Ethena創始人聲稱USDe的增長推動了Tether的USDT的增加創建

Ethena Labs創始人Guy Young表示，其合成美元USDe對龍頭穩定幣發行商Tether有益。在X上的一篇帖子中，Young指出，Ethena的USDe並不是Tether的USDT的競爭對手。

根據Young的說法，Ethena的增長實際上對Tether有利，因爲USDe每增加一個短倉單位，就意味着必須創建一個USDT來匹配。他說：

“每當Ethena在市場上增加一單位的空頭，就會產生一單位的Tether需求，並且需要在另一方進行多頭以匹配我們。換句話說，USDe每增加1美元，當USDe完全由抵押品中的永久頭寸支持時，USDT大約會增加0.70美元。”

Young的聲明基於Plasma Foundation的一篇帖子，指出70%的所有永續合約交易量都是以USDT進行的。Ethena使用獨特的機制來保持USDe與美元的掛鉤。

與通常由多種資產支持的常規穩定幣不同，USDe採用先進的交易策略，包括現貨套利，以維持掛鉤並仍然產生收益。

有趣的是，並不是每個人都同意這個觀點，有用戶指出，交易者使用除了USDT以外的其他資產作爲抵押。該用戶解釋說，在某些情況下，Ethena創建USDe可能不會增加對USDT的需求。

然而，Tether CEO Paolo Ardoino 似乎支持這一聲明，因爲他引用了 Young 的帖子，並附上了“必讀”的說明。

穩定幣可以專注於流動性或收益

與此同時，Young指出，穩定幣在保證高收益的同時無法最優地提供流動性。根據他的說法，呼籲Tether爲USDT支付收益的加密用戶無法得到，因爲USDe已經存在，並且它與USDT的協同作用使Tether受益。針對"爲什麼Tether不支付收益？"的問題，他說：

“他們爲什麼要這樣做，當交易者爲了與USDT抵押品的永續合約而支付10-30%+的年化收益呢？Ethena是將其轉化爲Tether產品的渠道。”

楊補充道，加密貨幣用戶必須選擇一種能夠提供流動性和廣泛分發的穩定幣，或者選擇一種具有收益的穩定幣，因爲他們不能在同一產品中同時獲得這兩者。在他看來，任何試圖同時提供這兩者的加密產品在利率下降後最終都會失去相關性。他說：

“流動性不足的無人區，伴隨無風險收益，將隨着利率的下降而變得越來越過時，逐漸淡出視野。”

因此，他強調，任何尋求競爭的穩定幣都必須瞄準Tether的流動性和高分發，或者試圖超越Ethena的儲蓄回報，因爲沒有中間地帶。

USDT 達到新高

與此同時，關於Ethena之間協同作用的討論正值Tether USDT重新確立其在穩定幣領域的主導地位之時。USDT的供應量最近首次達到了1460億美元。

這一裏程碑顯示了穩定幣的持續增長，盡管面臨來自Circle的USDC等替代品的激烈競爭。USDC是今年增長最快的，供應量增加超過38%。

然而，USDT仍然是最大的穩定幣，供應佔比61%，在所有永續合約中的使用率爲70%。盡管在歐洲和美國對USDT的監管不確定性，穩定幣依然在增長，尤其是在新興經濟體中。

有趣的是，Ethena 的 USDe 現在是按市值計算的第三大穩定幣，市值爲 47.66 億美元，超過了 Sky ( 之前的 MakerDAO) DAI 和 USDS 穩定幣。然而，在過去一個月中，它的供應量下降了超過 11%。

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