联准会7月降息幾無可能，市場關注比特幣和以太坊關鍵價位

市場觀察

近期，市場高度關注联准会的利率政策走向。盡管通脹數據顯示出降溫跡象，但联准会主席及多位官員表示需要更長時間觀察，以確認物價漲不會演變爲持續性通脹。因此，7月降息的可能性很小。大多數觀點認爲，今年秋季或更晚時候才可能考慮降息。這種謹慎態度源於對未來數據的依賴以及對外部因素的評估。勞動力市場雖有放緩跡象，但尚未明顯疲軟，爲联准会繼續保持耐心提供了支撐。

周四美股三大指數集體漲，科技股和銀行股表現強勁。標普500指數和納斯達克綜合指數接近歷史高點。與此同時，美債收益率全線下行，美元指數連續四天下跌，觸及三年來最低水平。市場對联准会年內至少降息兩次的預期有所增強。

在監管方面，香港政府發布了新的數字資產發展政策宣言。該政策明確了2025年實施穩定幣發牌制度，推動實物資產代幣化，並對代幣化ETF與基金提供稅收優惠，以吸引國際資本。通過完善監管框架、提高資產透明度及稅收競爭力，香港正在成爲全球數字經濟的新中心。

比特幣價格近期從98188美元反彈近10%，但目前漲勢有所放緩。今日是今年規模最大的比特幣和以太坊期權到期日，可能加劇短期價格波動。分析顯示，比特幣價格目前主要受宏觀消息影響，在9.3萬至10萬美元區間獲得強支撐，但鏈上轉帳量和現貨交易量均呈下降趨勢，表明市場在需求復蘇前缺乏突破新高的動力。

多位分析師指出，比特幣需突破10.8萬至11萬美元的阻力區間，並將其轉爲支撐，才能進入新的價格發現階段。目前市場價值與實現價值比率（MVRV）爲2.22，低於歷史高估值區間，表明仍有漲空間。如果MVRV動能增強，加上ETF資金流入的支持，比特幣價格可能突破當前11.2萬美元的高點，甚至達到16.5萬美元以上。

對於以太坊，分析顯示2200美元是宏觀底部，價格需有效重返2500美元上方才能開啓更強的反彈。近期，美國聯邦住房金融局指令接受加密貨幣作爲抵押貸款資產，推動鏈上出現"購房敘事"，但相關代幣市值已有所回落。

關鍵數據

• 比特幣：107,432美元（年初至今+14.64%），日交易量209.6億美元
• 以太坊：2,439.40美元（年初至今-26.91%），日交易量105.3億美元
• 恐貪指數：65（貪婪）
• 市場佔有率：BTC 65.1%，ETH 9.0%
• 24小時BTC多空比：0.9826
• 24小時爆倉數據：全球89720人被爆倉，總金額2.01億美元

ETF流向

• 比特幣ETF：+2.28億美元（連續13日淨流入）
• 以太坊ETF：-2645.79萬美元

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