Laporan Khusus Pasar Kripto Korea: Digital Subkontinen di Bawah Kimchi Premium

Ketika suhu pasar kripto global mulai stabil, Korea Selatan masih terus memperlihatkan "kemakmuran alternatif" dengan aktivitas perdagangan yang tinggi dan meningkatnya antusiasme. Hingga akhir 2024, total kapitalisasi pasar Korea mencapai 74,8 miliar USD, dengan lima bursa lokal mengelola total aset sebesar 73 miliar USD. Volume perdagangan harian rata-rata pada bulan Desember meloncat dari 2,38 miliar USD pada bulan Oktober menjadi 10,7 miliar USD, dalam waktu dua bulan saja melampaui dua bursa saham Korea Selatan. Pendapatan tahunan pasar kripto Korea diperkirakan akan meningkat dari 264,3 juta USD pada tahun 2024 menjadi 635,4 juta USD pada tahun 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 16,1%. Hingga April 2025, telah terkonfirmasi 25 juta orang telah membuka akun di bursa aset virtual, yang sekitar setengah dari total populasi Korea.

Lebih menarik perhatian adalah fenomena "Kimchi Premium" yang unik di pasar kripto Korea Selatan, yang mengacu pada harga cryptocurrency di bursa Korea yang secara signifikan lebih tinggi daripada bursa utama lainnya di seluruh dunia. Pada Maret 2024, premium ini mencapai 8,5%, dan pada November sempat mencapai 10%, jauh di atas rata-rata global, mencerminkan antusiasme tinggi para investor lokal dan permintaan arbitrase di bawah pengendalian modal.

Aliran dana yang besar, basis pengguna yang luas, dan efek perbedaan harga pasar yang unik secara bersama-sama membentuk aktivitas tinggi dan panas luar biasa pasar kripto Korea Selatan, yang dalam peta kripto global ibarat "tanah emas" di era digital. Apa yang menyebabkan pasar kripto Korea Selatan meledak dengan cepat? Kami akan menganalisis logika mendalam di balik tanah digital ini dari tiga dimensi: faktor pendorong, gambaran kondisi saat ini, dan peluang masa depan: bagaimana struktur politik dan ekonomi melahirkan permintaan hedging dan spekulasi yang kuat? Bagaimana ekosistem lokal dari "Kimchi Premium" hingga transaksi harian senilai miliaran dolar membentuk vitalitas perdagangan terdepan di dunia? Menuju masa depan, jalur dan inovasi apa yang akan mendorong pasar Korea Selatan untuk terus memimpin? Selanjutnya, mari kita bahas bersama fenomena kemakmuran ini.

Analisis Penyebab Panasnya Pasar Kripto Korea Selatan

Alasan ekonomi

Saluran investasi terbatas

Saluran investasi tradisional di Korea Selatan relatif terbatas. Ketika real estat dan saham menghadapi harga yang tinggi, pengembalian yang menurun, likuiditas yang buruk, dan hambatan masuk yang tinggi, investor secara alami cenderung mencari aset alternatif yang memiliki utilitas marjinal yang lebih tinggi.

Di Korea Selatan, saluran investasi tradisional menghadapi kesulitan struktural:

Real Estat: Pertumbuhan ekonomi Korea Selatan pada tahun 2023 hanya 1,4%, meskipun pada tahun 2024 diperkirakan akan meningkat menjadi 2%, tetapi kepercayaan konsumsi dan investasi tetap lemah. Dalam konteks ini, harga rumah tetap tinggi, menunjukkan adanya kontradiksi struktural. Sejak tahun 2010, harga di wilayah ibu kota meningkat 47,1%, sedangkan lima kota besar lainnya meningkat sebesar 76,5%. Pada tahun 2024, volume transaksi di wilayah ibu kota diperkirakan akan menurun sebesar 7,5% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan Seoul mengalami penurunan berturut-turut selama tiga bulan dari Agustus hingga Oktober (20,1%, 34,9%, 19,2%).

