Gate 研究院：主流币低位震荡｜期权卖压持续压制 BTC 上行

Ikhtisar Aset Kripto

BTC（-2.01% | Harga saat ini 88.558,7 USDT）

Dalam 24 jam terakhir, BTC turun dari di atas 90.000 dolar ke level terendah 87.581 dolar, menunjukkan tren penurunan yang lemah secara keseluruhan, dan saat ini berada dalam fase konsolidasi setelah oversold secara teknis dalam jangka pendek. MA5 < MA10 < MA30, struktur pola pasar biasanya bearish, mencerminkan sentimen pasar yang masih cenderung lemah; sekaligus, harga terus bergerak di bawah MA30, menunjukkan tren jangka pendek dan menengah didominasi oleh tekanan jual. Volume perdagangan selama penurunan tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan bukan kepanikan jual besar-besaran, namun pembeli bullish juga belum muncul secara signifikan. Trader jangka pendek dapat memperhatikan sinyal berhenti turun di kisaran 87.500–88.000 dolar; jika 87.500 dolar berhasil ditembus, peluang untuk menyentuh 86.500–86.000 dolar meningkat; bagi pemegang posisi jangka menengah disarankan menunggu MA10 berbalik ke atas atau penutupan harian di atas 90.000 dolar untuk memastikan pembalikan tren.

ETH（-1.53% | Harga saat ini 3.079 USDT）

Pergerakan ETH secara umum sangat sinkron dengan BTC, berada dalam fase konsolidasi di level rendah setelah koreksi. Sejak 13 Desember, ETH terus bergerak di bawah MA30, menunjukkan tren jangka menengah yang lemah; MA5 dan MA10 sering berpotongan mati, sehingga momentum rebound jangka pendek terbatas. Selain itu, setiap kali ETH rebound ke kisaran 3.100–3.120 dolar, selalu mengalami tekanan jual, menunjukkan bahwa area ini menjadi resistance kuat jangka pendek. Ciri volume perdagangan mirip dengan BTC, tidak menunjukkan volume ekstrem selama penurunan, menandakan ini bukan penjualan panik, melainkan koreksi yang dipicu oleh arus keluar dana dan penurunan volume. Kuncinya adalah memperhatikan apakah support di angka 3.000 dolar dapat bertahan; jika BTC rebound secara sideways, ETH mungkin ikut rebound mengikuti pergerakan.

GT（-0.57% | Harga saat ini 10.40 USDT）

Performa GT sedikit lebih kuat dibanding BTC dan ETH, secara keseluruhan menunjukkan pola sideways dengan kekuatan lemah namun stabil, dan ada tanda-tanda rebound dan stabilisasi jangka pendek. Sejak 13 Desember, GT tetap berada di dekat MA30 (10.41 dolar) dengan fluktuasi kecil; tidak muncul penurunan volume besar atau aksi kenaikan, kekuatan pasar seimbang, dan suasana pasar secara umum stabil, sementara dalam proses membangun kisaran konsolidasi baru. Secara umum, meskipun mata uang utama lemah, adanya kegiatan Launchpool dan kebutuhan lain mendukung, sehingga GT relatif tahan terhadap tekanan jual; dari segi teknikal, moving averages berkumpul rapat dan arah tren akan segera dipilih.

Perubahan harga token dalam 24 jam terakhir

Dalam 24 jam terakhir, indeks ketakutan tetap di angka 16, menunjukkan pasar dalam kondisi ketakutan ekstrem. Penurunan dominan BTC mendorong koreksi ETH, SOL, dan lain-lain, suasana pasar mendingin, dana sementara mengalir ke stablecoin dan aset defensif. Dalam jangka pendek, pasar tetap dalam fase pemulihan dan sideways, kecuali BTC benar-benar berhenti turun, pasar besar sulit mengalami rebound sistemik.

FHE Mind Network（+95.2%, kapitalisasi pasar 1.983 juta* dolar)*

Menurut data Gate, harga saat ini dari token FHE adalah 0.07969 dolar, naik lebih dari 90% dalam 24 jam terakhir. Mind Network (FHE) adalah proyek infrastruktur privasi terdesentralisasi berbasis teknologi enkripsi homomorfik penuh, bertujuan mendorong pembangunan internet yang sepenuhnya terenkripsi melalui data terenkripsi dan AI computing yang aman.

