O fundador da Ethena Labs, Guy Young, afirmou que o seu dólar sintético, USDe, beneficia o principal emissor de moeda estável Tether. Numa publicação no X, Young observou que o USDe da Ethena não é um concorrente do USDT da Tether.
De acordo com Young, o crescimento da Ethena beneficia na verdade a Tether, pois cada unidade de vendas a descoberto que o USDe adiciona ao mercado significa que uma unidade de USDT tem que ser criada para correspondê-la. Ele disse:
"Para cada unidade de shorts que a Ethena adiciona ao mercado, uma unidade de demanda por Tether é criada e é necessária para estar longa do outro lado para nos igualar. Ou em outras palavras, um aumento de $1 em USDe leva a um aumento de ~$0.70 em USDT quando o USDe é respaldado puramente por posições perpétuas na garantia."
A declaração de Young é baseada em um post da Plasma Foundation, destacando que 70% de todo o volume de swap perpétuo está em USDT. A Ethena utiliza um mecanismo único para manter o USDe atrelado ao dólar.
Ao contrário das moedas estáveis regulares, que geralmente têm uma reserva de vários ativos que sustentam os tokens, o USDe utiliza estratégias de negociação avançadas, incluindo negociação de caixa e transporte, para manter a paridade e ainda gerar rendimento.
Curiosamente, nem todos concordam com essa opinião, com um usuário observando que os comerciantes usam outros ativos como colateral além do USDT. O usuário explicou que há casos em que a Ethena criar USDe pode não aumentar a demanda por USDT.
No entanto, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, parece endossar a declaração, uma vez que citou a publicação de Young e a legendou como "Leitura obrigatória."
As moedas estáveis podem focar na liquidez ou no rendimento
Entretanto, Young observou que as moedas estáveis não podem oferecer liquidez de forma ideal enquanto ainda garantem altos rendimentos. Segundo ele, os usuários de cripto que pedem à Tether para pagar rendimentos sobre USDT não conseguem, pois o USDe já existe, e sua sinergia com USDT beneficia a Tether. Em resposta à pergunta de Por que a Tether não paga rendimentos? Ele disse:
"Por que o fariam se os traders pagam 10-30%+ anualizados para manter perpétuas com colateral em USDT em vez disso? A Ethena é o canal através do qual isso é transformado em um produto para a Tether."
Young acrescentou que os utilizadores de criptomoeda teriam que escolher uma moeda estável que lhes oferecesse liquidez e ampla distribuição ou optar por uma com rendimento, já que não podem obter ambas no mesmo produto. Na sua opinião, qualquer produto de criptomoeda que tente oferecer ambas as opções acabará por perder relevância uma vez que as taxas diminuam. Ele disse:
"A terra de ninguém de liquidez fraca com rendimento livre de risco tornará-se cada vez mais obsoleta e desaparecerá na irrelevância à medida que as taxas diminuírem"
Assim, ele enfatizou que qualquer moeda estável que busque competir terá que mirar na liquidez e alta distribuição da Tether ou tentar superar os retornos em poupança da Ethena, pois não há meio-termo.
USDT atinge novo pico
Entretanto, a discussão sobre a sinergia entre a Ethena acontece em um momento em que a Tether USDT está reestabelecendo sua dominância no setor das moedas estáveis. A oferta de USDT atingiu recentemente $146 bilhões pela primeira vez.
Este marco mostra o crescimento sustentado da moeda estável apesar da concorrência crescente de alternativas como o USDC da Circle e outros. O USDC é o que mais cresce este ano, com um aumento de mais de 38% na oferta.
No entanto, o USDT continua a ser a maior moeda estável, com 61% de domínio na oferta e 70% de taxa de utilização para todos os swaps perpétuos. Apesar das incertezas regulatórias em torno do USDT na Europa e nos EUA, a moeda estável continua a crescer, especialmente nas economias emergentes.
Curiosamente, o USDe da Ethena é agora a terceira maior moeda estável por capitalização de mercado, com $4,766 bilhões, superando as moedas estáveis DAI e USDS anteriormente da Sky ( MakerDAO). No entanto, viu uma queda de mais de 11% na oferta ao longo do último mês.