Menghadapi situasi "tiga tinggi dan satu rendah" dengan harga rumah yang tinggi, tingkat pinjaman yang tinggi, suku bunga tinggi, dan volume transaksi yang rendah, properti tradisional tidak lagi memiliki atribut investasi yang luas, dan antusiasme partisipasi pasar jelas menurun. Pemuda dan mereka yang berpenghasilan menengah ke bawah terhambat dalam membeli properti, mendorong mereka untuk beralih ke saluran investasi baru yang memiliki volatilitas tinggi dan harapan pengembalian tinggi, seperti aset enkripsi.

Saham: Di pasar saham, KOSPI 2024 turun 8,03%, jauh di bawah indeks komposit Shanghai +12,68% dan Nikkei 225 +17,06% pada waktu yang sama. Sementara itu, S&P 500 naik, menyebabkan selisih pendapatan antara kedua pasar dan pasar Korea mencapai 32,3%, tertinggi sejak tahun 2000. Di tengah pemulihan pasar saham global yang umum, pasar Korea menunjukkan situasi "penurunan yang sepi". Kepercayaan investor sangat terpukul.

Di tengah kinerja pasar saham tradisional Korea yang terus lesu dan harapan pendapatan yang lemah, beberapa investor Korea mulai mengalihkan perhatian mereka ke bidang aset kripto yang lebih volatile dan memiliki potensi imbal hasil yang lebih besar.

Tingkat suku bunga rendah dan lingkungan moneter yang longgar

Kebijakan moneter yang longgar dan lingkungan suku bunga rendah mendorong investor Korea Selatan untuk beralih dengan cepat ke aset berimbal hasil tinggi. Sejak pandemi, suku bunga acuan bank sentral Korea Selatan tetap pada 3,5% untuk waktu yang lama, jauh di bawah tingkat suku bunga lebih dari 5% dari Federal Reserve, yang menyebabkan daya tarik tabungan menurun dan imbal hasil riil sulit untuk mengatasi tekanan inflasi.

Dalam konteks ini, permintaan untuk aset dengan volatilitas tinggi dan imbal hasil tinggi meningkat. Cryptocurrency, karena potensi keuntungannya yang kuat, ambang batas yang rendah, dan likuiditas yang tinggi, menjadi pilihan utama bagi investor yang menyukai risiko, terutama di kalangan kelompok muda. Secara keseluruhan, kebijakan suku bunga rendah telah melemahkan daya tarik instrumen keuangan tradisional, sekaligus mendorong lebih banyak dana mengalir ke aset kripto.

Ekspektasi depresiasi Won

Dalam beberapa tahun terakhir, nilai won Korea terus menurun, dan pada April 2025, nilai tukar terhadap dolar AS sempat jatuh ke 1473,75 won, level terendah sejak 2009. Penurunan nilai won yang dipadukan dengan harga minyak yang tinggi dan meningkatnya biaya rantai pasokan, meningkatkan tekanan inflasi domestik. Data menunjukkan bahwa pada Maret 2025 CPI Korea Selatan naik 2,1% tahun ke tahun, harga kimchi dan kopi masing-masing naik 15,3% dan 8,3%, daya beli riil warga tergerus, dan pemulihan ekonomi tertekan.

Kryptocurrency sebagai aset yang dihargakan dalam dolar AS, beredar secara global, dan terdesentralisasi, telah menjadi jalur baru bagi investor untuk melindungi dari depresiasi mata uang lokal dan mengejar pelestarian nilai aset.

alasan psikologis sosial

Kekakuan kelas sosial jangka panjang, tekanan kompetisi yang tinggi, dan fluktuasi ekonomi, mendorong kecemasan kekayaan di kalangan anak muda semakin meningkat, menjadikan "uang" sebagai tujuan hidup yang dominan. Data Bank Korea tahun 2024 menunjukkan, 72,4% responden percaya bahwa "kondisi ekonomi" adalah faktor penentu utama kebahagiaan. Sementara itu, laporan awal tahun 2025 dari Biro Statistik Korea menunjukkan, 69,1% orang berusia 20-39 tahun menjadikan "kebebasan finansial" sebagai tujuan utama dalam hidup.

Dalam suasana sosial seperti ini, slogan-slogan seperti "돈이 최고야（钱才是最重要的）" dan "현실이 개차반이야（现实太烂了）" menjadi populer.

