- Topik
83332 Popularitas
37739 Popularitas
12411 Popularitas
3537 Popularitas
2121 Popularitas
28573 Popularitas
15399 Popularitas
21859 Popularitas
12642 Popularitas
2209 Popularitas
- Sematkan
83332 Popularitas
37739 Popularitas
12411 Popularitas
3537 Popularitas
2121 Popularitas
28573 Popularitas
15399 Popularitas
21859 Popularitas
12642 Popularitas
2209 Popularitas
pSTAKE: Memulai Era Baru Likuiditas BTC
Status dan Masa Depan BTCFi: Menganalisis Mekanisme PStake Finance
Ekosistem Bitcoin sedang mengalami transformasi. Dengan diperkenalkannya protokol Ordinals dan standar BRC-20, Bitcoin tidak lagi sekadar menjadi alat pembayaran dan penyimpan nilai, tetapi sedang mengubah sistem keuangan tradisional.
Eksplorasi ekosistem semakin beragam, terutama dalam hal staking Bitcoin. Meskipun proyek seperti BitVm masih berada pada tahap awal, proyek seperti Babylon dan PStake telah mulai mendorong penggunaan fitur keamanan Bitcoin untuk mendukung operasi rantai POS tanpa mengubah protokol inti Bitcoin.
Staking sebagai lapisan penghubung telah mencapai terobosan awal. Staking tradisional membawa keamanan dalam peminjaman, sementara PStake telah mengembangkan staking likuid, yang memungkinkan BTC tetap likuid saat di-stake. Ini tampaknya menandakan bahwa era BTCFI akan segera tiba.
BTCFi Ringkasan
Selama ini, Bitcoin tidak dianggap sebagai aset yang aktif, dengan nilai pasar triliunan dolarnya sebagian besar dalam keadaan menganggur. Ekosistem BTC memiliki perhatian yang jauh lebih tinggi terhadap "keamanan" dibandingkan ekosistem lainnya, sehingga setiap upaya untuk memperluas BTC terlihat sangat hati-hati.
BTCFi adalah keuangan terdesentralisasi yang dibangun di atas blockchain Bitcoin, bertujuan untuk membawa fungsi DeFi ke dalam ekosistem Bitcoin, sehingga Bitcoin tidak hanya berfungsi sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga dapat berperan dalam aplikasi keuangan.
Pengguna BTC dan ETH memiliki kelompok yang berbeda. Pengguna di sisi C lebih mementingkan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan secara setara dan budaya desentralisasi, serta kurang sensitif terhadap biaya Gas, cenderung untuk挖掘 potensi aset. Sebaliknya, lembaga dan investor besar yang fokus jangka panjang pada infrastruktur BTC dan keuangan yang stabil, lebih cenderung mengambil pendekatan jangka panjang dan konservatif dalam mendapatkan keuntungan, dengan mengutamakan keamanan dan stabilitas.
BTCFi dapat memenuhi kebutuhan pengguna B dan pengguna biasa yang lebih berhati-hati, mengubah Bitcoin dari aset pasif menjadi aset aktif.
Saat ini, total nilai terkunci BTCFi ( TVL ) hanya mencapai 0,09%, proporsi ini relatif rendah. Sebaliknya, DeFi di ekosistem Ethereum mencapai 14%, Solana 6%, dan Ton juga 3%.
Tantangan dalam Rencana Ekspansi BTC
BTCFI biasanya bergantung pada berbagai solusi pengembangan BTC. Upaya pengembangan utama di BTC saat ini meliputi:
Rencana ekspansi ini terlihat beragam, tetapi pada dasarnya semuanya dibatasi oleh sikap hati-hati terhadap pembaruan protokol asli BTC.
Kontroversi BIP-300
BIP-300 adalah proposal Drivechain ( yang didorong oleh Bitcoin, yang awalnya diajukan pada tahun 2017. Ini membangun konsep sidechain yang disebut "Drivechain" di atas blockchain Bitcoin, yang memungkinkan transfer BTC secara tanpa kepercayaan antara mainnet dan Drivechain ini dengan cara yang terikat dua arah.
