Le chiffre d'affaires d'NVIDIA pour le deuxième trimestre de 46,74 milliards de dollars dépasse les attentes, mais l'action recule. La demande de puces AI a augmenté de 56 %, mais le marché chinois présente des incertitudes. Le Bitcoin est lié aux mouvements des actions technologiques, cachant des subtilités.
NVIDIA, le leader mondial des puces AI, a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires de 46,74 milliards de dollars (en hausse de 56 % par rapport à l'année précédente) et un EPS ajusté de 1,05 dollar, tous deux supérieurs aux attentes, mais l'action a chuté de 2,5 % après la clôture. Les revenus de l'activité des centres de données, s'élevant à 41,1 milliards de dollars, sont devenus le moteur de croissance principal, avec une hausse de 17 % de la série de puces Blackwell. En raison des restrictions sur les exportations de puces H20 vers le marché chinois, l'entreprise a enregistré une perte de valeur de 4,5 milliards de dollars. Il est à noter que la fluctuation du sentiment des actions technologiques est en train de créer un effet de liaison avec la tendance du Bitcoin, et les stratégies de répartition des fonds institutionnels entre les actifs AI et les actifs de chiffrement connaissent de nouveaux changements.
【Analyse approfondie des rapports financiers : Pourquoi les résultats supérieurs aux attentes ne soutiennent-ils pas le prix des actions ?】
Le rapport financier publié par Nvidia le 28 août, heure de Beijing, indique que les revenus du deuxième trimestre ont atteint 46,74 milliards de dollars (prévisions : 46,06 milliards), avec un bénéfice par action ajusté de 1,05 dollar (prévisions : 1,01 dollar) et un bénéfice net de 25,78 milliards de dollars, en hausse de 59 % par rapport à l'année précédente. Bien que les données aient largement dépassé les prévisions, l'action a chuté de 2,5 % après les heures de négociation pour atteindre 177,16 dollars, reflétant un ajustement rationnel du marché face à "la réalisation des attentes". Ce phénomène de "bonnes nouvelles entièrement intégrées" est courant dans le secteur technologique, en particulier pour les actions vedettes ayant augmenté de plus de 200 % cette année.
【Centre de données : le moteur central de la folie de l'IA】
► Explosion de la demande des fournisseurs de cloud à grande échelle
Le chiffre d'affaires du département des centres de données est de 41,1 milliards de dollars, avec une hausse de 56 % par rapport à l'année précédente et une augmentation de 17 % par rapport au trimestre précédent, contribuant à 88 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise. Les puces de l'architecture Blackwell deviennent le cœur de la croissance, et la course aux armements en matière de puissance de calcul AI par des géants du cloud comme Meta, Google et Microsoft continue de stimuler la croissance des commandes.
► La géopolitique devient le plus grand facteur de changement
En raison des restrictions à l'exportation imposées par les États-Unis, la puce H20, spécialement conçue pour le marché chinois, n'a pas pu être vendue, entraînant une perte de valeur de 4,5 milliards de dollars pour l'entreprise. Bien qu'il ait été libéré pour des clients non chinois un stock de 180 millions de dollars de H20, il reste à voir si la rencontre entre l'ancien président Trump et Nvidia pourra changer l'orientation de la politique.
【Analyse des directives : 54 milliards de dollars de revenus au T3, excluant la contribution potentielle du marché chinois】
La société a fixé ses prévisions de revenus pour le T3 à 54 milliards de dollars (légèrement au-dessus des 53,1 milliards attendus par le marché), mais exclut clairement la contribution potentielle du marché chinois. Cette prévision relativement conservatrice reflète l'attitude prudente de la direction face aux risques géopolitiques, tout en suggérant que la croissance des dépenses en capital à grande échelle pourrait atteindre un pic.
【Analyse approfondie de la corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques】
◎ Mécanisme de transmission du sentiment de risque
Après la publication des résultats d'Intel, non seulement les contrats à terme du Nasdaq ont chuté de 0,4 %, mais le Bitcoin est également retombé d'environ 113200 dollars à 112500 dollars. Cette liaison provient de :
Groupe d'investisseurs similaires : les actions technologiques et le marché du chiffrement sont tous deux influencés par la liquidité macroéconomique.
