Apakah pasar kripto akan bisa To da moon pada tahun 2026? Sinyal yang diungkapkan oleh alokasi institusi dan sisi pasokan.

【链文】Baru-baru ini saya melihat sebuah laporan riset pasar yang menarik, yang merangkum karakteristik inti pasar Aset Kripto pada tahun 2025 — fundamental dan kinerja harga benar-benar adalah dua hal yang berbeda.

Merefleksikan situasi di tahun 2025 memang agak menyedihkan. Amerika Serikat membangun cadangan strategis Bitcoin, pemerintah Trump mendorong 401(k) untuk dimasukkan ke dalam aset digital melalui perintah eksekutif, pembaruan kepemimpinan SEC membawa perubahan regulasi… semua ini adalah kabar baik yang datang satu demi satu, tetapi kinerja Bitcoin tidak secerah yang dibayangkan. Sebaliknya, para pemegang awal melakukan penjualan besar-besaran, ditambah dengan penyesuaian struktur pasar, menyebabkan meskipun volatilitas mencapai titik terendah dalam sejarah, Bitcoin masih kalah dari pasar saham AS dan emas.

Ngomong-ngomong, harapan untuk tahun 2026 jauh lebih optimis. Beberapa analisis memprediksi bahwa Bitcoin akan kembali mengungguli indeks saham dan emas, alasan kuncinya adalah bahwa kekuatan regulasi yang menguntungkan akan lebih besar daripada tekanan alokasi modal.

Lingkungan makro ini layak untuk diperhatikan. Diperkirakan Trump akan menunjuk ketua Federal Reserve yang dovish, menggantikan kebijakan ketat sebelumnya dengan kebijakan ekspansif, dan lingkungan “uang banyak” ini adalah keuntungan alami bagi aset langka seperti Bitcoin.

Tingkat regulasi memiliki jadwal waktu yang konkret: Pada kuartal pertama, diharapkan akan disahkan Undang-Undang Clarity, dan di awal tahun, akan ada lebih banyak undang-undang enkripsi yang ditandatangani secara bertahap. Semua ini adalah dorongan yang substantif.

Tindakan di sisi institusi lebih patut ditunggu. Morgan Stanley berencana untuk mulai pada 1 Januari 2026, mengizinkan penasihat untuk mengalokasikan 0-4% ETF Bitcoin untuk klien—meskipun persentasenya tidak besar, tetapi ini mewakili perubahan sikap raksasa keuangan tradisional. Perdagangan kripto ritel E*Trade diharapkan akan diluncurkan pada paruh pertama tahun ini, yang berarti partisipasi ritel juga akan meningkat secara signifikan.

Ada beberapa poin kunci dalam prediksi data ini: Aliran bersih ETF diperkirakan akan melampaui level tahun 2025; MicroStrategy diperkirakan tidak akan mengurangi kepemilikan bitcoin (meskipun mungkin dikeluarkan dari indeks MSCI); jumlah penyerapan bersih di sisi keuangan perusahaan di seluruh industri diperkirakan mencapai 150.000 BTC, yang 330.000 BTC lebih sedikit dibandingkan tahun 2025, tetapi tetap memberikan kontribusi positif.

Sinyal dari sisi pasokan juga mulai beralih. Pasokan Bitcoin yang dipegang dalam jangka panjang (lebih dari 2 tahun) diperkirakan akan mengakhiri tren penurunan dan kembali meningkat menjadi lebih dari 12,16 juta koin pada akhir tahun. Ini berarti tekanan jual awal mulai mereda, dan pasar mungkin beralih ke permintaan beli bersih.

Faktor terakhir yang tidak bisa diabaikan adalah terbukanya secara menyeluruh rencana 401(k). Begitu kebijakan ini sepenuhnya diterapkan, dengan bobot alokasi yang berbeda antara 1%-5%, potensi skala pembelian bisa sangat signifikan. Ini bukan hal yang akan terjadi dalam satu atau dua bulan, melainkan potensi aliran dana yang berkelanjutan selama bertahun-tahun.

Secara keseluruhan, pasar kripto di tahun 2026 mungkin benar-benar akan memasuki fase yang berbeda—peningkatan kepastian regulasi, peningkatan partisipasi institusi, dan meredanya tekanan pasokan, faktor-faktor ini jika digabungkan, memang meningkatkan kemungkinan Bitcoin menemukan lagi momentum kenaikannya.