Como os conflitos geopolíticos afetam o mercado de ativos de criptografia? Análise das flutuações de preço nos últimos cinco anos

Nos últimos anos, a situação geopolítica global tornou-se cada vez mais tensa, com múltiplos conflitos significativos a afetar de forma notável os mercados financeiros. Este artigo irá analisar em detalhe o impacto dos principais conflitos de guerra entre 2020 e 2025 na evolução do preço do Bitcoin, bem como a recuperação do mercado de Ativos de criptografia após o fim dos conflitos.

Conflito Rússia-Ucrânia: um ponto de viragem para o mercado de ativos de criptografia

A agitação do mercado no início da guerra

24 de fevereiro de 2022, o conflito Rússia-Ucrânia eclodiu completamente. O mercado esperava que os fundos da Rússia pudessem fluir para ativos de criptografia, com o preço do Bitcoin subindo 20% em um determinado momento, ultrapassando os 45 mil dólares. Ao mesmo tempo, houve relatos de que oligarcas russos tentaram transferir ativos congelados através do Bitcoin, o que parece confirmar o valor dos ativos de criptografia em tempos de crise.

No entanto, a longo prazo, com a guerra a elevar os preços da energia na Europa e a forçar o Federal Reserve a aumentar significativamente as taxas de juro, o Bitcoin teve uma grande queda de 65% em 2022. Embora esta queda não possa ser completamente atribuída à guerra, a incerteza geopolítica sem dúvida agravou o pessimismo do mercado.

Curiosamente, a continuidade da guerra forneceu um novo suporte narrativo para o Bitcoin. O governo da Ucrânia arrecadou uma grande quantidade de doações através de ativos de criptografia, destacando o valor único das moedas digitais em situações de restrição financeira tradicional. Ao mesmo tempo, diante das sanções ocidentais, a Rússia, em certa medida, voltou-se para a encriptação, o que fortaleceu ainda mais a posição do Bitcoin como uma ferramenta financeira alternativa.

Vale a pena notar que, após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2014, o Bitcoin entrou numa longa fase de bear market. Mas, em 2022, o Bitcoin já se desenvolveu numa classe de ativos mais ampla, mais forte e mais aceita por instituições.

Conflito Israel-Gaza: Um novo teste para o mercado

impacto de curto prazo e recuperação rápida

Em 7 de outubro de 2023, o conflito entre Israel e Gaza eclodiu. Em 11 de outubro, o Bitcoin caiu abaixo de 27.000 dólares, atingindo o menor nível desde setembro. Os analistas geralmente atribuem isso ao impacto negativo do conflito no sentimento dos investidores. Durante o conflito, o volume de transferências de USDT aumentou 440% em relação à semana anterior, mostrando que os ativos de criptografia estão se tornando a nova infraestrutura.

No entanto, desde o início do conflito, os preços dos ativos digitais não apresentaram flutuações significativas. Esta relativa estabilidade reflete a diminuição da sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos geopolíticos.

Conflito Irã-Israel: Teste de resiliência do Bitcoin

Em abril de 2024, o conflito entre Irã e Israel eclodiu, e a volatilidade do Bitcoin no dia do ataque com mísseis foi de apenas ±3%, menos de 1/3 da volatilidade durante o início da guerra entre a Rússia e a Ucrânia em 2022. A participação de investidores institucionais, como a proporção de volume de negociação de ETFs à vista que alcançou 55%, ajudou a mitigar, em certa medida, o impacto do mercado causado pela guerra.

Mesmo em eventos significativos como o ataque aéreo de Israel ao Irã em junho de 2025, o mercado de Bitcoin não apresentou pânico. Embora o Bitcoin tenha caído 4,5% para 104343 dólares nas primeiras 24 horas do início da guerra, e o Ethereum tenha caído 8,2% para 2552 dólares, essa queda ainda é controlável em relação à gravidade do evento, demonstrando uma resiliência considerável.

No entanto, o risco geopolítico ( GPR ) está em tendência de alta, cerca de 158. O ponto de tempo anterior acima de 150 foi no início de 2024. Quanto maior o risco geopolítico, menor será o investimento, o preço das ações e a taxa de emprego, aumentando a probabilidade de desastres econômicos e o risco de queda da economia global.

