中央銀行がブロックチェーンの改革を推進し、未来の金融基盤を構築する

中央銀行がブロックチェーン業界の変革を推進している 未来の金融通貨システムに影響を与える

シンガポール金融管理局(MAS)が発表した「グローバル第一層:金融ネットワークの基礎層」ホワイトペーパーは、シンガポールが重要な「中央銀行ブロックチェーン」を構築することを示しています。同時に、国際決済銀行、中国人民銀行、香港金融管理局が共同で開発した「通貨橋ブロックチェーンmBridge」もMVP段階に入っています。これは、公共部門が推進する重大な変革がブロックチェーン業界全体に訪れることを示しており、将来の人類の金融と通貨システムの構図に影響を与えるでしょう。

! MASのグローバルレイヤー1に関するホワイトペーパーの10,000語 - 金融ネットワークの基本レイヤー

国際決済銀行が以前発表した"金融インターネット"の記事では、トークン化と統一台帳の未来の青写真を説明し、中央銀行のこの変革に対する態度を示しました。業界の発展は、トークン化された資産がコンプライアンス許可チェーン上で、マルチチェーン相互運用の方向に進んでいるようです。

これに対して、以下の点について意見があります:

  1. RWAトラックは徐々に権力者と伝統的金融機関のゲームに変わっていき、純粋なWeb3の機会は少なくなる。核心はコンプライアンスと資産であり、技術ではない。

  2. クロスボーダー決済、国際貿易、サプライチェーンファイナンスなどの分野は、この波の公私部門の動員の中で実際に適用されることが期待されています。

  3. 公共許可ブロックチェーンは将来的に指数関数的に爆発的な成長を遂げる可能性があります。明確な法的規制と責任追及がほとんどの投資家の懸念を解消するでしょう。

  4. CBDCとトークン化された銀行預金は中央銀行の優先事項である可能性が高く、ステーブルコインは構造的欠陥のため優先的に考慮されない。将来的には「神のものは神に、カエサルのものはカエサルに」という構図が現れるかもしれない。

  5. 業界はますます「コンピュータ」文化に注目し、技術の発展を促進し、真の価値を創造することに努め、「カジノ」文化ではなくなる。

これらの変革は直接的に利益をもたらすことはないかもしれませんが、業界の最新の発展動向を別の視点から理解するのに役立ちます。これらの内容が多くの志を同じくする友人を引きつけると信じています。

シンガポール金融管理局『グローバルLayer 1 - 金融ネットワークの基盤層』ホワイトペーパーの解読

1. はじめに

世界初のレイヤー(GL1)のイニシアティブは、分散型台帳技術(DLT)に基づいて、金融業界のために規制された金融機関によって開発された多機能共有台帳インフラを探求します。ビジョンは、規制された金融機関がこのインフラを利用して、法的管轄を超えて内在する相互運用可能なデジタル資産アプリケーションを展開できるようにすることです。これにより、分散した流動性が解放され、金融機関がより効果的に協力し、サービスを拡大し、コストを削減できるようになります。

GL1は金融機関に共有台帳インフラを提供し、発行、配布、取引、決済、保管など、金融業界のバリューチェーンに適したアプリケーションを開発・展開します。これにより、クロスボーダー決済と資本市場ツールのクロスボーダー配布と決済が強化されます。GL1のユニークな点は、さまざまなユースケースに使用できる共有インフラを開発し、さまざまな資産とアプリケーションを含むコンポーザブルな取引をサポートしつつ、規制要件を満たすことです。

金融機関は複合アプリケーションを構築し、他のプロバイダーの能力を利用することができます。これにより、トークン化された通貨と資産の相互作用が改善され、同期DvP決済やPvP決済が実現され、さらにはDvPvPもサポートされます。

この記事ではGL1イニシアティブについて紹介し、適用される規制を遵守し、一般的な基準と実践に基づいて管理される共有台帳インフラストラクチャの役割について議論します。インフラストラクチャが規制要件と市場のニーズを満たすためには、公共および民間部門の参加が不可欠です。

! MASグローバルレイヤー1の10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

2.背景と動機

世界の金融市場を支える伝統的なインフラは数十年前に開発され、孤立したデータベース、異なる通信プロトコル、および高い維持費用を引き起こしています。金融市場は依然として強力ですが、需要はより複雑で規模が大きくなっています。段階的なアップグレードでは変化に追いつけない可能性があります。

金融機関はDLTなどの技術に移行し、市場基盤を現代化し、より自動化され、コスト効率の良いモデルを提供しています。しかし、それぞれが開始したデジタル資産プログラムは異なる技術を選択しており、相互運用性が制限されています。

