As declarações de Trump sobre o teto da dívida provocam uma fuga para a segurança no mercado de criptomoedas, desafiando a narrativa de reserva de valor do BTC.
Análise das causas da correção no mercado de criptomoedas: os movimentos de Trump geram sentimento de aversão ao risco
Na semana passada, o mercado de criptomoedas sofreu uma grande correção. Embora o mercado em geral atribua isso às supostas declarações "hawkish" do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, após uma análise mais profunda, percebe-se que isso pode ser apenas um fator secundário. A verdadeira razão que provocou o pânico de capital pode ser a incerteza gerada pela pressão que Trump e Musk exerceram na quarta-feira passada sobre o projeto de gastos de curto prazo do Congresso, chegando até a ameaçar cancelar as regras do teto da dívida, o que desencadeou um sentimento de aversão ao risco entre os investidores.
A influência das declarações de Powell é limitada, os dados macroeconômicos não mostram riscos óbvios
A decisão de taxa de juros do FOMC na madrugada da quinta-feira passada atendeu às expectativas do mercado, com uma redução de 25 pontos base. A atribuição do mercado à queda dos ativos de risco concentra-se principalmente em dois pontos: primeiro, o gráfico de pontos mostra que não houve consenso entre os membros, e segundo, a mediana da taxa de juros alvo para 2025 foi elevada. No entanto, a partir das mudanças na curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, embora as taxas a longo prazo tenham subido, a influência sobre a taxa de um ano é pequena, indicando que o mercado tem preocupações sobre as perspectivas econômicas futuras, mas os riscos de curto prazo não são evidentes.
A partir dos preços dos contratos futuros de fundos federais de 30 dias com vencimento em 25 de dezembro, pode-se observar que o mercado já refletia as expectativas de duas reduções de taxa desde novembro. Portanto, a correção parece ser principalmente atribuída ao fato de que os riscos das futuras decisões de taxa de juros do Fed parecem carecer de fundamentos adequados.
Observando o índice PCE, os empregos não agrícolas e a taxa de desemprego, bem como os detalhes do crescimento do PIB, o índice PCE dos EUA não apresentou um aumento significativo recentemente, o mercado de trabalho mostrou um desempenho forte e o crescimento do PIB tende a ser estável. Esses dados não apoiam o julgamento de um ressurgimento da inflação ou uma recessão econômica no próximo ano.
A queda contínua do índice Dow Jones é principalmente afetada pela grande revisão da única ação de alto peso UnitedHealth Group ( UNH ), e não por um risco sistêmico. A forte queda das ações da UNH deve-se principalmente à reflexão social desencadeada pelo assassinato de seu CEO, que ressoou com a direção das políticas de reforma da saúde de Trump.
A ameaça de Trump de cancelar o teto da dívida gera preocupações no mercado
Na quarta-feira passada, Trump uniu-se a Musk para pressionar o Congresso sobre o projeto de lei de despesas de curto prazo, chegando até a ameaçar cancelar as regras do teto da dívida, o que gerou uma grande incerteza no mercado. Embora tenha sido finalmente aprovada uma nova lei de despesas temporária, evitando uma paragem parcial do governo, a atitude de Trump em relação à eliminação do teto da dívida claramente suscitou preocupações no mercado.
O teto da dívida dos EUA é o limite legal máximo que o governo federal pode contrair. Atualmente, a proporção da dívida pública dos EUA em relação ao PIB atingiu o nível mais alto da história, ultrapassando os 120%. Se o teto da dívida for abolido neste momento, isso significará que os EUA não estarão sujeitos a disciplina fiscal por um longo período, e o impacto sobre o sistema de crédito do dólar é difícil de prever.
Trump pode desejar, ao eliminar o teto da dívida, passar pela crise financeira a curto prazo, continuando a contrair dívidas enquanto implementa políticas de redução de impostos e diminuição da dívida pública. Esta ação teve impacto no mercado de criptomoedas, principalmente atingindo a narrativa de que as reservas de Bitcoin poderiam resolver a crise da dívida americana.
Durante o próximo período, a observação das políticas da equipe de Trump se tornará o foco da atenção do mercado, e sua importância pode superar outros fatores. Os investidores devem continuar a acompanhar os desenvolvimentos relevantes para avaliar os potenciais riscos e oportunidades.
