比特幣多頭的思考：美聯儲通脹與利率消息的含義

作者：Stephen Alpher，CoinDesk；編譯：松雪，金色財經

**上週四，比特幣遭遇了有史以來最劇烈的下跌之一，至少部分原因是人們意識到經濟走強意味著利率可能會繼續上升。 **

上週7 月份消費者支出和新屋銷售數據均強於預期，促使亞特蘭大聯儲GDPNow 工具將第三季度（7 月- 8 月- 9 月）GDP 快速增長預測上調至5.8%。

這類數字通常是在經濟衰退結束後出現的，而美國在過去十年中唯一一次經歷如此快速的增長是在2020年的經濟崩潰後的幾個季度。

比特幣(BTC) 連續幾週徘徊在29,000 美元至30,000 美元之間的窄幅區間，週四下午，由於經濟消息，比特幣跌至28,000 美元低點。這反過來引發了一系列的止損和清算，導致比特幣迅速跌破25,000 美元。此後的溫和復蘇使價格在發稿時回到了26,000 美元。

**利率更高、持續時間更長？ **

本週將舉行堪薩斯城聯儲年度傑克遜霍爾經濟研討會以及美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾週五上午的主題演講。

在此次談話之前，《華爾街日報》的尼克·蒂馬羅斯（因與美聯儲內部關係密切而被稱為“美聯儲耳語者”）週一上午撰寫了一篇專欄文章，暗示官員們認為所謂的中性利率可能遠高於此前的預期。這是一個相當古怪的話題，但要點是，**美聯儲的基準聯邦基金目標——目前為5.25%-5.50%——可能會在比市場參與者預期的更長時間內保持在較高水平。 **

考慮更高的通脹目標

週一，《華爾街日報》還刊登了奧巴馬政府期間總統的最高經濟顧問賈森·弗曼(Jason Furman) 的專欄文章，他在專欄中敦促美聯儲考慮將通脹目標從2% 上調至3%。

弗曼寫道：“更高的目標還有助於緩衝經濟免受嚴重衰退的影響。” “當經濟放緩時，通脹上升意味著對於尋求削減成本的企業來說，價格上漲和工資凍結可能會成為比大規模裁員更不那麼令人難以接受的替代方案。”

這對比特幣意味著什麼

對於更高的中性利率或更快的目標通脹率，人們的看法會有所不同，但債券市場很快就對這兩則消息做出了反應——**週一上午10 年期國債收益率飆升9 個基點至16 年新高4.34%。 **

與利率掛鉤的工具與比特幣等風險資產爭奪投資者的資金，並且更高的利率意味著市場對比特幣的興趣更少，也就是說，當你可以在6 個月的CD中無風險地賺取5% 的收益時，為什麼還要購買BTC。

另一方面，如果美聯儲表示允許通脹率高於目前2%的目標，這將是官方承認貨幣貶值，這是比特幣粉絲一直在警告的。