これにより、市場は断片化し、流動性が制約されました。異なるインフラの急増は、採用コストを増加させました。オープン性と相互運用性を中心に、コンプライアンスインフラを設計する必要があります。プロバイダーは、適用される規制を理解する必要もあります。

BISの最近の作業論文は「金融インターネット」と「統一台帳」のビジョンを明確にし、通貨化が国境を越えた支払いと証券決済などのアプリケーションにおける役割を支持しています。オープンで相互接続された金融エコシステムは、より良いプロセスの統合を通じてサービスの取得と効率を改善できます。

資産トークン化の試験的進展は良好ですが、金融機関がデジタル資産取引を実行するのに適したインフラが不足しており、商業規模の展開能力が制限されています。トークン化された資産の市場参加と二次取引の機会は相対的に低いです。

以下では、金融機関で一般的に使用される2つのネットワークモデルと、モデル1のオープン性とモデル2の保護措置を組み合わせた第3のモデルについて議論します。

モデル1:パブリックパーミッションレスブロックチェーン

パブリックなパーミッションレスブロックチェーンは、多くのアプリケーションやユーザーを引き付けています。なぜなら、すべての参加者にアクセス可能だからです。それらはインターネットに似ており、指数関数的に成長することができます。共有のオープンインフラストラクチャの上に構築することで、開発者は既存の能力を活用できます。

しかし、公共の無許可ネットワークは最初から規制された活動のために設計されたわけではありません。それらは自治的で非中央集権的であり、説明責任、実行可能なSLA、および取引処理の確実性が欠けています。

責任の欠如、匿名性、SLAの欠如により、これらのネットワークは規制された金融機関には適していません。関連する法律ガイドラインの使用も明確ではありません。

モデル2:プライベート許可ブロックチェーン

いくつかの金融機関は、独立したプライベートライセンスネットワークとエコシステムを構築しました。

これらのネットワークは、適用される規制に従ってルールと手続きを実施できる技術的特性を含んでいます。また、ネットワークの弾力性を確保するように設計されています。

しかし、プライベートパーミッションネットワークの増加は流動性の断片化を引き起こす可能性があります。これを解決しないと、ネットワーク効果が減少し、流動性の要求とアービトラージが増加します。

モデル3:公共ライセンスブロックチェーン

公共許可ネットワークは、条件を満たすエンティティの参加を許可しますが、活動の種類を制限します。金融機関が業界運営のために構築した公共許可ネットワークは、オープン性の利点を実現しつつ、リスクを軽減することができます。

このようなネットワークは、オープンアクセスの原則の上に構築されますが、内蔵された保護措置があります。管理ルールは、規制された金融機関のみがメンバーになることを制限する可能性があります。取引は、プライバシー強化技術で補完されることがあります。

GL1は、公共ライセンスインフラストラクチャの概念を含むさまざまなネットワークモデルを探求します。たとえば、規制された金融機関はGL1ノードを運営でき、参加者はKYCチェックを受けます。

! MASの10,000語の解釈「グローバルレイヤー1-金融ネットワークの基本レイヤー」ホワイトペーパー

GL1は、トークン化された金融資産とアプリケーションをホスティングするための共有レイヤーインフラストラクチャの開発を促進することを目的としています。

GL1インフラは資産タイプに偏見がなく、ユーザーが異なる法域で発行するトークン化された資産と通貨をサポートします。これによりプロセスが簡素化され、自動即時クロスボーダー送金がサポートされ、同時に行われるFXスワップと証券決済が促進されます。

このインフラは金融機関によって業界向けに開発され、プラットフォームとして以下の機能を提供します:

  • アプリケーション間同期
  • コンポーザビリティ
  • プライバシー保護
  • 既存のトークン化された資産との内在的なアプリケーションの互換性

GL1運営会社は、技術供給者およびクロスマーケット公共インフラ提供者として機能します。エコシステムの発展を促進するために、GL1は、規制された金融機関が共通のデジタルインフラの上にアプリケーションを構築、運営、展開することを支援します。

  • 取引ライフサイクル(初期発行、取引、決済、支払い、担保管理など)
  • 異なる資産タイプの発行と取引(現金、証券、代替資産など)

3.1 主な目的

より効率的な清算・決済ソリューションの創出というビジョンを実現するために、GL1イニシアティブは以下に重点を置きます:

a) マルチファンクションネットワークの作成をサポート b) 支払いや資金調達から二次取引までのさまざまなアプリケーションの展開を実現します。 c) インフラストラクチャのホスティングとトークン化された資産取引の実行を提供します d) 相互運用性を確保するため、国際的に認められた共通の原則、政策及び基準の策定を奨励する

3.2 設計原則

GL1基礎デジタルインフラは、以下の原則に基づいて開発されます:

