Novas tendências após a onda do TON: sedimentação de um super portal ou um acontecimento fugaz?

Com o crescimento explosivo da blockchain TON e dos jogos no Telegram no terceiro trimestre de 2024, a TON se tornou um dos tópicos mais quentes no campo do Web3. No entanto, após a onda de entusiasmo, o ecossistema TON está passando por um período de resfriamento que merece atenção. Este artigo analisará as últimas tendências da TON "após a maré recuar", abordando aspectos como estratégia organizacional, construção do ecossistema, atualização tecnológica e transformação narrativa, e discutirá se possui potencial a longo prazo para se tornar uma "super entrada em cadeia".

I. Queda de Dados: O Arrefecimento do Ecossistema TON

De acordo com os dados oficiais da TON, vários indicadores já voltaram aos níveis anteriores ao início da narrativa:

• O número de novas carteiras e endereços ativos caiu significativamente.
• A TVL e o volume de negócios dos principais DEX caíram drasticamente
• A popularidade das buscas no Google continua a cair, especialmente a atenção ao ecossistema que diminuiu de forma mais significativa.

No entanto, também há alguns sinais positivos:

• O número de carteiras com saldo não zero continua a aumentar de forma constante, acumulando usuários básicos.
• O número de mintagens de NFT continua a crescer, a ecologia das aplicações na cadeia ainda está em progresso.

A queda dos dados não significa necessariamente o fim da narrativa. Exemplos semelhantes incluem o boom dos NFTs no Bitcoin, a recuperação do Solana e do Base após a queda dos dados. A capacidade do TON de realizar uma transformação profunda de tráfego em valor depende das ações que se seguirão.

Dois, Grandes Movimentos: Mudança de Liderança da Equipa, Conformidade e Novos Mercados, Grande Desenvolvimento de Infraestruturas

2.1 Substituição de altos cargos e esforço de conformidade

No início de 2025, a Fundação TON fez importantes ajustes de pessoal:

• Nomeação do fundador da Kingsway Capital, Manuel Stotz, como novo presidente
• Nomeação do cofundador da MoonPay, Maximilian Crown, como CEO

Estas nomeações enviam um sinal claro: a globalização e a conformidade serão as direções estratégicas centrais do futuro. O TON está ativamente em comunicação com os reguladores dos EUA, planejando lançar uma carteira auto-hospedada nos EUA no segundo trimestre de 2025.

2.2 TON com integração profunda ao Telegram

Em janeiro de 2025, o Telegram designou oficialmente o TON como sua única infraestrutura de blockchain e se comprometeu a aceitar exclusivamente o Toncoin como moeda de pagamento não oficial dentro do ecossistema. Isso faz com que o TON tenha a possibilidade de se tornar o "Web3 versão do WeChat Pay".

O TON Space Wallet lançou a funcionalidade de pagar taxas com Telegram Stars, promovendo a transformação das aplicações em cadeia para uma abordagem "cotidiana" e "normalizada".

2.3 Ecossistema: da febre dos jogos pequenos à expansão de múltiplas pistas

TON está ativamente expandindo o ecossistema de construtores, acelerando a implementação de infraestrutura:

• Estabelecer uma parceria estratégica com o gigante dos jogos chinês KingNet
• Realização da primeira grande conferência de desenvolvedores de jogos na Ásia
• O Centro de Aplicativos Telegram foi lançado, não se limitando mais à categoria de jogos.
• Expandir novos setores como PayFi, RWA, IA, e negociação de contratos.

O potencial ecológico também atraiu uma resposta positiva de fundos institucionais, incluindo investimentos da Foresight Ventures, Bitget, Gate, e o fundo de capital de risco de 100 milhões de dólares TVM Ventures, iniciado pelo ex-presidente Steve Yun.

2.4 Atualização técnica: Avanço em alto desempenho e escalabilidade

O roteiro do TON para o primeiro semestre de 2025 cobre quatro direções:

1. Atualização da mainnet Accelerator: implementação do mecanismo de "fatiamento infinito"
2. Rede de pagamento Layer 2: semelhante à rede Lightning do Bitcoin
3. A ponte cross-chain BTC Teleport ( foi implementada )
4. Otimização de Ferramentas Técnicas: Aumentar a eficiência dos validadores e a segurança do sistema

Essas atualizações tecnológicas significam que o TON está se transformando de uma "cadeia de demonstração de alta TPS" em uma Layer 1 genérica com escalabilidade a longo prazo e alta capacidade de resiliência.

Três, Reestruturação da Narrativa Financeira: da DeFi para PayFi e RWA

3.1 TON a melhoria sistemática do ecossistema DeFi

Apesar de o TVL DeFi do TON ser de apenas cerca de 115 milhões de dólares, ocupando a 36ª posição, a equipa está a trabalhar para promover a melhoria sistemática do ecossistema DeFi:

• Camada de Funcionalidade Central: ponte entre cadeias, CDP de stablecoins colateralizadas, protocolo AMM, etc.
• Camada de aplicação avançada: mineração de rendimento, derivados, opções, tokenização de rendimento, etc.
• Conectar parceiros importantes: Tether(USDT) e Ethena(USDe)

3.2 PayFi e RWA: a ponte que conecta os rendimentos on-chain ao valor real

TON propôs uma arquitetura de aplicação financeira "de duplo motor", construindo uma rede de recepção de múltiplos níveis de rendimento que abrange on-chain e off-chain:

• Camada base: acesso a ativos financeiros reais fora da cadeia (, como o fundo de obrigações do Telegram )
• Nível médio: realizar a divisão e redistribuição de rendimentos através da síntese de dólares e da tokenização de receitas.
• Camada superior: construir produtos front-end com base em cenários de alta frequência do Telegram ( como Wallet Earn )

PayFi, como um ponto de interação que conecta "pagamentos diários + finanças on-chain", está transformando naturalmente os usuários do Telegram em usuários de finanças Web3.

A direção RWA tenta construir a infraestrutura de base para os "corretores em cadeia" e os "bancos de poupança em cadeia".

Quatro, o futuro do TON: um período de sedimentação da super entrada, ou um castelo no ar?

A estratégia de desenvolvimento atual do TON mudou de "narrativa de sucesso" para um caminho de valor de "necessidade urgente de alta frequência + sedimentação a longo prazo", sendo o núcleo ainda a Telegram, uma das plataformas Web2 mais próximas do padrão de "super entrada" no mundo.

No entanto, o TON ainda enfrenta três grandes desafios:

1. A lacuna entre a qualidade do usuário e a profundidade financeira
2. O valor da aplicação é difícil de fechar no blockchain
3. A incerteza da rota de conformidade

TON está no "ponto crítico de passar da atenção à valorização". Nos próximos 6-12 meses, será uma janela crucial para a transição do ecossistema TON de "narrativa impulsionada" para "suporte de valor fundamental".

V. Conclusão

O caminho de evolução do TON apresenta um sinal importante: a próxima revolução de popularização do Web3 pode não ocorrer na comunidade cripto, mas sim se desdobrar silenciosamente na vida cotidiana de centenas de milhões de usuários do Web2.

TON oferece um exemplo digno de nota------ um que não utiliza "DeFi yield" para guiar os usuários, mas sim uma interface familiar, pagamentos leves, jogos e experiências sociais, guiando-os gradualmente para a interação com a blockchain e o uso da mesma.

Este é um experimento, mas também uma grande aposta. O que o TON oferece não é um "mito de enriquecimento rápido", mas uma imaginação Web3 mais próxima de cenários de uso reais. Pode estar a gerar a possibilidade de uma verdadeira conversão em escala do Web3.