Di bawah kesulitan jalur tradisional seperti pekerjaan, tabungan, dan imbal hasil pasar saham yang sulit memenuhi keinginan akan kekayaan, cryptocurrency menjadi pilihan investasi bagi kaum muda yang mengejar utilitas yang efisien dan menembus batasan kelas, dianggap sebagai saluran potensial untuk mencapai kebahagiaan dan membalikkan nasib.

Sementara itu, seputar tujuan "kebebasan finansial", konsep konsumsi kelompok muda di Korea Selatan juga mengalami perubahan mendalam, yang selanjutnya mempengaruhi preferensi investasi mereka.

Anak muda Korea Selatan menunjukkan dua jenis pemisahan psikologi konsumsi yang khas:

• Pertama, kelompok "YOLO (You Only Live Once)", yang menekankan kesenangan saat ini dan preferensi risiko tinggi;
• Kedua adalah kelompok "YONO (You Only Need One)", yang cenderung berbelanja secara rasional dan menghargai akumulasi aset.

Di antara generasi YOLO, menghadapi tekanan realitas dan kecemasan kelas, banyak anak muda cenderung melihat pasar kripto sebagai "kesempatan untuk kaya mendadak" yang melampaui pasar saham, melampaui jalur kekayaan tradisional, dan mencapai lompatan kelas. Sementara itu, generasi YONO, karena mempertimbangkan perlindungan nilai aset dan untuk melindungi diri dari ketidakpastian ekonomi, secara bertahap beralih untuk meningkatkan tabungan dan investasi. Menurut survei tren konsumsi Gen-Z 2024, sekitar 71,7% dari responden muda menyatakan akan lebih memprioritaskan tabungan dan pengelolaan aset. Aset kripto, karena imbal hasilnya yang tinggi, menjadi pilihan investasi baru.

Meskipun sikap konsumsi berbeda, keduanya cenderung memiliki motivasi investasi yang sama pada aset dengan imbal hasil tinggi, dan pasar kripto memenuhi pencarian mereka akan imbal hasil dan pertumbuhan kekayaan.

Mengapa Korea begitu makmur, dan bukan Jepang

Sudut pandang ekonomi: Won Korea relatif lemah, lebih membutuhkan jalur alternatif

• Yen: Karena suku bunga yang sangat rendah dan cadangan devisa yang besar, yen dianggap sebagai mata uang safe haven oleh internasional. Meskipun ada fluktuasi nilai tukar yen, keuntungan pendanaannya tetap tidak berubah, dan pasar lebih cenderung untuk memegang aset yen saat menghadapi risiko geopolitik atau gejolak keuangan, untuk melindungi diri dari risiko penurunan di pasar lain.
• Won Korea: skala pasar kecil, likuiditas lemah, berfluktuasi seiring dengan sentimen risiko global. Selain itu, posisi cadangan devisi cukup lemah, terdapat beberapa pengendalian modal, sehingga sulit untuk memiliki posisi yang sama dengan yen Jepang.

Oleh karena itu, dibandingkan dengan investor Jepang, investor Korea Selatan lebih kurang memiliki kepercayaan dan rasa aman jangka panjang terhadap aset mata uang lokal, cenderung mencari aset yang tidak dinyatakan dalam mata uang lokal dan dapat diperdagangkan secara global, enkripsi sangat sesuai dengan kebutuhan investor.

Sudut pandang ekonomi: Imbal hasil investasi tradisional lebih rendah, mengejar pengembalian yang lebih tinggi

• Real estat: Investasi real estat Korea Selatan menyumbang lebih dari 50%, jauh lebih tinggi dari Jepang yang hanya 37%, tetapi tingkat pengembalian aktual secara keseluruhan lebih rendah, dan ada lebih banyak batasan terkait investasi real estat.
• Pasar saham: Dalam beberapa tahun terakhir, pasar saham Korea Selatan relatif lebih lemah dibandingkan Jepang. Namun, pada tahun 2024 ini, perbedaan tersebut menjadi sangat jelas.