Narration croisée de l'IA : les machines minières Bitcoin adoptent massivement les GPU Nvidia, l'intégration de l'IA et de la technologie blockchain s'accélère.
Effet de rotation des capitaux : les institutions ajustent leur allocation entre les actions technologiques et les actifs chiffrés.
◎ Développement coopératif de l'industrie de la puissance de calcul
Les GPU Nvidia sont à la fois le matériel central de l'entraînement AI et un composant clé de la mise à niveau des machines à miner Bitcoin. L'amélioration de l'efficacité énergétique des puces Blackwell réduira directement les coûts d'exploitation des opérations minières à grande échelle, créant ainsi un cycle positif dans la chaîne de production. L'indice de puissance de calcul Bitcoin actuel présente une corrélation annuelle de 0,72 avec le prix des actions de Nvidia.
【Perspectives du marché : trois indicateurs clés à surveiller】
Directive sur les dépenses en capital des hyperscalers : suivre les déclarations des fournisseurs de services cloud lors des réunions de résultats de septembre concernant les investissements dans l'infrastructure AI.
Politique commerciale des puces entre la Chine et les États-Unis : les résultats des élections de novembre pourraient changer le paysage des contrôles à l'exportation
Changement de la puissance de calcul du Bitcoin : le déploiement des nouvelles puces de Nvidia affectera la hausse de la puissance de calcul du réseau.
【stratégies d'investissement conseillées】
À court terme, les actions technologiques et le marché du chiffrement resteront hautement corrélés. Nous conseillons aux investisseurs :
Adopter une stratégie de couverture inter-marchés, en allouant une quantité appropriée de jetons Bitcoin lors de l'investissement dans des actions technologiques.
Suivre les changements de politique de la puce H20 d'Intel, cela pourrait être un facteur catalyseur important pour le prix des actions.
Surveiller le cycle de mise à niveau du matériel des entreprises minières de Bitcoin, planifier à l'avance des actifs conceptuels de puissance de calcul.
【Conclusion : Les opportunités d'investissement à double voie dans la révolution technologique】
Le rapport financier de Nvidia confirme à nouveau la forte prospérité de l'industrie de l'IA, mais la réaction du marché indique que les investisseurs ont besoin d'une tarification des risques plus précise. En même temps, le Bitcoin, en tant que "Nvidia" du domaine des actifs numériques, profite également de la réévaluation de la valeur apportée par la révolution de la puissance de calcul. Les investisseurs avisés devraient suivre les synergies entre ces deux secteurs afin de maximiser les rendements intermarchés dans le grand courant de la transformation technologique.
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Le chiffre d'affaires d'NVIDIA pour le deuxième trimestre de 46,74 milliards de dollars dépasse les attentes, mais l'action recule. La demande de puces AI a augmenté de 56 %, mais le marché chinois présente des incertitudes. Le Bitcoin est lié aux mouvements des actions technologiques, cachant des subtilités.
NVIDIA, le leader mondial des puces AI, a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires de 46,74 milliards de dollars (en hausse de 56 % par rapport à l'année précédente) et un EPS ajusté de 1,05 dollar, tous deux supérieurs aux attentes, mais l'action a chuté de 2,5 % après la clôture. Les revenus de l'activité des centres de données, s'élevant à 41,1 milliards de dollars, sont devenus le moteur de croissance principal, avec une hausse de 17 % de la série de puces Blackwell. En raison des restrictions sur les exportations de puces H20 vers le marché chinois, l'entreprise a enregistré une perte de valeur de 4,5 milliards de dollars. Il est à noter que la fluctuation du sentiment des actions technologiques est en train de créer un effet de liaison avec la tendance du Bitcoin, et les stratégies de répartition des fonds institutionnels entre les actifs AI et les actifs de chiffrement connaissent de nouveaux changements.
【Analyse approfondie des rapports financiers : Pourquoi les résultats supérieurs aux attentes ne soutiennent-ils pas le prix des actions ?】
Le rapport financier publié par Nvidia le 28 août, heure de Beijing, indique que les revenus du deuxième trimestre ont atteint 46,74 milliards de dollars (prévisions : 46,06 milliards), avec un bénéfice par action ajusté de 1,05 dollar (prévisions : 1,01 dollar) et un bénéfice net de 25,78 milliards de dollars, en hausse de 59 % par rapport à l'année précédente. Bien que les données aient largement dépassé les prévisions, l'action a chuté de 2,5 % après les heures de négociation pour atteindre 177,16 dollars, reflétant un ajustement rationnel du marché face à "la réalisation des attentes". Ce phénomène de "bonnes nouvelles entièrement intégrées" est courant dans le secteur technologique, en particulier pour les actions vedettes ayant augmenté de plus de 200 % cette année.
