市場分析：日本の「債務幻影」が懸念され、人為的な低金利が通貨危機を引き起こす恐れがある

11月27日、金十データの報道によれば、英国金融タイムズの分析は、日本政府の債務が長期にわたり天文学的な数字にある一方で、過去10年間の国債利回りがほとんど低位に維持されていることが、巨額の債務が問題ではないという危険な錯覚を生んでいると指摘しています。
新任首相高市早苗が最近発表した財政刺激策は、前任者との政策の違いを示すことを意図していたが、逆にこの危険な錯覚の最新の例となってしまった。現実は、日本の巨額な債務は実在しており、低金利は人為的な幻想である。
日本銀行は大規模な債券購入および過去に実施された利回り曲線制御政策を通じて、金利を目標水準に抑えつけ、国債の利回りが市場の価格設定水準に戻るのを人為的に抑制してきました。このメカニズムは新型コロナウイルスのパンデミック前には機能していましたが、それに続くインフレの波が世界の中央銀行の一斉利上げを引き起こし、資産購入による量的緩和から量的引き締めに移行しました。
実際、新型コロナウイルスのパンデミックは日本の金利抑制実験を終わらせました——これにより、世界は高金利の均衡期に突入しました。このような環境下で金利を抑制し続けるなら、通貨が恐ろしい価値低下の周期に陥る可能性があります。