تحليل LSDFi: تديس السيولة مشتقات تثير موجة جديدة في التمويل اللامركزي

LSDFi هو منتج DeFi قائم على LSD، من خلال التكديس LSD يمكن للمستخدمين تحويل ETH المكدس إلى أصول قابلة للتداول، وفك قفل السيولة، واسقاط عتبة التكديس، والحصول على LSD وعوائد متعددة بعد التكديس.

تعتبر LSDFi وراءها البناء اللامركزي للتمويل (DeFi) حيث يتم جذب المستخدمين الجدد من خلال الحوافز لتكديس ETH/LSD، للحصول على حصة في السوق والسيطرة على LSD. تستخدم بعض المشاريع العوائد الديناميكية لتشجيع المستخدمين على اختيار منصات التكديس اللامركزية الصغيرة، لتحقيق لامركزية المدققين.

LSDFi لديه خمسة أشكال رئيسية:

1. دخل LP( 10٪ + )

إنشاء تجمع السيولة LSD-ETH، واستخدام الرموز لتعزيز APY. يحصل المكدسون على مكافآت الشبكة ومكافآت رسوم LP. بعد ترقية شنغهاي، قد يتزايد حجم LP.

! تستمر حرب LSDFi في التسخين ، اشرح بالتفصيل 5 استراتيجيات لتوليد عوائد زائدة

2. الاقتراض الدائري ( العائد 10% + )

من خلال AAVE و LIDO لاستخدام stETH للمراهنة بالرافعة المالية على ETH:

• في LIDO التكديس ETH للحصول على stETH
• إيداع stETH في AAVE واقتراض ETH
• كرر العملية المذكورة أعلاه

مخاطر التسوية مرتفعة، معدل العائد السنوي يعتمد على عدد الدورات. قد تظهر منتجات الإقراض التلقائي في المستقبل.

3. العائد(10%+)

تجميع عوائد عدة منصات وتقديم الدعم. مثل Yearn Finance في Curve يقوم بزيادة السيولة APY لـ LSD إلى 5.89%.

4. EigenLayer( العائد غير معروف )

تقديم طرق تكديس متعددة:

• LSDالتكديس: الأصول التي تم التكديس بها في Lido أو Rocket Pool يتم إعادة تكديسها في EigenLayer
• LSD LPالتكديس: مثل stETH-ETH LP من Curve يتم تكديسه مرة أخرى إلى EigenLayer

5. مشاريع LSD التمويلية التحفيزية

زيادة كفاءة رأس المال من خلال الرفع المالي، استراتيجيات هيكلية، خيارات، سندات، إلخ، أو استخدام العائد السنوي المرتفع لجذب المدخرات.

تشمل المشاريع النموذجية:

Pendle: بروتوكول عائدات التمويل اللامركزي، يوفر خدمات التكديس وحمامات السيولة. يمكن شراء ETH بقيمة 1800 دولار مقابل 1600 دولار، والفارق 10% هو العائد ( يجب قفله لمدة 466 يومًا ). عائدات حمام السيولة حوالي 95.7%، والسبب الرئيسي هو دعم رموز PENDLE.

! تستمر حرب LSDFi في التسخين ، تشرح 5 استراتيجيات لتوليد ألفا

بروتوكول أيون: تحويل LSD وأصول قابلة للتكديس إلى allETH و vaETH. التخطيط لاستخدام EigenLayer وغيرها لتجميع عائدات LSD.

unshETH: من خلال تخصيص الحوافز الديناميكية لتعزيز لامركزية المدققين. منح مكافآت أعلى لـ LSD ذات الحصة السوقية المنخفضة، مما يحفز المستخدمين على اختيار منصات صغيرة الحجم لتكديس ETH. حالياً يدعم sfrxETH، rETH، wstETH، cbETH.

! تستمر حرب LSDFi في الاحتدام ، تشرح 5 استراتيجيات لتوليد ألفا

LSDx Finance: الهدف هو أن يصبح DEX ذو حواجز عالية في سوق الأصول LSD. يتبنى هيكل GLP الشبيه بـ GMX، ويقوم بإنشاء حوض سيولة موحد ETHx.

! تستمر حرب LSDFi في الاحتدام ، اشرح 5 استراتيجيات لتوليد ألفا

المشتقات الخاصة بالتكديس السائل: مجمع LSD، من خلال توكينز وإصدار مشتقات لتعظيم تأثير الرفع المالي للأصول. يقوم المستخدمون بتكديس ETH أو LSD للحصول على مكافآت رمزية.

Stader Ethereum: قريبًا سيتم إصدار ETHx. يقوم المستخدمون بإيداع ETH للحصول على ETHx، ويتم توزيع ETH على ثلاث مجموعات مختلفة. من المتوقع أن يتعاون ETHx مع أكثر من 30 بروتوكول تمويل لامركزي.

Hord:التكديس ETH للحصول على LSD hETH. من خلال التكديس ETH، مكافآت MEV ودعم HORD لتحقيق APR أعلى.

Parallax Finance: تقديم بنية تحتية للسيولة على L2. يقدم منتج Supernova خدمات الرفع والاقتراض بالإضافة إلى مكافآت التكديس.

bestLSD: مجمع العائد الحقيقي، يستخدم تجميع العوائد لدعم LSD الخاص به bestETH.

0xAcid DAO: بروتوكول إدارة يهدف إلى تحقيق أقصى عائد على أصول LSD. يتم وضع معظم الأصول في نقاط مستقرة، ويتم تخصيص جزء لاستراتيجيات العائد العالي.

Index Coop: إصدار منتجين مرتبطين بـ LSDFi هما dsETH و icETH. يتكون dsETH من مجموعة من رموز التكديس السائلة، بينما icETH هو منتج استراتيجي للتكديس السائل بالرافعة المالية.

Gitcoin: تعاونت مع Index Coop لإطلاق gtcETH، يتم استخدام جزء من العائدات للتبرع بالسلع العامة.

! تستمر حرب LSDFi في الاحتدام ، وتشرح 5 استراتيجيات لتوليد ألفا

ملخص:

تتنافس مشاريع LSDFi التحفيزية على السيطرة على LSD، وهذا سيحدد المشاريع التعاونية المستقبلية ونظام التمويل اللامركزي.

استقرار الاستراتيجية هو نقطة التناقض في مشروع LSDFi، وقد تؤدي العوائد المرتفعة إلى مشاكل في الاستدامة، ولكن قد يصبح APY العالي على المدى القصير أمرًا طبيعيًا.

استراتيجية مناسبة: التكديس لدى مزودي السيولة خارج الثلاثة الأوائل، للاستفادة من مكافآت العائدات ومشاريع الحوافز اللامركزية للتعدين. الاستفادة من الإقراض يمكن أن يزيد العوائد ولكن المخاطر أكبر.

تأثير LSDFi الحالي على المدققين محدود، لكن على المدى الطويل قد يزيد من درجة اللامركزية للتدقيق.

يوجد مجال للتعاون بين المشاريع، وقد تتشكل في المستقبل منتجات بمستويات مختلفة من المخاطر والعوائد.

لقد بدأت حرب LSD، وقد تستمر حتى تستقر نسبة التكديس في الإيثريوم عند 25% أو أكثر.