سوق العملات الرقمية في 2024: الانتعاش، التوقعات والعوامل المؤثرة

سنة من الانتعاش للأصول الرقمية

خلال عام 2023، شهد نظام العملات المشفرة تحولًا ملحوظًا. أولئك المستثمرون الذين تحملوا المخاطر في النصف الثاني من عام 2022 — عندما لا زال الشتاء الكريبتو يضرب الأسواق — يرون الآن تحقيق أرباح كبيرة. الآن يبرز السؤال الحتمي: هل ستستمر هذه الاتجاهات الصاعدة في مسارها خلال عام 2024؟

للإجابة، من الضروري فحص ليس فقط أرقام العام الماضي، بل أيضًا فهم الديناميكيات التي تدفع هذا السوق. كان أداء العملات المشفرة في 2023 مدفوعًا بتوافق عدة عوامل اقتصادية كلية، وأحداث تقنية رئيسية، وتغيرات في شهية الاستثمار المؤسسي.

هيكل سوق العملات المشفرة: أبطاله

فهم من يشارك في هذا السوق هو أساس لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة. يتكون نظام الأصول الرقمية من عدة فاعلين:

المشاريع والمطورون يشكلون جوهر العرض، مع أكثر من 8,800 عملة مشفرة مسجلة وفقًا لمواقع متخصصة. المستثمرون من رأس المال المخاطر يمولون هذه المبادرات من مراحلها المبكرة، بهدف تحقيق أرباح على المدى الطويل.

حاملو الحجم الكبير — المعروفون باسم الحيتان — لديهم القدرة على التأثير في تحركات الأسعار، ويعملون عادةً على أفق زمني قصير إلى متوسط. المستثمرون الأفراد يمثلون القاعدة الأوسع للسوق، على الرغم من أن إحصائيًا، من يحتفظون بمراكز طويلة الأمد يحققون أفضل العوائد.

المؤسسات المديرة للأصول تبدأ في دخول مجال العملات المشفرة، باحثة عن منتجات منظمة. تسهل الأسواق المركزية (CEX) و اللامركزية (DEX) المعاملات، بينما يوسع الوسطاء التقليديون عروضهم نحو المشتقات والمنتجات المشفرة.

وأخيرًا، الوكالات التنظيمية تشكل المشهد القانوني، وتحدد ما هو مقبول في كل ولاية قضائية. هذا التفاعل بين التسعة فاعلين الرئيسيين يولد ديناميكية العرض والطلب التي تميز السوق.

منهجية التحليل: أربع وجهات نظر أساسية

لزيادة دقة الاستثمارات في العملات المشفرة، يُنصح بتحليل كل مشروع من أربعة زوايا:

التحليل الأساسي: يقيم التكنولوجيا، الفائدة، الفريق التقني، والمستثمرين الداعمين. العرض: يفحص الحد الأقصى لعدد الرموز، التوزيع، وجدول الإصدار. الطلب: يراقب التبني، حالات الاستخدام، ونمو المستخدمين. التحليل الفني: يفسر الرسوم البيانية للأسعار، الأحجام، والمؤشرات.

مشروع استثنائي من حيث الأساسيات لكنه يُشترى بسعر مرتفع قد ينهار. وعلى العكس، مشروع ذو مقاييس ممتازة ولكن عرضه تضخمي سيتطلب دخول رأس مال كبير ليزيد في القيمة.

تُقسم منهجية DACS (تصنيف الأصول الرقمية) السوق إلى سبعة قطاعات رئيسية: الحوسبة، العملات، التمويل اللامركزي، الترفيه، منصات العقود الذكية، الرقمنة، والعملات المستقرة. يسهل هذا التصنيف التنويع الاستراتيجي المماثل لما يُستخدم في الأسواق التقليدية.

الأداء في 2023: أرقام تتحدث

ارتفع مؤشر سوق CoinDesk بنسبة 123% في 2023، ليصل إلى 1,781.12 نقطة. يتركز 62% و20% من هذا المؤشر على التوالي في بيتكوين وإيثيريوم، تليهما XRP، سولانا، وكاردانو بنسب أقل. يتوزع الـ12% المتبقية بين حوالي 179 عملة مشفرة ذات رسملة سوقية أقل.

ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 99.2% خلال 2023، وهو ما يعادل تقريبًا 750 مليار دولار من القيمة الجديدة المولدة. حجم التداول (140 تريليون دولار) يتجاوز بشكل كبير متوسطه نصف السنوي (79 تريليون)، مما يدل على مشاركة ضخمة لرؤوس أموال جديدة.

خمسة محركات لانتعاش 2023

النصف نصفه لبيتكوين: النقص المبرمج

يقوم بروتوكول بيتكوين بتقليل مكافآت التعدين إلى النصف كل 210,000 كتلة (تقريبًا كل أربع سنوات). يضمن هذا الآلية انخفاض عرض الرموز الجديدة. لقد أثار النصف المبرمج المقرر في أبريل 2024 توقعات بين المشترين.

تاريخيًا، سبقت النصفات السابقة زيادات كبيرة في السعر. في النصف الأول، ارتفعت بيتكوين بنسبة 950% خلال ستة أشهر و8,342% خلال اثني عشر شهرًا. سجل النصف الثاني زيادات بنسبة 38% و286% على التوالي. أما النصف الثالث (مايو 2020)، فشهد مكاسب بنسبة 83% خلال ستة أشهر و562% خلال اثني عشر شهرًا.

العديد من المستثمرين وضعوا مراكزهم مسبقًا في انتظار تكرار هذا النمط في 2024، مما خلق ضغط شراء خلال 2023.

توقع الموافقة على ETF بيتكوين الفوري

غياب التنظيم الواضح حال دون دخول رأس مال مؤسسي ضخم إلى سوق الكريبتو. هذا يتغير. في 2023، طلبت مدراء أصول كبار من SEC الموافقة على إطلاق ETF بيتكوين قائم على الشراء المباشر للأصل.

الفرق جوهري: صناديق المؤشرات المستقبلية الموجودة لا تتطلب شراء البيتكوين الأساسي. هذه المنتجات الجديدة تتطلب ذلك. هذا يعني أن مدراء مثل BlackRock — الذي يدير 9.42 تريليون دولار— سيتعين عليهم شراء بيتكوين فعلي لدعم صناديقهم.

الأثر المحتمل على الطلب هائل، خاصةً مع اقتران ذلك مع النصف في 2024.

ازدهار الذكاء الاصطناعي

أجتذب ChatGPT وأدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية اهتمامًا عالميًا منذ سبتمبر 2023. عملات مشفرة تعتمد على الذكاء الاصطناعي — مشاريع تستفيد من blockchain لتطوير هذه التقنيات — استغلت هذا الحماس.

على عكس العملات المشفرة التقليدية كوسيلة دفع، تعمل رموز مشاريع الذكاء الاصطناعي كخدمات للوصول إلى خدمات، وتتصرف كأسهم رقمية. هذا القطاع جذب رأس مال مضارب يسعى للاستفادة من طفرة التكنولوجيا.

توسع القيمة السوقية

مفهوم خاطئ يقول إن الأسعار ترتفع عندما “العرض يتجاوز الطلب”. هذا غير صحيح. الأسعار ترتفع عندما يكون المشترون مستعدين لدفع المزيد تدريجيًا، مقتنعين بأن الأصل سيستمر في التقدير.

اقتربت القيمة السوقية للعملات المشفرة من الضعف في 2023. لتحقيق ذلك، كان هناك تدفق مستمر لرأس مال جديد. بالإضافة إلى ذلك، دفع ظاهرة “الخوف من الفوات” (FOMO) قرارات استثمارية بعد سنوات من الركود في القطاع.

الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة: إشارة لمشاركين جدد

زاد الاهتمام المفتوح في عقود بيتكوين وإيثيريوم الآجلة بشكل ملحوظ منذ أغسطس 2023. وصل بيتكوين إلى 17,321 عقدًا مفتوحًا، بينما وصل إيثيريوم إلى 6,114.

