FRB議長は、重要な声明を発表したばかりです。パウエルは、インフレが2%の目標を上回った原因を、トランプの関税措置に直接結びつけました。しかし、ポイントはそこではなく、彼がこれを一時的な価格上昇として位置付けている点です。これは持続的なスパイラルではなく、一過性の価格調整と見なしていることが重要です。その区別は重要です。もし関税が継続的な圧力ではなく、単一の価格調整を引き起こすものと本当に受け取られる場合、市場はこれを異なる形で解釈する可能性があります。それでも、この認識自体は、中央銀行が純粋な金融政策以外の政策逆風と格闘していることを示しています。今後の金利期待にどのようにこの声明の物語が影響するか、注視する価値があります。