【Centre de données : le moteur central de la folie de l'IA】
► Explosion de la demande des fournisseurs de cloud à grande échelle
Le chiffre d'affaires du département des centres de données est de 41,1 milliards de dollars, avec une hausse de 56 % par rapport à l'année précédente et une augmentation de 17 % par rapport au trimestre précédent, contribuant à 88 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise. Les puces de l'architecture Blackwell deviennent le cœur de la croissance, et la course aux armements en matière de puissance de calcul AI par des géants du cloud comme Meta, Google et Microsoft continue de stimuler la croissance des commandes.
► La géopolitique devient le plus grand facteur de changement
En raison des restrictions à l'exportation imposées par les États-Unis, la puce H20, spécialement conçue pour le marché chinois, n'a pas pu être vendue, entraînant une perte de valeur de 4,5 milliards de dollars pour l'entreprise. Bien qu'il ait été libéré pour des clients non chinois un stock de 180 millions de dollars de H20, il reste à voir si la rencontre entre l'ancien président Trump et Nvidia pourra changer l'orientation de la politique.
【Analyse des directives : 54 milliards de dollars de revenus au T3, excluant la contribution potentielle du marché chinois】
La société a fixé ses prévisions de revenus pour le T3 à 54 milliards de dollars (légèrement au-dessus des 53,1 milliards attendus par le marché), mais exclut clairement la contribution potentielle du marché chinois. Cette prévision relativement conservatrice reflète l'attitude prudente de la direction face aux risques géopolitiques, tout en suggérant que la croissance des dépenses en capital à grande échelle pourrait atteindre un pic.
【Analyse approfondie de la corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques】
◎ Mécanisme de transmission du sentiment de risque
Après la publication des résultats d'Intel, non seulement les contrats à terme du Nasdaq ont chuté de 0,4 %, mais le Bitcoin est également retombé d'environ 113200 dollars à 112500 dollars. Cette liaison provient de :
◎ Développement coopératif de l'industrie de la puissance de calcul
Les GPU Nvidia sont à la fois le matériel central de l'entraînement AI et un composant clé de la mise à niveau des machines à miner Bitcoin. L'amélioration de l'efficacité énergétique des puces Blackwell réduira directement les coûts d'exploitation des opérations minières à grande échelle, créant ainsi un cycle positif dans la chaîne de production. L'indice de puissance de calcul Bitcoin actuel présente une corrélation annuelle de 0,72 avec le prix des actions de Nvidia.
【Perspectives du marché : trois indicateurs clés à surveiller】
Directive sur les dépenses en capital des hyperscalers : suivre les déclarations des fournisseurs de services cloud lors des réunions de résultats de septembre concernant les investissements dans l'infrastructure AI.
Politique commerciale des puces entre la Chine et les États-Unis : les résultats des élections de novembre pourraient changer le paysage des contrôles à l'exportation
Changement de la puissance de calcul du Bitcoin : le déploiement des nouvelles puces de Nvidia affectera la hausse de la puissance de calcul du réseau.
【stratégies d'investissement conseillées】
À court terme, les actions technologiques et le marché du chiffrement resteront hautement corrélés. Nous conseillons aux investisseurs :
【Conclusion : Les opportunités d'investissement à double voie dans la révolution technologique】
Le rapport financier de Nvidia confirme à nouveau la forte prospérité de l'industrie de l'IA, mais la réaction du marché indique que les investisseurs ont besoin d'une tarification des risques plus précise. En même temps, le Bitcoin, en tant que "Nvidia" du domaine des actifs numériques, profite également de la réévaluation de la valeur apportée par la révolution de la puissance de calcul. Les investisseurs avisés devraient suivre les synergies entre ces deux secteurs afin de maximiser les rendements intermarchés dans le grand courant de la transformation technologique.