Sudut pandang kebijakan: Korea Selatan bersikap terbuka, Jepang konservatif dalam pembatasan

Korea Selatan dan Jepang memiliki perbedaan yang jelas dalam kebijakan dan sikap terhadap enkripsi, di mana Korea Selatan secara keseluruhan lebih terbuka dan mendukung, sementara Jepang relatif lebih konservatif dan membatasi.

Sudut pandang budaya: Korea mengejar kekayaan cepat, Jepang menekankan akumulasi yang stabil

• Jepang: Lebih mengutamakan "sedikit demi sedikit" dan "investasi yang stabil". Pepatah "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (bekerja keras seumur hidup, menabung sedikit demi sedikit), "家宝は寝て待て" (harta keluarga harus menunggu untuk datang sendiri), mencerminkan kecenderungan orang Jepang untuk akumulasi jangka panjang dan peningkatan yang stabil, menekankan nilai pengendalian diri, akumulasi, dan kesabaran.
• Korea: Menekankan "kesuksesan cepat" dan "mengikuti tren", di masyarakat berkembang konsep seperti "빨리빨리（cepat-cepat）", orang lebih cenderung mengejar imbal hasil tinggi dalam jangka pendek,渴望 untuk cepat kaya melalui investasi saham, kripto, dan properti.

Kehadiran pasar kripto Korea Selatan, pada dasarnya adalah hasil dari penilaian optimal investor terhadap ekonomi makro, aset tradisional, sikap pemerintah, dan budaya pemikiran. Meskipun Jepang sebagai negara maju di Asia Timur memiliki tanah yang cukup mirip, namun dibandingkan dengan Korea Selatan yang menonjol di pasar kripto global, Jepang masih sedikit tertinggal.

Inspirasi dari Model Korea untuk Pasar Kripto Global

Di tengah perubahan diam-diam dalam pola pasar kripto Asia, "Jalan Tengah" yang ditunjukkan oleh Korea Selatan sedang menonjolkan nilai strategisnya. Dibandingkan dengan Singapura yang baru-baru ini memperketat regulasi terhadap proyek lokal yang memberikan layanan ke luar negeri, serta Hong Kong dan Jepang yang lambat dalam proses persetujuan dan perpajakan, fleksibilitas sistem, kesesuaian budaya, dan lingkungan modal Korea Selatan sedang membentuk keunggulan komparatif baru.

Otoritas Moneter Singapura (MAS) baru-baru ini mengeluarkan kebijakan yang mengharuskan proyek lokal untuk menghentikan layanan token ke luar negeri sebelum akhir Juni, dan menghapus dukungan periode transisi, yang menghancurkan citra regulasi "ramah luar" yang sebelumnya dimilikinya. Kebijakan yang mendadak ini membuat banyak perusahaan kripto mulai mengevaluasi kembali penempatan pasar Asia, dan mengalihkan perhatian mereka ke negara-negara yang memiliki sistem yang lebih fleksibel dan ruang yang lebih besar untuk diterapkan. Meskipun Hong Kong juga aktif membuka diri, namun karena kompleksitas regulasi yang bertingkat dan ritme yang hati-hati, dalam jangka pendek, masih sulit untuk menampung banyak proyek yang pindah.

Dalam konteks ini, Korea Selatan sedang menjadi kandidat kuat dalam pertempuran perebutan pusat enkripsi Asia berikutnya dengan kemampuan integrasi sumber daya lokal, efisiensi penerapan teknologi, dan daya tarik budaya sosial. Bagi pasar global, wawasan kunci dari model Korea adalah: regulasi dapat berupa dorongan yang bersifat mendorong daripada pelonggaran total; pendidikan pengguna dan adaptasi budaya adalah logika dasar dari semua pertumbuhan; kedaulatan infrastruktur dan kolaborasi internasional tidak bertentangan, melainkan merupakan dua penggerak untuk perkembangan masa depan.

Dalam permainan kebijakan baru di Asia, Korea Selatan tidak hanya merupakan pasar konsumen yang aktif, tetapi juga memiliki potensi untuk menjadi sumber teknologi regional dan pusat manajemen aset. Di masa depan, jika industri kripto global ingin berlokasi secara lokal, Korea Selatan menyediakan contoh nyata yang patut dicontoh.

![Laporan Khusus Pasar Kripto Korea: Kimchi