Namun, BIP-300 dengan cepat terjebak dalam perdebatan berulang tanpa kemajuan yang lancar. Penentang berpendapat bahwa itu menyimpang dari definisi penyimpanan nilai digital, dapat membuka pintu untuk penipuan, dan menarik lebih banyak pengawasan regulasi. Dua arah pegangan juga dapat merusak asumsi ekonomi Bitcoin.
Kontroversi ini mencerminkan prinsip inti komunitas BTC: yang diperlukan Bitcoin adalah sistem pelengkap, bukan upaya untuk menciptakan alternatif yang bersaing. Oleh karena itu, banyak ide inovatif selanjutnya tidak lagi bergantung pada perubahan langsung pada BTC itu sendiri, melainkan berinovasi di tingkat aplikasi.
) keterbatasan kemampuan pemrograman asli
Dua masalah utama yang dihadapi oleh ekspansi BTC adalah:
Kurangnya fungsi kontrak pintar asli: Bitcoin hanya mendukung dasar seperti penguncian waktu atau penguncian multi-tanda tangan melalui BTCscript.
Interoperabilitas terbatas: Interoperabilitas antara Bitcoin dan blockchain lainnya terbatas, sebagian besar solusi bergantung pada lembaga terpusat.
Pembatasan ini juga menyebabkan masalah pencairan yang terdistribusi. Saat ini, dalam pandangan pengguna, Bitcoin di blockchain terutama digunakan untuk penyimpanan nilai, sementara likuiditas di luar rantai terkonsentrasi di bursa terpusat, atau dipindahkan ke ETH melalui token terbungkus seperti Wbtc. Ini membatasi kemampuan pengguna untuk melakukan transaksi yang efisien dan menyediakan likuiditas dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi.
Meskipun desain asli Bitcoin relatif sederhana, dua pembaruan penting dalam beberapa tahun terakhir telah membawa kemungkinan baru bagi BTC.
SegWit### saksi terpisah(
SegWit yang diaktifkan pada Agustus 2017 memisahkan tanda tangan dari data transaksi, menjadikan data transaksi lebih kecil, sehingga mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan kapasitas jaringan. SegWit meningkatkan batas kapasitas Bitcoin dari 1MB menjadi 4MB.
Peningkatan Taproot
Pembaruan Taproot juga merupakan jenis pembaruan soft fork, bertujuan untuk mendorong Bitcoin untuk mewujudkan peningkatan skenario seperti penyebaran kontrak pintar. Setelah pembaruan, Taproot memungkinkan banyak pihak untuk menandatangani satu transaksi menggunakan pohon Merkle, dan memperkenalkan jenis skrip baru "Tapscript", yang mendukung pembayaran bersyarat, konsensus multi-pihak, dan fungsi lainnya.
Namun, semua solusi yang didasarkan pada teknologi asli BTC memiliki siklus pengembangan yang cukup panjang. Misalnya, RGB telah dikembangkan selama lebih dari 4 tahun, Lightning telah dikembangkan selama bertahun-tahun, dan Babylon juga memerlukan beberapa tahun untuk mengembangkan "protokol timestamp". Mungkin profitabilitas adalah motivasi terbaik untuk mendorong pasar. Jika ada solusi yang aman yang dapat memberikan keuntungan bagi sebagian besar peserta, itu akan menarik lebih banyak orang untuk berpartisipasi.
Meskipun Taproot adalah pembaruan yang mencapai konsensus komunitas dengan cepat, dari pengajuan hingga peluncuran memakan waktu lebih dari dua tahun. Meskipun demikian, infrastruktur ekosistem masih belum lengkap, dan isu terkini masih berfokus pada eksplorasi kemungkinan di arah seperti BitVM, BitVM2, RGB++.
) Keterbatasan mode lainnya
Protokol Tumpukan Tanda
Meskipun kepopuleran BRC-20 telah membawa lalu lintas dan perhatian ke ekosistem Bitcoin, selanjutnya muncul standar seperti ARC-20, Trac, SRC-20, ORC-20, Taproot Assets, Runes yang mencoba menyelesaikan masalah yang ada pada BRC-20, tetapi masalah inti dari protokol tambahan tersebut terletak pada tantangan desentralisasi indeks, yang mungkin menimbulkan risiko ketidakcocokan informasi antara indeks dan risiko pemulihan yang tidak mungkin setelah indeks diserang.
Masalah terbesar dari jaringan Lightning adalah keterbatasan skenario aplikasinya, hanya dapat melakukan transaksi, sulit untuk mewujudkan lebih banyak skenario.
