, з тими, хто має вільний жорсткий диск, і заохочує їх через токени Filecoin, створюючи децентралізовану мережу зберігання, схожу на Google Cloud або Amazon AWS. Головна перевага такої моделі — розподіл витрат між учасниками, які за допомогою стимулів активно підтримують інфраструктуру, що в підсумку формує ефективну та недорогу сервісну екосистему.

Порівняно з традиційним централізованим будівництвом інфраструктури, DePIN значно знижує витрати для окремих учасників за рахунок віртуальних активів і стимулює спільне будівництво мережі. Саме тому його вважають перспективнішою галуззю, ніж просто споживчі застосунки (наприклад, GameFi).

Політичні “обмеження” у Китаї: як проектам DePIN прорватися

Однак у Китаї все це прекрасне зазнало удару від політичних обмежень, що з’явилися з 2021 року.

У вересні 2021 року були опубліковані два важливі документи, які змінили долю віртуальних валют у Китаї: «Про додаткові заходи щодо запобігання та усунення ризиків спекуляцій з віртуальними валютами» та «Про заходи щодо очищення діяльності з майнінгу віртуальних валют». Після цього внутрішня діяльність, пов’язана з віртуальними валютами, фактично зупинилася.

Постає питання: Чи може поведінка учасників у проекті DePIN, наприклад, внесок у мережу, бути визнана незаконною діяльністю з майнінгу віртуальних валют?

Тут потрібно розмежувати важливі правові поняття.

У політичних документах під «майнінгом» розуміється саме «процес виробництва віртуальних валют за допомогою спеціалізованих майнерів». Головна проблема такого майнінгу — високий енергоспоживання. Наприклад, у випадку з судовим процесом у районі Чаоян у Пекіні, один з майнерів «芯动T2T» споживає 2200 Вт, і їх тисячі. Таке масштабне розгортання обладнання з високим енергоспоживанням призводить до марнотратства ресурсів, збільшення викидів вуглецю і негативно впливає на високоякісний розвиток економіки та суспільства.

Однак модель «участі у внеску» у FIL зовсім інша. Учасники сховища не використовують високомощні майнери, а звичайне сховище — наприклад, жорсткий диск. Важливо: споживання такої техніки становить лише кілька десятків ват, що еквівалентно звичайній лампочці. Оскільки енергоспоживання мінімальне, отримані учасниками віртуальні токени не можна вважати традиційним «майнінгом».

Ще важливіше, що надане сховище має реальну практичну цінність — це додає легальності проекту.

Чи належить DePIN до «незаконної фінансової діяльності»?

Ще одне ключове питання: чи є сам проект DePIN діяльністю, пов’язаною з віртуальними валютами, і чи може він бути класифікований як незаконна фінансова діяльність?

Це вимагає розмежування двох рівнів:

Перший рівень: визначення бізнес-діяльності

У політичних документах під «діяльністю, пов’язаною з віртуальними валютами», мається на увазі: обмін фіатних грошей на віртуальні, обмін між віртуальними валютами, купівля-продаж через посередника, інформаційне обслуговування торгівлі, залучення інвестицій у токени та деривативи.

Ключовий момент — регулятори здебільшого обмежують обмін і торговельні послуги з віртуальними валютами, тоді як інші види діяльності залишаються легальними. Тому, якщо проект DePIN не займається обміном або торгівлею, він може залишатися в межах закону.

Другий рівень: оцінка інвестиційної природи

Навіть якщо визнати, що проект DePIN пов’язаний із віртуальними валютами, важливо запитати: чи порушує він громадський порядок і мораль?

Це гнучка правова норма. Якщо проект має реальну практичну цінність і його віртуальні стимули обмежені або доповнені іншими механізмами, то він навряд чи буде визнаний порушенням фінансового порядку. Наприклад, у випадку FIL — це реальна інфраструктура зберігання, а віртуальні валюти — лише стимулюючий механізм, а не інвестиційний актив.

Як працює DePIN у Китаї

Загалом, аналіз показує, що DePIN не обов’язково є забороненою діяльністю, пов’язаною з віртуальними валютами, але для його реалізації в Китаї потрібно дотримуватися нормативних вимог:

1. Уникати залежності від енергомісткого обладнання — обирати звичайне споживче обладнання, а не спеціалізовані майнери
2. Забезпечувати реальну практичну цінність — щоб інфраструктура мала реальне застосування
3. Обмежувати застосування віртуальних валют — зменшувати ліквідність токенів і підсилювати їх стимулюючу функцію
4. Розглядати гібридні механізми стимулювання — додаткові стимули, що зменшують вагу віртуальних валют

Зараз регуляторна політика щодо віртуальних активів у Китаї стає більш суворою, але це не означає, що інновації Web3 цілком заборонені. Можливий шлях для DePIN — це відповідність нормативам і локалізація. Творчі команди, які готові адаптувати свої проєкти під місцеві вимоги, можуть знайти нові можливості для розвитку. Проєкти, здатні підлаштуватися під китайські реалії, можуть стати новим проривом у поєднанні Web3 із традиційною індустрією.