探究SUI生态中的集中流动性协议Cetus

Cetus作为一个基于Move生态的去中心化交易所和流动性协议，采用了类似于Uniswap V3的算法来构建集中性流动性协议及其相关功能。该协议旨在为DeFi用户提供优质的交易体验和更高的资金效率，同时充分利用SUI的独特生态特性，创造出独特的可组合功能。

链上加密交易市场的特点及DEX的角色

链上加密交易市场虽然规模相对较小，但增长速度迅猛。这个市场的一大特征是大多数资产属于低流动性、低市值类别，且每天都有大量新资产涌现，对价格发现的需求十分旺盛。在这种情况下，如何更好地实现价格发现并吸引流动性，成为了链上交易繁荣的关键。因此，我们认为DEX应该首先为流动性提供者（LP）服务。

LP在不同交易场景中的需求并不相同。我们可以将链上资产分为主流资产（主要公链交易量前十）和长尾资产两类，它们的LP需求存在差异：

• 主流LP：追求更高的手续费收入和更少的无常损失
• 长尾资产LP：需要更经济、可控、灵活的市值策略

长远来看，资本效率更高的V3模式是大势所趋，但由于需求的差异，Uniswap V2和V3能够在市场上并存。然而，市场必然会孕育出能够同时满足这两种需求的新玩家。在SUI这样一个新兴生态中，Cetus展现出了更强的竞争力。

Cetus：Move生态的先驱集中流动性协议DEX

Cetus目前已经推出了包括Swap、无许可流动性池、跨链桥在内的完整产品线。

集中流动性

Cetus采用了与Uniswap V3相似的集中流动性做市算法。LP可以在同一个池子中创建多个头寸，通过设置不同的价格区间来模拟各种价格曲线，实现自定义策略。

无许可建池

Cetus允许用户无需许可即可创建流动性池，项目方也可以自由在平台上推出新代币。这一特性有助于吸引早期项目，快速建立对长尾资产的定价权。

灵活的交易手续费

平台提供了多个交易手续费等级（0.01%、0.05%、0.25%、1%），用户可以根据需求选择。这种设计鼓励市场自主寻找最佳的流动性分配方案，为LP和交易用户提供更大的灵活性。

仓位自动管理

用户可以基于范围订单实现止盈单和限价单等操作。同时，平台支持集成第三方头寸管理器，降低流动性管理难度，特别适合长尾资产LP。

可组合性

Cetus支持高度可组合性，其他项目可以通过整合Cetus SDK在自己的前端轻松建立交换接口，快速访问Cetus的流动性。

安全的跨链桥

Cetus基于Wormhole技术打造的跨链桥已于去年11月上线，支持近20条公链资产的安全便捷跨链。

强关联的代币经济模型

Cetus采用了xToken经济模型。用户通过持有CETUS token和xCETUS可以获得协议收益分成，确保社区与协议利益一致。

Cetus团队：集中流动性做市算法的开发专家

Cetus背后是一支拥有丰富开发和运营经验的DEX团队。他们的APTOS版本已经部署并稳定运行。凭借优质的产品、强大的生态BD能力以及持续的运营叙事能力，Cetus团队有望在SUI生态中成为CLMM基础设施的领军者。

集中流动性协议催生的DeFi创新

LP自动化流动性管理协议

这类协议可以帮助LP自动执行做市策略，应对市场价格超出策略范围的情况。领先项目如Arrakis Finance的TVL已达4.4亿美元。

这些协议还能实现：

• 单边资产的LP挖矿
• 为LP提供者发行可流动、可再抵押的ERC20 LP代币

新型机枪池和杠杆挖矿

CLMM算法下，资金优势被放大，专业机构可以实现更多定制化策略。机枪池可以采取主动型稳健策略获取收益，为大体量用户创造巨大价值。

新型衍生品体系

CLMM体系下，如何构建能够对冲LP做市风险的衍生品，以缓解项目恶意砸盘导致的LP利益损失，是一个值得关注的领域。

总结

Cetus团队展现出成熟的产品交付能力、强大的生态BD能力和出色的运营能力。他们对DEX产品和赛道有深刻的理解。我们相信Cetus在SUI这样一个独特的生态中有很大机会成为行业领头羊。