Protokol skalabilitas lainnya, RGB, DLC, serta sidechain Rootstock, Stacks, pada dasarnya masih dalam tahap awal, dengan efek skalabilitas dan fungsi kontrak pintar yang relatif lemah, atau keamanan yang terutama bergantung pada pengelolaan dompet multisig.
Oleh karena itu, semakin banyak suara di komunitas yang berpendapat bahwa aplikasi Ethereum tidak seharusnya diterapkan begitu saja ke jaringan Bitcoin. Sebagai gantinya, sebuah rencana staking berbasis rantai asli yang lebih realistis mulai muncul. Rencana ini tidak bergantung pada kontrak pintar eksternal atau sidechain, melainkan langsung mengimplementasikan mekanisme staking di jaringan Bitcoin, memperkenalkan likuiditas untuk mendapatkan imbal hasil.
Mode ini dengan cerdik memanfaatkan keamanan kuat dari jaringan BTC, sambil mencapai keseimbangan relatif dalam hal kecepatan dan keuntungan.
pSTAKE Finance: Skema Staking Likuid di Bitcoin
pSTAKE telah menyediakan layanan staking dan hasil di beberapa rantai sejak 2021. Dalam ekosistem BTC, pSTAKE dibangun di atas Babylon. Sistem ini tidak ditolak oleh komunitas inti BTC, sementara itu, Inscriptions pernah menghadapi risiko penghapusan melalui soft fork. Ini karena skema staking berbasis aliran asli ini pada dasarnya tidak akan memindahkan BTC ke rantai lain, melainkan memanfaatkan mekanisme Remote Staking dari Babylon untuk mentransfer keamanan BTC ke rantai lain, sehingga memaksimalkan nilai aset BTC.
Melalui protokol berbagi aman dua arah ini, tidak hanya menyediakan verifikasi aman untuk rantai POS, tetapi juga memberikan keuntungan bagi pemegang BTC yang berpartisipasi dalam staking.
Protokol staking tradisional Babylon
Babylon adalah protokol berbagi keamanan Bitcoin yang terdiri dari tiga modul inti: kontrak staking BTC, skema tanda tangan tunggal yang dapat diekstrak (EOTS), dan protokol cap waktu BTC.
Kontrak staking adalah sekumpulan kontrak skrip BTC, yang terutama menggunakan dua opcode:
Dua jenis kode operasi ini digunakan bersama, sehingga pengguna setelah berpartisipasi hanya memiliki dua jalur: normal staking ( mencairkan ) setelah jatuh tempo atau tindakan pelanggaran ### aset disita (.
Mekanisme penyitaan menggunakan skema tanda tangan sekali pakai yang dapat diekstrak )EOTS(. Pengguna tidak hanya perlu berpartisipasi dalam aktivitas konsensus blok di rantai PoS, tetapi juga harus menyelesaikan putaran tanda tangan EOTS di Babylon. Ketika penandatangan menandatangani dua pesan berbeda dengan kunci pribadi yang sama, sistem Babylon dapat mengekstrak informasi kunci pribadi melalui perbandingan tanda tangan, sehingga membakar aset pengguna yang dipertaruhkan di BTC.
Protokol cap waktu BTC dirancang untuk menghindari situasi serangan rantai terpanjang POS. Ini menerbitkan cap waktu peristiwa dari blockchain lain ke dalam Bitcoin, sehingga peristiwa-peristiwa ini dapat menikmati cap waktu Bitcoin. Mengingat keamanan tinggi BTC itu sendiri, cap waktu di atas juga memiliki batasan aturan, setiap blok baru harus lebih besar dari rata-rata cap waktu enam blok sebelumnya.
) pSTAKE Bitcoin Liquid Staking( Bitcoin Liquid Staking)
pSTAKE adalah protokol staking likuid yang secara mekanis mirip dengan Babylon, beroperasi dalam ekosistem PoS. Ciri utama dari pSTAKE adalah memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan aset kripto sambil mempertahankan likuiditas, dengan efek yang mirip dengan sETH milik Lido.