FHE menunjukkan aktivitas yang meningkat akhir-akhir ini, lonjakan harga ini hasil dari kolaborasi teknologi, insentif ekosistem, dan resonansi naratif, memberi dukungan psikologis kuat kepada komunitas. Pertama, Mind Network bekerjasama dengan Chainlink meluncurkan jembatan privasi FHE inovatif, memanfaatkan Chainlink CCIP yang menggabungkan teknologi ZK dan FHE untuk mengirim pesan lintas rantai terenkripsi. Kedua, Mind Network mengumumkan kepemilikan 1% token Pippin sebagai cadangan strategis jangka panjang, dan meluncurkan program insentif airdrop token FHE yang dikunci. Selain itu, proyek juga sedang mempromosikan infrastruktur AI terenkripsi, yang semakin memicu FOMO.

ICE Ice Open Network（+46.08%, kapitalisasi pasar 17.34 juta dolar)*

Menurut data Gate, harga token ICE saat ini adalah 0.002495 dolar, naik lebih dari 46% dalam 24 jam terakhir. Ice Open Network (ICE/ION) adalah platform blockchain Layer-1 yang bertujuan merevolusi interaksi pengguna dan pengembang Web3 melalui layanan desentralisasi. Fokusnya pada kedaulatan data pengguna, perlindungan privasi, dan konektivitas digital global, menyediakan fitur utama seperti otentikasi identitas digital, interaksi media sosial, distribusi konten, dan penyimpanan data aman. Keunggulan proyek termasuk generator dApp drag-and-drop yang intuitif, memungkinkan pengguna non-teknis membangun dApp dengan mudah.

Kenaikan ICE sebagian besar didorong oleh hype migrasi token ICE <-> ION yang memicu spekulasi. Pengguna harus melakukan migrasi token melalui aplikasi Online+ ke token ION (token utama jaringan baru), meskipun ini menimbulkan risiko likuiditas jangka pendek, namun juga memicu FOMO, banyak trader membeli ICE sebelumnya untuk menyelesaikan migrasi atau mengejar selisih harga. Selain itu, event migrasi menandai transisi resmi ke mainnet ION, menekankan dApp zero-code dan transaksi privasi, meningkatkan daya tarik naratif jangka panjang.

BAS BNB Attestation Service（+48.02%, kapitalisasi pasar 23.82 juta dolar)*

Menurut data Gate, harga token BAS saat ini adalah 0.0092 dolar, naik lebih dari 48% dalam 24 jam terakhir. BNB Attestation Service (BAS) adalah lapisan infrastruktur verifikasi dan reputasi asli di ekosistem BSC, berfokus pada membangun sistem KYC on-chain yang dapat dikomposisi, serta bukti aset dan profil reputasi. Mengintegrasikan perilaku on-chain, data sosial, kontribusi komunitas, dan menawarkan solusi verifikasi zero-knowledge yang melindungi privasi, cocok untuk RWA, DeFi, agen AI, dan lain-lain.

Kenaikan BAS kali ini didorong oleh upgrade teknologi. Tim BAS meluncurkan upgrade protokol ERC-8004 V1 pada 12-14 Desember, memperkenalkan mekanisme pelacakan reputasi khusus AI Agent, meningkatkan kecerdasan verifikasi identitas on-chain, dan mendorong permintaan token BAS untuk pembayaran biaya verifikasi.

Analisis Tren

Alasan utama harga BTC sulit naik jangka panjang adalah karena struktur pasar opsi yang mengandung banyak tekanan jual

Konsultan Bitwise Jeff Park menganggap, harga BTC saat ini tidak bisa menembus secara signifikan bukan karena tidak ada permintaan, melainkan karena pasokan pasar (terutama perilaku whale) menekan kenaikan. Terutama dalam pasar opsi, banyak aktivitas menghasilkan struktur “net sell Delta”, sehingga menghambat kekuatan kenaikan harga BTC.

Grafik di atas membandingkan dua jenis “kemiringan volatilitas (volatility skew)” pasar berbeda: IBIT (opsi ETF BTC), secara jangka panjang, implied volatility dari opsi call lebih tinggi daripada at-the-money (ATM) → menunjukkan pasar lebih optimis terhadap kenaikan di masa depan, bersedia membayar premi tinggi untuk “asuransi kenaikan”; opsi asli BTC (seperti di Deribit): implied volatility dari opsi call malah lebih rendah dari ATM → menandakan pasar kurang bersedia membayar premi untuk kenaikan besar di masa depan. Perbedaan ini menunjukkan perilaku peserta pasar yang berbeda, pasar ETF condong membeli call, sedangkan pasar BTC asli condong menjual call, terutama holder OG menjual opsi call untuk mendapatkan profit, dan perbedaan struktur ini menyebabkan kekuatan kenaikan harga yang lemah.

