У світі Децентралізованих фінансів є відома цитата: "Код є законом". Але реальність часто складніша. Falcon Finance є яскравим прикладом — ця платформа, що працює на основі синтетичного долара USDf та токена управління sUSDf, з максимальною Закритою позицією в 120 мільйонів доларів, нещодавно викликала жваві дискусії через схему розподілу токена управління FF.

Дані вражаючі: 59% токенів FF на початку потрапили до рук основних учасників. Зокрема, фонд отримав 32,2%, команда 20%, інвестори 4,5%. На перший погляд, це суперечить духу "децентралізації" Децентралізованих фінансів. Але якщо заглибитися в логіку проєкту, ви зрозумієте, що ця система дизайну не є простою узурпацією влади, а є тактичним вибором — необхідним компромісом для досягнення більших амбіцій на цьому етапі.

Чому так сказано? Спочатку розглянемо перший вимір: складність бізнесу. Falcon Finance не є настільки простим, як традиційний кредитний протокол. Він повинен обробляти операції хеджування синтетичних активів, арбітраж між біржами (комбіновані угоди між CEX і DEX), управління волатильністю та інші складні фінансові моделі. Ці операції вимагають високої швидкості реакції та контролю ризиків. На початковому етапі екосистеми, якщо ухвалювати рішення повністю децентралізовано, ефективність значно знизиться. Центральне розподілення токенів дає основній команді достатньо влади для швидкої реакції на зміни на ринку та управління ризиками системи.

Кажучи простіше, це компроміс між ефективністю та ідеалом, який обов'язково потрібно зробити при побудові нової екосистеми стабільних монет. Зі зрілістю екосистеми, ця концентрація має надію поступово передаватися спільноті. Наразі це більше схоже на перехідне рішення.