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As declarações de Trump sobre o teto da dívida provocam uma fuga para a segurança no mercado de criptomoedas, desafiando a narrativa de reserva de valor do BTC.
Análise das causas da correção no mercado de criptomoedas: os movimentos de Trump geram sentimento de aversão ao risco
Na semana passada, o mercado de criptomoedas sofreu uma grande correção. Embora o mercado em geral atribua isso às supostas declarações "hawkish" do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, após uma análise mais profunda, percebe-se que isso pode ser apenas um fator secundário. A verdadeira razão que provocou o pânico de capital pode ser a incerteza gerada pela pressão que Trump e Musk exerceram na quarta-feira passada sobre o projeto de gastos de curto prazo do Congresso, chegando até a ameaçar cancelar as regras do teto da dívida, o que desencadeou um sentimento de aversão ao risco entre os investidores.
A influência das declarações de Powell é limitada, os dados macroeconômicos não mostram riscos óbvios
A decisão de taxa de juros do FOMC na madrugada da quinta-feira passada atendeu às expectativas do mercado, com uma redução de 25 pontos base. A atribuição do mercado à queda dos ativos de risco concentra-se principalmente em dois pontos: primeiro, o gráfico de pontos mostra que não houve consenso entre os membros, e segundo, a mediana da taxa de juros alvo para 2025 foi elevada. No entanto, a partir das mudanças na curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, embora as taxas a longo prazo tenham subido, a influência sobre a taxa de um ano é pequena, indicando que o mercado tem preocupações sobre as perspectivas econômicas futuras, mas os riscos de curto prazo não são evidentes.
A partir dos preços dos contratos futuros de fundos federais de 30 dias com vencimento em 25 de dezembro, pode-se observar que o mercado já refletia as expectativas de duas reduções de taxa desde novembro. Portanto, a correção parece ser principalmente atribuída ao fato de que os riscos das futuras decisões de taxa de juros do Fed parecem carecer de fundamentos adequados.
Observando o índice PCE, os empregos não agrícolas e a taxa de desemprego, bem como os detalhes do crescimento do PIB, o índice PCE dos EUA não apresentou um aumento significativo recentemente, o mercado de trabalho mostrou um desempenho forte e o crescimento do PIB tende a ser estável. Esses dados não apoiam o julgamento de um ressurgimento da inflação ou uma recessão econômica no próximo ano.
A queda contínua do índice Dow Jones é principalmente afetada pela grande revisão da única ação de alto peso UnitedHealth Group ( UNH ), e não por um risco sistêmico. A forte queda das ações da UNH deve-se principalmente à reflexão social desencadeada pelo assassinato de seu CEO, que ressoou com a direção das políticas de reforma da saúde de Trump.
A ameaça de Trump de cancelar o teto da dívida gera preocupações no mercado
Na quarta-feira passada, Trump uniu-se a Musk para pressionar o Congresso sobre o projeto de lei de despesas de curto prazo, chegando até a ameaçar cancelar as regras do teto da dívida, o que gerou uma grande incerteza no mercado. Embora tenha sido finalmente aprovada uma nova lei de despesas temporária, evitando uma paragem parcial do governo, a atitude de Trump em relação à eliminação do teto da dívida claramente suscitou preocupações no mercado.
O teto da dívida dos EUA é o limite legal máximo que o governo federal pode contrair. Atualmente, a proporção da dívida pública dos EUA em relação ao PIB atingiu o nível mais alto da história, ultrapassando os 120%. Se o teto da dívida for abolido neste momento, isso significará que os EUA não estarão sujeitos a disciplina fiscal por um longo período, e o impacto sobre o sistema de crédito do dólar é difícil de prever.
Trump pode desejar, ao eliminar o teto da dívida, passar pela crise financeira a curto prazo, continuando a contrair dívidas enquanto implementa políticas de redução de impostos e diminuição da dívida pública. Esta ação teve impacto no mercado de criptomoedas, principalmente atingindo a narrativa de que as reservas de Bitcoin poderiam resolver a crise da dívida americana.
Durante o próximo período, a observação das políticas da equipe de Trump se tornará o foco da atenção do mercado, e sua importância pode superar outros fatores. Os investidores devem continuar a acompanhar os desenvolvimentos relevantes para avaliar os potenciais riscos e oportunidades.