#特朗普撤销农业产品关税 Вересневі дані зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP) вразили - нові робочі місця склали 119 тисяч, що значно перевищує очікування ринку. Рівень безробіття трохи зріс до 4.4%, це мав би бути сигнал "стабільного відновлення". Але ринок не реагує.

На день раніше Nvidia випустила вражаючий фінансовий звіт, наративи про ШІ ще розвиваються, а фондовий ринок США пережив різке падіння. Індекс S&P впав на 3,6% за день, що є найбільшим зниженням за чотири місяці, 2,7 трильйона доларів вартості компаній просто зникло. Цей сценарій не вірний? Економічні дані позитивні, ринок акцій не повинен рости?

Але логіка змінилася.

Ринок зараз стежить не за тим, "економіка сильна чи ні", а за тим, "чи є ще надія на зниження відсоткових ставок". Чим більш переконливими є дані по Зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP), тим більше впевненості має ФРС у підтримці високих відсоткових ставок. Якщо вартість капіталу не знизиться, компаніям доведеться переглядати свої моделі оцінки, а технологічні акції, які є найбільш чутливими до відсоткових ставок, опиняться під ударом.

Отже, ви бачите суперечливе явище: хороші дані = погані очікування = високі відсоткові ставки = вбивство оцінок. Навіть позитивні новини щодо коригування митної політики не можуть стримати цю макроекономічну тривогу.

Сьогодні Уолл-стріт потрапила в дивне коло — варто вірити фундаментальним показникам чи слідувати емоціям? $ETH $TNSR