地緣局勢導致資金修復受限，加密市場整體呈現震蕩調整態勢

近期地緣政治局勢緊張引發市場短暫避險情緒，波動性有所下降。同時联准会降息預期升溫，市場整體情緒偏向謹慎觀望。

資金流動方面，雖然出現邊際回暖跡象但持續性不足。加密貨幣ETF重新呈現淨流入態勢，但增速有所放緩。穩定幣增發增速回落，USDT溢價也有所減弱，表明資金仍較爲謹慎，入場意願不強。

主流加密貨幣走勢出現分化。比特幣衝高後出現回調，以太坊則在補漲後動能減弱。一些機構投資者繼續增持比特幣，整體結構仍偏中性偏強。

小市值加密貨幣流動性雖有邊際改善，但上攻失敗。TOTAL2指數反彈受阻後再度回調，OTHERS市值佔比止跌後震蕩。鏈上榮枯指數爲53，仍未走出弱勢區間。

目前市場處於整理末端階段，短期內需要等待資金突破配合。投資者可耐心觀察小市值幣種結構是否轉強,以及主流幣種資金回流跡象。

宏觀層面，联准会6月會議整體偏中性，維持年內降息2次的預期。但由於關稅、通脹預期上修及經濟預期下調,降息路徑相對保守。預計8月中旬可能會更清晰地確認關稅影響及油價走勢,9月或爲首次降息時點。

鏈上數據顯示,長期持有者持倉量持續創新高,反映長線資金信心仍在增強。短期持有者供應則出現小幅反彈後回落,顯示短期拋壓有所增加。持幣地址結構方面,中小規模地址佔比有所上升,或在吸收主要拋壓。

整體來看,當前市場仍處於高位整理階段,短期內需密切關注資金面變化及結構性轉變信號。投資者宜保持耐心,等待更明確的突破方向。