Secara keseluruhan, holder OG dan aksi hedging-nya sedang menekan kekuatan kenaikan Bitcoin, sehingga meskipun ada aliran dana (seperti ETF), harga tetap kurang mendapatkan kekuatan dorong yang cukup. Jika pelaku OG tidak mengubah perilaku menjual volatilitas, BTC mungkin akan tetap sideways dan sulit mengalami lonjakan besar, dan kekuatan beli baru (misalnya permintaan call yang lebih tinggi, pengurangan tekanan jual opsi) diperlukan untuk mengubah struktur ini.

Ant International membangun platform pengelolaan keuangan perusahaan dengan blockchain, AI, dan tokenisasi

Platform treasury Ant International adalah “treasury stack” tiga pilar, termasuk Whale + Bettr + AI (Falcon TST), dimana Whale adalah permissioned chain yang melibatkan banyak bank, mendukung penerbitan simpanan tokenisasi oleh bank, fitur utama termasuk transfer likuiditas real-time 24/7 antar grup, aturan yang dapat diprogram (smart contract) otomatis rekonsiliasi/penyesuaian, settlement multi-mata uang tanpa batas waktu bank tradisional; Bettr adalah layanan keuangan bisnis untuk klien, menyediakan pengelolaan keuangan real-time, settlement token (Settlement Token, semacam uang elektronik tokenisasi grosir, berizin MiCA di UE), layanan keuangan tertanam, khusus untuk industri penerbangan, e-commerce, perdagangan lintas negara, membantu perusahaan mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi; Falcon TST adalah model transformer time series dengan parameter sekitar 20-25 miliar, dilatih berdasarkan data historis, akurasi prediksi forex dan cash flow di atas 90%, mampu mengurangi biaya terkait likuiditas dan valuta asing.

Secara ringkas, tren inovasi ini didukung oleh beberapa arah industri utama: Stablecoin dan tokenized deposits menjadi infrastruktur settlement dana lembaga, tidak hanya untuk pasar kripto; model prediksi keuangan berbasis AI mulai menggantikan proses budgeting dan hedging tradisional; blockchain bertransformasi dari sekadar jalur pembayaran menjadi jaringan utama clear dan settlement dana yang sesungguhnya.

Stable Mainnet diluncurkan di bawah ekspektasi, aktivitas on-chain cukup rendah

Blockchain stablecoin yang didukung oleh Bitfinex, anak perusahaan Tether, yaitu Stable, dalam minggu pertamanya memiliki kurang dari 25.000 alamat di jaringan, jauh di bawah ekspektasi pasar. Pada saat yang sama, total token di jaringan Stable hanya 339, dan biaya transaksi dalam 24 jam kurang dari 0.5 gUSDT. Stable tidak menunjukkan pertumbuhan alamat cepat, tidak ada lonjakan interaksi, dan aktivitas yang didorong aplikasi, yang biasa terjadi saat peluncuran jaringan baru. Secara logis, masalah utama Stable bukan karena kurangnya kepercayaan merek, tetapi karena narasi diferensiasi belum berubah menjadi kebutuhan nyata di on-chain. Dalam konteks jaringan settle high-frequency stablecoin seperti Ethereum, Solana, Tron yang sudah cukup matang, hanya mengandalkan blockchain yang ramah stablecoin atau narasi terkait Tether tidak cukup untuk mendorong migrasi besar-besaran pengguna dan pengembang.

Selain itu, tanpa aplikasi asli yang jelas, keunggulan pembayaran/settlement, atau peningkatan biaya dan efisiensi yang signifikan, Stable lebih mudah dilihat sebagai pelengkap infrastruktur stablecoin yang ada, bukan sebagai blockchain utama yang tak tergantikan. Hal ini juga menjelaskan mengapa aktivitas on-chain awal peluncuran mainnet cukup rendah. Perkembangan selanjutnya akan sangat bergantung pada keberhasilan aplikasi, insentif dana, atau kolaborasi institusional dalam mengubah keunggulan stablecoin menjadi skenario penggunaan berkelanjutan di on-chain, bukan sekadar narasi konsep.

**Referensi:** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/eth/](https://farside.co.uk/eth/) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - CoinGecko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Jeff's Substack, [https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true](https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true) - Forbes, [https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/](https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/)
[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform riset blockchain dan kripto lengkap yang menyediakan konten mendalam, termasuk analisis teknikal, wawasan tren, ulasan pasar, riset industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Disclaimer Investasi di pasar kripto melibatkan risiko tinggi, disarankan pengguna melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.