Melhor janela para observar a lógica do capital

O momento da assinatura do acordo de cessar-fogo é frequentemente a melhor janela para observar a lógica do capital. Após o término da guerra de Nagorno-Karabakh em novembro de 2020, o Bitcoin quase dobrou nos 30 dias seguintes. A razão pela qual essa disputa territorial entre pequenos países do Cáucaso explodiu o mercado de ativos de criptografia está no fato de que a guerra não alterou o tom global de afrouxamento, e o contínuo programa de compra de ativos do Federal Reserve sustentou os ativos de risco.

Em comparação, durante as negociações Rússia-Ucrânia em março de 2022, a breve esperança de cessar-fogo foi quebrada pelas expectativas de aumento das taxas de juros do Federal Reserve, com o Bitcoin a cair 12%. No dia do cessar-fogo temporário entre Israel e Palestina em novembro de 2023, o mercado de derivados de criptografia viu liquidações de 210 milhões de dólares. A taxa de câmbio BTC para libra egípcia em bolsas de balcão no Egito caiu significativamente, refletindo a diminuição da demanda em regiões em conflito.

No dia 15 de janeiro de 2025, Israel e Hamas concordaram em aceitar uma proposta de cessar-fogo e troca de prisioneiros de guerra. Em seguida, o Bitcoin subiu rapidamente, ultrapassando novamente os 100 mil dólares antes de recuar. O desempenho do mercado durante o conflito no Oriente Médio levou as pessoas a reavaliar as propriedades de refúgio do Bitcoin.

Entrando na era institucional

O valor da guerra dos ativos digitais não desapareceu, mas está sendo reconstruído em cenários. As doações em criptografia de 127 milhões de dólares recebidas pelo governo da Ucrânia representam 6,5% de sua ajuda internacional inicial; a rede subterrânea de Gaza mantém comunicação através de máquinas de mineração de Bitcoin; comerciantes de petróleo do Irã utilizam misturadores para contornar sanções... Essas aplicações reais em áreas marginais estão formando um ecossistema paralelo que não contradiz o mercado mainstream.

O atual mercado de criptografia formou um mecanismo de resposta à guerra claro, incluindo a atenção aos preços do petróleo, ao índice de medo VIX e a indicadores como contratos em aberto. Os dados mostram que menos de 5% do capital de segurança liberado por conflitos geopolíticos acaba fluindo para o domínio das criptomoedas, e esse número pode encolher ainda mais na era dos ETFs.

O verdadeiro ponto de viragem está na política monetária. Quando o Fed abrir o caminho para cortes nas taxas de juros, a assinatura de um acordo de cessar-fogo se tornará um acelerador para a entrada de capital. Em 18 de junho de 2025, os preços dos futuros de taxas de juros nos EUA refletem uma probabilidade de 71% para um corte nas taxas pelo Fed em setembro, ligeiramente acima dos 60% antes da divulgação da declaração. No entanto, se a guerra provocar uma ruptura na cadeia de abastecimento de energia, mesmo que os combates cessem, a sombra da estagflação ainda pressionará o mercado de ativos de criptografia. Portanto, é crucial continuar a prestar atenção à política de taxas de juros do Fed.

O padrão de recuperação do mercado de criptografia pós-guerra

A partir dos conflitos já encerrados, o fim da guerra normalmente traz uma recuperação gradual da confiança do mercado. Para o mercado de Bitcoin, o avanço do processo de paz geralmente reduz o prêmio de risco geopolítico, tornando os investidores mais dispostos a assumir riscos. Este aumento na propensão ao risco tende a beneficiar o desempenho dos preços de ativos de risco, como o Bitcoin.

Se o Bitcoin demonstrar uma boa capacidade de resistência ao risco durante o período de guerra, os investidores institucionais poderão aumentar o seu peso nos portfólios. Por outro lado, se o desempenho não for bom, poderá enfrentar pressão para saída de fundos. Com base no desempenho recente, a relativa estabilidade do Bitcoin em crises geopolíticas pode elevar a sua posição na mente dos investidores institucionais.

Conclusão

Olhando para o futuro, com o avanço da tecnologia e o aprimoramento da regulamentação, ativos de criptografia como o Bitcoin têm potencial para desempenhar um papel mais importante no sistema financeiro global. Embora possam ainda enfrentar vários desafios e volatilidade a curto prazo, a sua posição como ferramenta financeira importante da era digital já está inicialmente estabelecida.

Neste tempo de incerteza, ativos de criptografia como o Bitcoin estão a redefinir a nossa compreensão sobre moeda, armazenamento de valor e sistemas financeiros. Embora o caminho possa estar cheio de desafios, a importância histórica e o valor potencial desta transformação não podem ser ignorados.