  • 標準に基づくオープン
  • 適用法規に準拠し、規制当局に対してオープンである
  • 良好なガバナンス
  • ニュートラル性
  • ビジネスの公平
  • 機能的および経済的にアクセス可能
  • 経済的自給自足

3.3 アーキテクチャの概要

GL1アーキテクチャは、デジタル資産プラットフォームの四層概念モデルの基盤層として説明できます。

GL1と他のレイヤーの期待される相互作用は次のとおりです:

  • アクセス層: エンドユーザーがさまざまなデジタルサービスにアクセスする方法。サービスプロバイダーは、ウォレット機能、KYCチェック、顧客アクセスなどを担当します。
  • サービス層:基準に適合した金融機関および第三者はGL1上にアプリケーションサービスを構築および展開できます。
  • アセットレイヤー:現金、証券などの資産のローカル発行とトークン化をサポートします。
  • プラットフォーム層(GL1): 基盤となるコンポーネントを提供し、ブロックチェーンインフラストラクチャ、ライブラリ、テンプレート、データ標準などを含みます。

バリデーターは金融部門の技術的リスク管理コントロールに従う必要があり、取引手数料またはサブスクリプション料金を通じて報酬を得ることができます。

GL1プラットフォームは、オプションの「入門キット」のコア機能を含む、定義されたデータと操作の標準に従います。

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー

4. GL1の潜在的な用途

GL1は多様なユースケースをサポートし、資産タイプに対して偏見を持ちません。規制された金融資産、トークン化された中央銀行通貨、商業銀行通貨をすべてサポートします。参加する中央銀行は、共同決済資産としてCBDCを発行できます。

基準を満たし、デューデリジェンスを通過したすべての金融機関はGL1サービスを利用することができます。ただし、許可された者のみが商業アプリケーションを構築し展開することができます。

初歩的なユースケースには、クロスボーダー決済や資本市場ツールのクロスボーダー配分と決済が含まれます。

GL1の価値提案には以下が含まれます:

  • 効率とスケーラビリティを向上させる
  • 流動性の向上
  • システミックリスクの低減
  • 透明性を高める
  • イノベーションを促進する

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

5. オペレーションモデル

GL1プラットフォームは、複数の金融アプリケーションとネットワークを構築するために使用できます。金融ネットワークとは、共通の商業契約とガバナンスルールを使用して取引を行う金融機関の連合を指します。

金融ネットワークは特定のユースケースを中心に構成することもでき、異なるタイプの通貨化資産を含むこともできます。同じ共有インフラストラクチャを使用することにより、異なるネットワーク間で資産を移転し、新しいアプリケーションを組み合わせることができます。

規制されたプラットフォームとして、GL1上の特定の活動は指定されたプロバイダーに制限される場合があります。オペレーターはルールマニュアルと許可された活動の種類を定義します。

GL1はFMIオペレーターに決済および清算機能を提供することができます。GL1運営会社はFMIオペレーターの技術インフラストラクチャプロバイダーとして機能することができます。FMIは依然としてバリューチェーンの中で重要な役割を果たしていますが、従来の機能は再構成される可能性があります。

決済の最終性はGL1設計の重要な要求です。決済の最終性をサポートするために、確定的なコンセンサスアルゴリズムが必要になる場合があります。

具体的な計画に基づき、GL1運営会社は特定の法域においてFMIおよび/または重要なサービスプロバイダーと見なされる可能性があります。潜在的なリスク要因を考慮し、管理する必要があります。

GL1は、発展を促進するために二本の柱のアプローチを採用します。非営利組織の原則と基準を策定することを探求し、独立した運営会社を設立してインフラストラクチャを構築および展開します。

GL1は、未来の金融ネットワークを形成する基盤となるデジタルインフラを構築することを目的とした多年にわたるイニシアティブです。このビジョンを実現するには、前例のない越境の多国間協力が必要です。このイニシアティブは、国際社会の貢献を歓迎し、金融業界の変革を支える基盤となるデジタルインフラの発展を推進します。

![万字解読シンガポール金融管理局《グローバルLayer 1 - 金融ネットワークの基盤層》ホワイトペーパー](

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コメント
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LiquiditySurfervip
· 4時間前
また初心者をカモにされて麻痺してしまったのでしょうか
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MoonRocketmanvip
· 08-03 01:34
ロケットは軌道加速区間に入る準備をしています!抵抗を突破するのは時間の問題です。
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ShibaOnTheRunvip
· 08-03 01:31
また大損をすることになるのか
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GateUser-bd883c58vip
· 08-03 01:30
瓜が熟したら、後は規制を待つだけだ。
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LiquiditySurfervip
· 08-03 01:27
なぜシンガポールが耐えているのかわからない
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rugged_againvip
· 08-03 01:15
アカリンが狂ったように空売りして清算された
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