Perbedaan terbesar antara staking likuid dan staking tradisional terletak pada likuiditas. Dalam staking tradisional, pengguna kehilangan likuiditas setelah menyetor token ke dalam protokol PoS. Sementara itu, staking likuid memungkinkan staker untuk mempertahankan likuiditas aset dan terus menggunakannya dalam skenario lain.
Secara spesifik, ketika pengguna menyetor aset di BTC, pSTAKE akan mencetak token staking likuid untuk pengguna di rantai POS dengan kode (LST). Pengguna dapat memperdagangkan atau menggunakan LST ini secara bebas di platform DeFi lainnya, dan LST ini juga dapat ditukarkan kembali ke aset dasar kapan saja.
Sumber pendapatan terutama terdiri dari beberapa poin berikut:
Pengguna mempertaruhkan BTC ke pSTAKE, pSTAKE kemudian mempertaruhkan aset ke Babylon untuk mendapatkan keuntungan, dan kemudian membagikan dividen kepada pengguna.
Ketika pengguna mempertaruhkan BTC, pSTAKE akan mendistribusikan jenis token likuiditas pToken, yang dapat digunakan pengguna seperti menggunakan sETH dari Lido.
Ketika pengguna ingin menebus BTC, mereka hanya perlu menghancurkan pToken di aplikasi pSTAKE, pada saat itu hadiah akan dihentikan dan BTC akan ditukar kembali dari kolam pertukaran likuiditas.
BTC yang dipertaruhkan ke pSTAKE dikelola oleh penyedia layanan yang terkait dengan lembaga MPC seperti Cobo, hal ini mirip dengan proyek Merlin.
Akhirnya terbentuklah sebuah sistem dua mata uang: pTOKENs mewakili aset yang belum dipertaruhkan, dapat digunakan secara bebas di DeFi; stkTOKENs mewakili aset yang sudah dipertaruhkan, dapat mengumpulkan hadiah staking.
![Menginterpretasikan mekanisme PStake Finance, melihat dilema dan masa depan BTCFI]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44a18f3d4bcd0d3db9cb33fb01fe4177.webp(
) Keuntungan pSTAKE
pSTAKE memiliki pengalaman manajemen aset selama bertahun-tahun dan beberapa catatan audit keamanan kontrak, serta kolaborasi dengan Babylon membawa keuntungan berikut:
Meningkatkan likuiditas lebih lanjut: Dengan bekerja sama dengan Babylon yang fokus pada peningkatan efisiensi penggunaan aset, likuiditas dapat dioptimalkan dan diperluas.
Meningkatkan potensi pendapatan: Platform dan keahlian teknologi Babylon dapat memberikan lebih banyak peluang peningkatan nilai untuk aset yang dipertaruhkan pSTAKE, seperti akses ke protokol DeFi yang lebih luas dan strategi pendapatan.
Meningkatkan Keamanan dan Kepatuhan: Kerjasama dengan Babylon mungkin membawa keuntungan tambahan dalam hal keamanan dan kepatuhan. Dengan menggabungkan keamanan manajemen aset tinggi dari Babylon itu sendiri dan dukungan dari penyedia MPC seperti CoBo, sistem dapat diperkuat lebih lanjut untuk memastikan tingkat pengembalian.
Melalui solusi likuiditas Bitcoin dari pSTAKE, pemegang BTC dapat mempertaruhkan aset mereka, dengan pendapatan yang bersumber dari layanan Babylon, sambil mendapatkan token likuiditas untuk menjaga likuiditas aset.
Saat ini, pSTAKE belum sepenuhnya diluncurkan versi resminya, hanya dapat dicoba di jaringan uji. Banyak mekanisme manajemen aset dan mekanisme untuk meningkatkan pendapatan belum diumumkan, sehingga tidak ada data TVL yang dapat dijadikan acuan.
Namun, dukungan dari Binance Labs menambah daya tariknya. Binance telah banyak berinvestasi dalam cara staking, mereka sangat memahami kebutuhan pengguna akan cara-cara finansial, yang juga merupakan kebutuhan paling nyata di industri blockchain.
Akhirnya, kembali ke masalah keamanan yang paling diperhatikan oleh BTC. Saat ini, penyedia layanan manajemen aset MPC seperti CoBo telah mendapatkan pengakuan pengguna di proyek-proyek seperti Merlin. Daripada menunggu bertahun-tahun untuk implementasi kepercayaan setingkat ZK dari BITVM,