Empresa de análise de dados on-chain CryptoQuant emite alerta, devido à clara fraqueza na dinâmica de demanda do Bitcoin, as criptomoedas podem já estar entrando em um mercado bear, com riscos de queda subsequentes que não podem ser ignorados.
Recentemente, a CryptoQuant publicou um relatório indicando: «(Bitcoin) o crescimento da demanda desacelerou claramente, indicando que o mercado entrará em um mercado bear. Desde 2023, o Bitcoin passou por 3 ondas de demanda de spot, impulsionadas pelo lançamento do ETF de spot nos EUA, pela eleição presidencial nos EUA e pelas reservas de Bitcoin das empresas.»
No entanto, desde o início de outubro de 2025, essa onda de crescimento da demanda caiu abaixo da linha de tendência de longo prazo, indicando que a nova compra no ciclo atual foi praticamente absorvida pelo mercado, fazendo com que o Bitcoin perdesse uma força de suporte crucial.
Com base na atual fraqueza, a CryptoQuant acredita que o risco de queda do Bitcoin está se tornando evidente, sendo os dólares como a primeira zona de suporte importante. Se o mercado não conseguir reavivar o momentum de alta, não se descarta uma nova queda até @E5@ dólares. O relatório aponta:
Com base na experiência histórica, o fundo do mercado bear do Bitcoin costuma estar próximo do “Preço Realizado (Realized Price, que reflete o custo médio de todos os detentores)”, atualmente em cerca de dólares.
Se realmente testar esse nível de preço, isso significaria uma queda de aproximadamente 55% em relação ao pico histórico do Bitcoin, podendo ser o mercado bear com a menor retração de sempre.
O suporte de médio prazo do Bitcoin está próximo de dólares.
Para o momento de maior preocupação do mercado, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, revelou: «Uma retração até dólares pode acontecer nos próximos 3 a 6 meses; quanto a uma queda mais profunda até @E5@ dólares, se realmente ocorrer, pode acontecer na segunda metade de 2026.»
Ele ainda acrescentou que esse ciclo bear começou na verdade em meados de novembro deste ano, após o maior evento de liquidação da história das criptomoedas em 10 de outubro.
3 grandes dados confirmam: o capital está se retirando
A CryptoQuant listou 3 dados-chave que apoiam a visão de que «o mercado bear já chegou»:
1, ETF se tornou vendedor líquido: No quarto trimestre de 2025, o ETF de Bitcoin spot nos EUA passou a ter fluxo líquido negativo, com uma redução de aproximadamente 24.000 BTC, em forte contraste com a forte demanda do mesmo período do ano passado.
2, Grandes investidores recuando: Endereços com posse de 100 a 1.000 BTC (incluindo ETFs e empresas) estão crescendo abaixo da linha de tendência, um sinal de deterioração da demanda semelhante ao final de 2021, antes do grande mercado bear de 2022.
3, Resfriamento de derivativos: A taxa de financiamento de contratos perpétuos (Funding Rates), calculada com uma média móvel de 365 dias, caiu para o menor nível desde dezembro de 2023. A queda na taxa de financiamento geralmente indica que o apetite de alavancagem dos touros está diminuindo, sendo uma característica típica de mercado bear. Além disso, o preço do ativo caiu abaixo da média móvel de 365 dias, que na análise técnica é frequentemente vista como uma linha de divisão entre mercado de alta e baixa.
A CryptoQuant também apresentou uma visão disruptiva: «O motor principal do ciclo de 4 anos do Bitcoin é o ‘ciclo de demanda’, e não o ‘evento de halving’». Quando a demanda atinge o pico e começa a recuar, independentemente da dinâmica da oferta, o mercado bear costuma seguir-se.
Vale notar que o tom pessimista da CryptoQuant contrasta fortemente com as opiniões recentes de grandes players de Wall Street, indicando uma batalha acirrada entre touros e ursos no mercado:
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