ECBが立法が停滞する中でデジタルユーロを推進

欧州中央銀行 (ECB) のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、現金と並んで位置付けるデジタルユーロである中央銀行デジタル通貨 (CBDC) の発行に対する銀行の好みを再び示唆しました。

2025年の中央銀行フォーラムの開会レセプションでの6月30日のスピーチで、ラガルドは現在の物語を支配する不確実性と、関税や供給の混乱などの制御不能な出来事がインフレーションに与える影響について語りました。

彼女のスピーチで、ECBの総裁は、銀行の戦略評価は「革命ではなく進化の試み」であると言い、「私たちを取り巻く世界が変化しても、私たちの目的は変わらないことを知っています。そして、私たちはそれを実現するために必要なことは何でも行います – ヨーロッパの人々のために価格の安定を確保することです。」

彼女はデジタルユーロについて具体的に言及しなかったが、その言葉は、ラガルドが以前にECBの提案されたCBDCについて話した方法を思い起こさせるものであった。

6月初め、新华社とのインタビューで、ラガルドは再び不確実性について語り—彼女の今の好きなキャッチフレーズ—しかし、デジタルユーロに必要な支持を欧州議会から得ることをECBが望んでいるという最も強い示唆も与えた。

ECBのデジタルユーロの探索と、将来的に中国人民銀行（PBOC）と協力できるかどうかについて尋ねられた際、ラガルドは次のように述べました。「中国人民銀行（PBOC）とECBの両方がデジタル通貨に取り組んでいます。中国は先行しており、早くから始めました。私たちは6年前に始め、今、立法府が提案を支持すれば、発表の準備が整うはずです。」

彼女は、ECBが「ヨーロッパの提供を確実にすることを望んでいるので、ユーロ圏全体で取引手段としっかりとした通貨が利用できるようにし、オンラインやピアツーピア、ビジネス間での取引を助けることがデジタルユーロの目的である」と付け加えました。

ラガルドは、ECBがCBDCの準備を進める決定の背後にある理由を説明しました。「非常に単純に言えば、顧客の需要によるものです。多くのヨーロッパ人 – すべてではありませんが、多くの人々 – が現金なしで電子的に、デジタルに支払うことを好んでいます。」

しかし、ラガルドは「多くのヨーロッパ人はまだ現金が好きです。私も現金が好きです。だから、私たちは現金を持ち続けます…しかし、私たちは、金融の舞台での主権の表現として、お客様、ヨーロッパ人の需要に応じることができる必要があります」と述べてこの事を修正しました。

彼女は「もし現金を望むなら、安全な紙幣を印刷できるべきです。もしデジタル現金を望むなら、デジタルユーロを提供できるべきです」と付け加えました。

言い換えれば、デジタルユーロへの公的需要があります。ECBは何年もかけてこれを開発してきましたが、今や準備が整いました。ラガルドの意見では、これを開始することはすべての利益になります。唯一欠けている要素は、欧州議会が確立しなければならない立法の枠組みです。

法律の成立を待っています

最終的に、ECBはデジタルユーロを発行するかどうかを決定しますが、この点に関してどの方向に傾いているかは明らかです。しかし、この決定にはデジタルユーロの法的枠組みを確立する規制の承認が必要です。

したがって、2023年にEUの執行機関である欧州委員会は、デジタルユーロを規制するためのデジタルユーロパッケージを提案し、ユーロ圏全体で同じルールと条件が適用されることを保証しました。このパッケージは、欧州議会の経済および通貨問題委員会(ECON)に付託されました。 2024年2月9日、パッケージおよびECBのデジタルユーロ調査フェーズに関する草案報告書が提出されましたが、この草案報告書に対する投票はまだ行われていません。したがって、ECBはデジタルユーロを開始するために必要な法的枠組みを持たないままであり、どれだけそれを望んでも変わりません。

ラガルドがデジタルユーロのメリットを称賛する執拗さと、ECBがその導入準備が整っていると繰り返し主張することは、EU議会が規制に関して足踏みしていることに対する焦りの兆候として解釈される可能性がある。

これは2025年4月8日に明確になりました。ECB執行委員会のメンバーであるピエロ・チポローネが、デジタルユーロプロジェクトの進展についてECON委員会に報告し、同時に欧州議会のメンバー(MEPs)に対し、法案の進展を促しました。

デジタルユーロの開発

2021年、COVID-19パンデミックの真っ最中で、現金払いの急激な減少が伴う中、ECBは市民や企業が小売決済に利用するユーロ圏CBDCの調査フェーズを開始しました。これが2年間続いた後、中央銀行は2023年11月にデジタルユーロの「準備フェーズ」を開始しました。

ポジティブな進展の後、2024年11月、ECBは2025年2月に開始するCBDCシミュレーションで条件付き支払いをテストするパートナーを呼びかけました。2月になると、ECBはホールセールCBDC決済システムを用いて機関間の取引を決済するためにイニシアチブを拡大することを発表しました。

1か月後、ラガルドはデジタルユーロを巡るプロジェクトに対するECBのコミットメントを再確認し、デジタルユーロのチームが「ペースを加速させることに集中している」と述べ、EU議会や欧州委員会のような他の利害関係者を巻き込むためにキャンペーンを行っていることを強調した。

ラガルドはまた、デジタルユーロの「テストフェーズ」が今年の10月に終了する予定であると述べました。その後、ECBは最終報告書を発表し、必要な法律が整った場合にCBDを発行するかどうかを決定します。

最近、5月5日にECBは70の参加者と共にデジタルユーロプロジェクトのテストを行うための「イノベーションプラットフォーム」を設立したと発表しました。中央銀行によると、このプラットフォームは想定されるデジタルユーロエコシステムをシミュレートしており、「ECBが欧州の仲介者が欧州レベルで革新的なデジタル決済機能やサービスを開発するための技術的サポートとインフラを提供します。」

これにより、私たちは現在の中間状態に至ります。ECBは引き続きテストを行っていますが、デジタルユーロの背後で既に決定し、団結しているようです。一方、必要な規制は—しばしばあるように—追いついていません。

視聴: CBDCは単なるデジタルマネー以上のものです