تحليل مستقبل بيتكوين من منظور سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي

على مدار العقد الماضي، أظهر اتجاه سعر البيتكوين ارتباطًا واضحًا بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED). في معظم الحالات، يظهر ذروة سوق البيتكوين الصاعدة في الفترات التي تكون فيها توقعات رفع أسعار الفائدة في أقوى حالاتها، بينما يرتبط قاع السوق الهابطة غالبًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة.

حالياً، يواجه السوق ثلاث مسارات ممكنة للتطور:

1. إعادة رفع أسعار الفائدة، قد يؤدي إلى اختبار بيتكوين القاع مرة أخرى
2. قد يبدأ خفض معدل الفائدة في النصف الثاني من العام، مما قد يؤدي إلى ارتفاعات بعد الاضطرابات.
3. بدء خفض معدل الفائدة في منتصف العام، قد يسرع من وتيرة السوق الصاعدة

ستحدد هذه المسارات المختلفة اتجاه مستقبل بيتكوين.

مراجعة سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) على مدى عشر سنوات وتأثيرها على بيتكوين

على مدار العقد الماضي (حوالي 2015-2025) ، شهد الاحتياطي الفيدرالي (FED) دورة كاملة من رفع أسعار الفائدة ، وخفضها ، ثم رفعها مرة أخرى ، ثم التوقف. من خلال تحليل هذه الفترة التاريخية ، نكتشف أن نقاط التحول في سعر بيتكوين ترتبط ارتباطًا وثيقًا بنقاط سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، خاصةً ظاهرة "رد الفعل المبكر" من قبل السوق التي تستحق الانتباه.

النتائج الرئيسية:

1. قمة سوق بيتكوين الصاعدة عادة ما تسبق بدء أو تسريع رفع معدل الفائدة الفعلي، مما يعكس التداول المبكر في السوق للتوقعات بال tightening.

2. غالبًا ما يظهر قاع سوق الدب لبيتكوين في المراحل المتأخرة من رفع أسعار الفائدة، أو خلال فترة توقف رفع أسعار الفائدة، أو عندما يكون دورة خفض الفائدة على وشك البدء. يميل السوق إلى البحث عن القاع في أكثر الأوقات تشاؤمًا أو عندما تظهر توقعات التيسير.

3. إن السياسات مثل التيسير الكمي (QE) أو خفض معدلات الفائدة بشكل كبير، المعروفة ب"الضخ الكبير"، هي عوامل مهمة في دفع السوق الصاعدة.

السوق الحالي في فترة "توقف رفع أسعار الفائدة" و"خفض أسعار الفائدة القصير"، والجميع ينتظر إشارة واضحة للاتجاه التالي - هل سيتم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى والدخول في مرحلة التيسير الكمي.

ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة بناءً على توقعات المؤسسات

من خلال جمع آراء العديد من المؤسسات البحثية الرئيسية ، يمكننا تلخيص ثلاثة سيناريوهات محتملة:

1. أسوأ السيناريوهات: مواجهة مخاطر زيادة معدل الفائدة في 2025-2026

تتوقع بعض المؤسسات خفض معدل الفائدة، لكنها أشارت أيضًا إلى أنه إذا كانت بيانات التوظيف والتضخم قوية بشكل غير متوقع، فلا يمكن استبعاد احتمال مناقشة زيادة معدل الفائدة هذا العام. قد تؤدي سياسة التعريفات والعوامل الجيوسياسية إلى ارتفاع التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على الحفاظ على سياسة تشديد.

2. الحالة الأساسية: بدء خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، وخفض أسعار الفائدة مرتين على مدار العام.

تتوقع معظم المؤسسات أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) ببدء خفض أسعار الفائدة بعد يونيو، مع خفضها مرتين خلال العام، وقد تصل المعدلات بحلول نهاية الربع الثالث إلى 3.75%-4.00%. وتعتبر هذه الرؤية أن رغم أن التضخم له بعض اللزوجة، إلا أن الاتجاه العام يتجه نحو الانخفاض، وأن الاقتصاد وسوق العمل سيبدأان في التهدئة تدريجياً.

3. أفضل السيناريوهات: بدء خفض أسعار الفائدة في منتصف العام، وخفضها 3 مرات أو أكثر على مدار العام

تتوقع بعض المؤسسات أن يتم خفض سعر الفائدة لأول مرة في يونيو، مع خفض إجمالي قدره 3 مرات (75 نقطة أساس) بحلول عام 2025، وقد ينخفض معدل الفائدة في نهاية العام إلى 3.50%-3.75%. تُظهر بيانات السوق أن بعض المستثمرين يراهنون حتى على احتمال خفض سعر الفائدة 4 أو 5 مرات طوال العام.

توقعات تحركات أسعار بيتكوين في سيناريوهات معدلات الفائدة المختلفة

استنادًا إلى ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة المذكورة أعلاه، يمكننا استنتاج اتجاه سعر بيتكوين في المستقبل:

1. أسوأ السيناريوهات (مواجهة خطر رفع معدل الفائدة):

إذا أكّد السوق وجود مخاطر رفع أسعار الفائدة، فمن المحتمل أن يتعرض البيتكوين لضغوط بيع في الربع الثاني من عام 2025 وما بعده. قد تصبح النقاط العالية السابقة هي الذروة النهائية لهذه الدورة. ستتحول مشاعر السوق إلى التشاؤم، وقد يحدث تصحيح عميق، وحتى لا يُستبعد احتمال اختبار قاع ثانٍ.

2. السيناريو الأساسي (بدء خفض معدلات الفائدة في النصف الثاني من السنة، مرتين على مدار السنة):

خلال فترة انتظار إشارات خفض الفائدة الواضحة في الربعين الثاني والثالث، قد يحتفظ البيتكوين بمستويات مرتفعة مع تقلبات واسعة النطاق. بمجرد تأكيد توقعات خفض الفائدة في نهاية الربع الثالث أو تنفيذ أول خفض في الربع الرابع، قد يتم تحفيز المرحلة الأخيرة من السوق الصاعدة. قد يظهر ذروة الدورة في الربع الرابع من عام 2025 أو أوائل عام 2026.

3. أفضل الحالات (بدء خفض الفائدة في منتصف العام، 3 مرات أو أكثر على مدار السنة):

إذا أجبر ضعف الاقتصاد غير المتوقع الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض أسعار الفائدة مبكرًا، فسوف يعزز ذلك بشكل كبير من شهية المخاطر في السوق. من المتوقع أن يتمكن البيتكوين من الخروج سريعًا من حالة التذبذب، وبدء هجوم قوي، مما يساهم في دخول السوق المشفرة بأكملها في مرحلة جنون. قد يصل ذروة الدورة إلى ما قبل الربع الثالث أو الربع الرابع من عام 2025.

الخاتمة

تظل قرارات معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) مرجعاً مهماً لتسعير الأصول العالمية، وتأثيرها على الأصول عالية التقلب مثل بيتكوين ملحوظ بشكل خاص. على الرغم من تقلب مشاعر السوق الحالية، إلا أنه وفقاً لتوقعات المؤسسات الرئيسية، لا نزال في نقطة رئيسية من التوقعات المتقلبة. يمكن للمستثمرين، أثناء تعديل مراكزهم، الحفاظ على موقف متفائل بشكل معتدل.