عندما يرتفع الاهتمام المفتوح مع ارتفاع الأسعار، يدل ذلك على دخول مشاركين جدد أو توسيع المراكز من قبل الفاعلين الحاليين. يشير هذا المؤشر إلى أن المستثمرين المحترفين يتوقعون حركات صعودية مستقبلية ستتحقق في السوق الفوري.

السيناريوهات الاقتصادية الكلية لعام 2024

سيتوقف مسار العملات المشفرة في 2024 على قرارات البنوك المركزية بشأن التضخم وأسعار الفائدة.

السيناريو أ: تراجع التضخم، استقرار الاقتصاد

إذا استمر التضخم في الاقتراب من هدف 2% واستمرت النشاطات الاقتصادية، قد يوقف البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي أو يبدأان في خفض الفائدة.

الظروف النقدية المرنة عادةً ما تفضل الأسهم التقنية ذات النمو العالي. لكن، بالنسبة للعملات المشفرة، فإن التأثير غير واضح: الأسهم ذات النمو تصبح أكثر جاذبية نسبيًا، مما قد يتنافس على رأس المال.

السيناريو ب: ارتفاع التضخم، تسارع الاقتصاد

انتعاش التضخم قد يجبر السلطات النقدية على رفع الفائدة مجددًا. هذا قد يسبب تصحيحات في الأسهم ويزيد من جاذبية أصول مثل بيتكوين.

العرض الثابت لبيتكوين يوفر نظريًا تغطية ضد التضخم، مماثل للذهب. ومع ذلك، فإن العملات المشفرة الأخرى ذات العرض التضخمي ستعاني من ضغط.

السيناريو ج: الركود التضخمي

نمو اقتصادي ضعيف مع تضخم مستمر يطرح معضلة: رفع الفائدة يعمق الركود، وخفضها يعزز التضخم.

الفوائد المرتفعة سلبية على التكنولوجيا والعملات المشفرة. لكن التضخم المستمر قد يدفع المستثمرين نحو بيتكوين وأصول الاحتياطي، داعمًا سوق الكريبتو.

المخاطر الجيوسياسية (الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط)، ودورة الانتخابات الأمريكية 2024 تضيف عدم يقين.

مقارنة العوائد: العملات المشفرة مقابل السوق التقليدي

في 2023، سجل بيتكوين عائدًا بنسبة 79.85% — أي 6.3 أضعاف مؤشر S&P 500 و2.5 ضعف مؤشر NASDAQ 100. حققت إيثيريوم 40.45% — 3.2 أضعاف S&P 500 و1.3 ضعف NASDAQ 100.

مشاريع ذات رسملة سوقية أقل غالبًا ما تحقق عوائد ثلاثية الأرقام.

هل من الجدير الاستثمار في العملات المشفرة في 2024؟

استنادًا إلى الأداء التاريخي وآفاق 2024: نعم، ولكن بمنهجية. التوصية هي:

التنويع بين الرسملات: الجمع بين بيتكوين وإيثيريوم — من حيث الاستقرار النسبي — مع مشاريع ناشئة ذات إمكانات نمو أعلى. الأخيرة، المعروفة بـ"العملات المشفرة الكبيرة"، يمكن أن تضاعف رأس المال 10x، 50x، 100x أو أكثر.

اختيار الأفق الزمني: المستثمرون على المدى الطويل يحققون عادةً نتائج أفضل. تظهر بيتكوين وإيثيريوم تقديرًا مستمرًا عبر الدورات. التداول قصير الأمد يحقق أرباحًا لكن بمخاطر أكبر بشكل تصاعدي.

تقسيم رأس المال بشكل استراتيجي: النظر في تخصيص جزء للملكية طويلة الأمد (holding) وآخر للعمليات التكتيكية، فقط إذا كنت تملك خبرة في إدارة المخاطر بشكل محترف.

سوق العملات المشفرة يدخل عام 2024 بأساسيات أكثر قوة، واعتماد مؤسسي متزايد، وأحداث رئيسية (نصف، والموافقة المحتملة على ETF) التي قد تحفز تحركات كبيرة. لكن، التقلبات الجوهرية واعتماده على الدورات الاقتصادية الكلية يتطلب استراتيجية، تنويع، وانضباط في إدارة المراكز.