#数字货币市场回升 Setelah "Black Friday" usai Hari Bersyukur, pasar keuangan TradFi menyajikan sebuah cerita horor yang nyata.

Chicago Mercantile Exchange (CME) yang dianggap "tidak pernah berhenti" oleh trader global, tiba-tiba macet pada hari Jumat setelah liburan Thanksgiving. Sistem perdagangan inti mereka, Globex, langsung berhenti beroperasi selama beberapa jam, dan futures S&P 500, utang AS, minyak mentah, emas, serta platform valuta asing EBS semuanya terhenti. Volume dana yang terlibat? Level triliunan dolar.

Seorang trader minyak dari Singapura mengenang setelah kejadian itu, ketika penawaran di layar tiba-tiba berhenti bergerak, reaksi pertamanya adalah "Ada yang iseng" dan kemudian dia terpaksa dikeluarkan dari sistem. Meskipun pada malam Beijing sebagian pasar mulai pulih, selama periode gangguan, likuiditas pasar secara keseluruhan hampir menghilang—pemandangan di pasar emas yang paling mencolok: kontrak berjangka COMEX terhenti, spread harga beli dan jual emas spot London langsung meloncat dari biasanya 1 dolar menjadi lebih dari 20 dolar. Apa artinya ini? Harga bergejolak tajam, tidak ada lawan untuk melakukan transaksi.

CME rata-rata memproses lebih dari 26 juta kontrak setiap hari, jika mereka mengalami masalah, fungsi lindung nilai dan penetapan harga di pasar derivatif global akan terhenti hampir setengahnya. Para trader hanya bisa mengangkat telepon untuk menanyakan harga, atau mencari platform kecil lainnya secara mendadak, tetapi likuiditasnya tidak dapat dibandingkan dengan CME.

Lebih mengkhawatirkan lagi, kegagalan ini terjadi pada sesi perdagangan setengah hari setelah Hari Syukur, di mana pasar memang sudah sepi, dan likuiditas sangat buruk. Jika ini terjadi pada hari pengumuman kebijakan Federal Reserve atau saat data penting diumumkan, konsekuensinya benar-benar tidak bisa dibayangkan.

Kejadian ini memberikan peringatan bagi seluruh dunia keuangan: Infrastruktur se canggih apa pun, bisa saja mengalami masalah pada saat-saat krusial. Terlebih lagi, dengan terhentinya pemerintah AS yang menyebabkan penundaan rilis data ekonomi, pasar sudah dalam keadaan "buta", dan dengan adanya gangguan teknis di CME, tekanan pengelolaan risiko lembaga meningkat tajam. Dengan akhir tahun yang semakin dekat, kerentanan sistemik ini terungkap pada waktu yang tepat.

$BTC $ETH $ZEC