Solana流動性質押市場分析：四大主力項目對比

近期市場回暖，Solana（SOL）已躍居加密貨幣市值排名第六位。在所有基於權益證明（PoS）的區塊鏈中，Solana的質押資產規模僅次於以太坊，位居第二。然而，Solana生態中去中心化金融（DeFi）應用的總鎖定價值（TVL）相對較低，僅爲11.37億美元，約爲歷史高點的11.3%。

在Solana的TVL構成中，流動性質押項目佔據重要地位，是推動TVL恢復的關鍵因素。其中，Marinade和Jito憑藉最高的TVL成爲該領域的佼佼者。本文將深入探討Solana流動性質押領域的主要參與者，並對其策略和市場表現進行對比分析。

Solana質押概況

據數據平台顯示，截至12月12日，SOL市值305.3億美元，質押市值276.2億美元，質押比例69.18%，質押數量3.91億SOL，通脹率6.75%，獎勵率6.87%。SOL的質押市值在PoS公鏈中僅次於ETH，排名第二；質押比例在主流PoS公鏈中相對較高。

Solana生態中共有1986個驗證者，排名靠前的驗證者提供接近8%的APY，且無需佣金。

爲激勵SOL持有者並增強網路安全性，Solana Foundation推出了"質押池計劃"。用戶可將SOL存入質押池，獲得代表份額的SPL代幣，即流動性質押代幣（LST）。數據顯示，質押池鎖定了1682萬SOL，平均APY爲6.68%，約佔總質押量的4.3%。排名前四的質押池分別是Marinade、Jito、BlazeStake和Lido。

主要流動性質押項目分析

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生態中最早的流動性質押協議，於2021年8月在主網推出。用戶質押SOL可獲得mSOL，質押收益直接累積到mSOL中。特別的是，Marinade還提供原生質押服務，無需使用智能合約即可獲得質押收益。

目前，Marinade鎖定了705.8萬SOL，是Solana上最大的流動性質押項目，TVL達7.77億美元。質押收益率爲6.543%，過去30天質押量增長31.22%。其治理代幣MNDE流通市值8599萬美元，總市值3.56億美元，近期漲幅顯著。

Jito

Jito於2022年底推出流動性質押平台。用戶質押SOL可獲得JitoSOL，收益直接累積其中。Jito的獨特之處在於爲Solana網路開發了最大可提取價值（MEV）基礎設施，部分MEV收益會分配給JitoSOL持有者，提供較高收益。

Jito當前鎖定638萬SOL，TVL爲4.55億美元，質押收益率達6.892%。過去30天質押量增長17.77%。其治理代幣JTO流通市值3.42億美元，總市值29.73億美元，近期漲幅可觀。

BlazeStake

BlazeStake於2022年5月推出，近期因Solana生態整體增長而迅速崛起，超越Lido成爲第三大流動性質押項目。用戶質押SOL可獲得bSOL，收益直接累積其中。BlazeStake主要使用Solana Labs的官方質押池智能合約，擁有最大的驗證者集，允許用戶將流動性質押給特定驗證者。

BlazeStake目前鎖定152萬SOL，TVL爲1.08億美元，質押收益率爲6.232%。過去30天質押量增長驚人，達177%。其治理代幣BLZE總市值3884萬美元，近期漲幅顯著。

Lido

Lido雖在以太坊流動性質押中佔據主導地位，但在Solana上的發展不盡如人意。2021年9月在Solana上推出服務，但未能充分利用先發和品牌優勢。近期已宣布停止在Solana上接受新的質押。用戶質押SOL可獲得stSOL，收益同樣累積其中。

Lido在Solana上鎖定了88.7萬SOL，TVL爲6340萬美元，質押收益率爲6.717%。然而，過去30天質押量下降41.43%。其治理代幣LDO流通市值20.95億美元，總市值23.56億美元，近期表現平平。

LST在DeFi中的應用

各主要項目的LST均在Solana DeFi生態中得到廣泛支持。主流借貸協議如marginfi和Solend支持mSOL、JitoSOL、bSOL作爲抵押品，但已下架stSOL。在Solana最大DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL交易對流動性充足，而JitoSOL/SOL和stSOL/SOL相對較少。

項目激勵措施似乎對質押量增長和DEX流動性有顯著影響。Blaze提供最高激勵，在Solend存款可獲得15.37% APR的BLZE補貼。Marinade也提供MNDE補貼，而Jito尚未推出激勵計劃。Lido由於代幣分發接近完成，缺乏激勵能力而選擇退出市場。

總結

Solana生態中存在多種代表性的流動性質押方案，各具特色且得到DeFi項目的廣泛支持。Marinade作爲先行者提供全面服務；Jito通過MEV基礎設施提升收益；BlazeStake允許定向質押；Lido則代表多鏈流動性質押服務。然而，流動性質押總量仍相對較少，僅佔全網質押量的4.3%。

激勵措施對質押量增長和LST流動性仍然至關重要。未來可能會出現更多富有競爭力的方案，如marginfi的LST等。總體而言，Solana流動性質押市場競爭激烈，各項目各展所長，爲生態發展注入活力。