以太坊技术革新与行业发展动态

以太坊执行层重构讨论

近期，以太坊创始人提出了一项重要提议，建议用RISC-V架构替代现有的EVM作为长期执行层。这一提议旨在提升系统效率，应对未来可能面临的巨量计算需求，并突破当前EVM框架下的性能瓶颈。值得注意的是，这一更改仅发生在底层执行引擎，不会影响以太坊的账户模型和合约调用方式。对于用户和开发者而言，与智能合约的交互方式将保持不变。

这一提议的核心目标是解决长期扩容问题。随着网络规模不断扩大，执行层可能面临难以验证或需要特殊硬件才能运行的困境。采用RISC-V架构有望缓解这一问题，因其代表着一种通用而高效的计算模型，且拥有更为成熟的硬件和软件生态。尽管目前仍处于讨论阶段，但这一改动的实施周期预计需要数年时间。

Ethena选择Arbitrum生态系统

Converge宣布选择Arbitrum生态系统作为其发展方向，这一决定令人意外。相比之下，OP Superchain上已有Unichain、Base等多个优秀项目，而Arbitrum在生态建设上似乎处于相对劣势。Arbitrum Orbit与OP Superchain虽然都是基于L2的扩展方案，但在设计理念上存在差异：

1. Orbit允许开发者创建专用的Rollup或AnyTrust链，可直接锚定到以太坊作为L2，也可锚定到Arbitrum作为L3。
2. OP Superchain的愿景是构建由多条并行L2组成的网络，这些L2（称为OP Chains）都基于共享的OP Stack标准代码库。

简单来说，Orbit更倾向于纵向扩容，而Superchain则侧重横向扩容。在模块化和灵活性方面，两者的理念也有所不同。Orbit强调开放性，支持多种数据可用性选择；Superchain则更注重提供与以太坊等价的EVM执行环境，强调与以太坊的一致性和多链标准化。

Unichain流动性挖矿现状

Unichain的流动性挖矿收益仍然可观，但要求参与者自行控制价格区间。全区间挖矿的收益相对较低，需要根据资金量和区间自行计算实际收益率。与之前版本相比，当前流动性挖矿的门槛和难度有所提高，新用户参与热情不高，玩梗币的群体也较少涉足。目前主要参与者仍是经验丰富的矿工，他们虽然表面上有所抱怨，但实际参与度仍然很高。这种局面使得通过流动性挖矿推动DeFi出圈变得更加困难。

Ripple稳定币RLUSD进军主流DeFi

Ripple发行的稳定币RLUSD已成功进入主流DeFi协议：

1. Aave已将RLUSD纳入V3版本
2. Curve Pool为RLUSD部署了53M美元的流动性

稳定币市场在今年持续火热，似乎每个周期都能在这个赛道中找到新的机会。无论是在监管不明朗时期的算法稳定币，还是在合规环境改善后大型机构的参与，稳定币领域始终保持着创新活力。

Optimism推出SuperStacks活动

Optimism推出了名为SuperStacks的活动，为即将推出的Superchain互操作性功能做准备：

1. 活动时间：2025年4月16日至6月30日
2. 鼓励用户在Superchain上参与DeFi活动，赚取XP
3. 各协议可以叠加自己的激励措施
4. 官方声明此活动不会发放空投，仅作为社会实验

对于关注Superchain发展的用户来说，参与该活动是个不错的选择。例如，在Unichain进行挖矿的同时也能获得XP。然而，不建议为了XP刻意进行操作。Superchain的互操作性一直是业内关注的焦点，期待其正式上线后带来的变革。

BalancerV3登陆Avalanche

BalancerV3正式上线Avalanche网络，并推出$AVAX激励计划。虽然奖励力度可观，但整体容量有限。尽管BAL此前曾被某交易平台下架，但协议团队仍在积极推进与生态系统的合作以及产品更新迭代。作为老牌DeFi项目，Balancer虽然未能如Uniswap或Aave那样成为行业龙头，也未能享受新兴DeFi项目的发币红利，生存状况较为艰难。目前，他们只能寄希望于链上业务的大规模爆发。

Circle推出CPN网络

Circle推出了Cross-Chain Payment Network (CPN)，这是一个将金融机构聚合在一起的合规、无缝且可编程的框架。CPN旨在通过法币、USDC及其他支付稳定币来协调全球支付。该网络的设计目标是克服稳定币在主流支付中面临的基础设施障碍，如合规要求不明确、技术复杂性以及数字现金的安全存储问题。

CPN首要解决的是跨境支付问题，旨在替代传统速度慢且费用高的支付方式。同时，CPN还提供了可编程性，这无疑是推动区块链技术普及的积极举措。如果未来每个国家都能拥有自己的链上稳定币，全球支付格局将发生巨大变革。实际上，这也在推动更多国家发行合规稳定币。

跨链桥技术竞争加剧

1. GMX选择LayerZero作为其多链扩展计划的信息传递桥梁
2. 某知名风投机构购买了价值5500万美元的LayerZero代币，锁定期为三年
3. Wormhole发布了未来发展规划路线图

跨链桥技术是区块链生态系统中的刚需，但同时也面临激烈竞争。从盈利模式来看，大多数项目主要依靠手续费收入，这导致费用竞争日益激烈，对用户而言是好事，因为使用成本会逐渐降低。然而，对于协议集成而言，稳定性和安全性仍是首要考虑因素。

这些大型跨链桥项目普遍估值较高，在经济模型设计上面临挑战。从这个角度来看，这类业务可能更适合独立开发一条专用链，或将类似机制应用于PoS链的代币模型中。

Spark（MakerDAO）向Maple部署资金

Spark首次在非美国国债领域进行资金部署，向Maple投入5000万美元，但设置了1亿美元的限额。

Maple是一个专注于连接链上和链下无抵押借贷的平台，主要产品包括主平台Maple Finance和衍生平台Syrup。Maple主要面向合格投资人和机构客户，而Syrup则通过SyrupUSDC扩展到链上普通用户。

Maple生态系统中有一个关键角色：资金池代表（Pool Delegates）。这些通常是信誉良好的机构或交易公司，负责管理贷款池。他们的职责包括对借款人进行信用评估、设定贷款条款、监督贷款执行和还款情况，以及在借款人违约时负责资产追偿。

Maple是一个经历过上个市场周期的老项目。之前，由于其业务模式涉及吸收链上存款并通过中心化方式向链下客户提供无抵押贷款，曾一度不被市场认可。然而，随着本轮市场监管环境和用户思维的变化，这种模式逐渐被接受。尽管如此，USDS选择向Maple部署资金仍被认为是一个相对高风险的决策。