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O fundador da Ethena afirma que o crescimento do USDe impulsiona a criação aumentada do USDT da Tether.
O fundador da Ethena Labs, Guy Young, afirmou que o seu dólar sintético, USDe, beneficia o principal emissor de moeda estável Tether. Numa publicação no X, Young observou que o USDe da Ethena não é um concorrente do USDT da Tether.
De acordo com Young, o crescimento da Ethena beneficia na verdade a Tether, pois cada unidade de vendas a descoberto que o USDe adiciona ao mercado significa que uma unidade de USDT tem que ser criada para correspondê-la. Ele disse:
"Para cada unidade de shorts que a Ethena adiciona ao mercado, uma unidade de demanda por Tether é criada e é necessária para estar longa do outro lado para nos igualar. Ou em outras palavras, um aumento de $1 em USDe leva a um aumento de ~$0.70 em USDT quando o USDe é respaldado puramente por posições perpétuas na garantia."
A declaração de Young é baseada em um post da Plasma Foundation, destacando que 70% de todo o volume de swap perpétuo está em USDT. A Ethena utiliza um mecanismo único para manter o USDe atrelado ao dólar.
Ao contrário das moedas estáveis regulares, que geralmente têm uma reserva de vários ativos que sustentam os tokens, o USDe utiliza estratégias de negociação avançadas, incluindo negociação de caixa e transporte, para manter a paridade e ainda gerar rendimento.
Curiosamente, nem todos concordam com essa opinião, com um usuário observando que os comerciantes usam outros ativos como colateral além do USDT. O usuário explicou que há casos em que a Ethena criar USDe pode não aumentar a demanda por USDT.
No entanto, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, parece endossar a declaração, uma vez que citou a publicação de Young e a legendou como "Leitura obrigatória."
As moedas estáveis podem focar na liquidez ou no rendimento
Entretanto, Young observou que as moedas estáveis não podem oferecer liquidez de forma ideal enquanto ainda garantem altos rendimentos. Segundo ele, os usuários de cripto que pedem à Tether para pagar rendimentos sobre USDT não conseguem, pois o USDe já existe, e sua sinergia com USDT beneficia a Tether. Em resposta à pergunta de Por que a Tether não paga rendimentos? Ele disse:
"Por que o fariam se os traders pagam 10-30%+ anualizados para manter perpétuas com colateral em USDT em vez disso? A Ethena é o canal através do qual isso é transformado em um produto para a Tether."
Young acrescentou que os utilizadores de criptomoeda teriam que escolher uma moeda estável que lhes oferecesse liquidez e ampla distribuição ou optar por uma com rendimento, já que não podem obter ambas no mesmo produto. Na sua opinião, qualquer produto de criptomoeda que tente oferecer ambas as opções acabará por perder relevância uma vez que as taxas diminuam. Ele disse:
"A terra de ninguém de liquidez fraca com rendimento livre de risco tornará-se cada vez mais obsoleta e desaparecerá na irrelevância à medida que as taxas diminuírem"
Assim, ele enfatizou que qualquer moeda estável que busque competir terá que mirar na liquidez e alta distribuição da Tether ou tentar superar os retornos em poupança da Ethena, pois não há meio-termo.
USDT atinge novo pico
Entretanto, a discussão sobre a sinergia entre a Ethena acontece em um momento em que a Tether USDT está reestabelecendo sua dominância no setor das moedas estáveis. A oferta de USDT atingiu recentemente $146 bilhões pela primeira vez.
Este marco mostra o crescimento sustentado da moeda estável apesar da concorrência crescente de alternativas como o USDC da Circle e outros. O USDC é o que mais cresce este ano, com um aumento de mais de 38% na oferta.
No entanto, o USDT continua a ser a maior moeda estável, com 61% de domínio na oferta e 70% de taxa de utilização para todos os swaps perpétuos. Apesar das incertezas regulatórias em torno do USDT na Europa e nos EUA, a moeda estável continua a crescer, especialmente nas economias emergentes.
Curiosamente, o USDe da Ethena é agora a terceira maior moeda estável por capitalização de mercado, com $4,766 bilhões, superando as moedas estáveis DAI e USDS anteriormente da Sky ( MakerDAO). No entanto, viu uma queda de mais de 11% na oferta ao longo do último mês.
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