4 مخططات تشرح وضع سعر البيتكوين قبل عيد الميلاد لعام 2025

يقترب بيتكوين من عطلة عيد الميلاد 2025 وهو في حالة هشة ومثيرة في آن واحد. بعد أسابيع من الضغوط، يتداول سعر بيتكوين حالياً حول مستوى 93,000 دولار. أربعة مخططات رئيسية تعكس سوقًا في المرحلة النهائية من عملية التصحيح، لكنها لا تزال تفتقر إلى حافز واضح لدورة صعودية جديدة.

تشير البيانات إلى وجود ثلاثة قوى رئيسية تؤثر على السوق. المشترون مؤخراً يتكبدون خسائر كبيرة، بينما بدأ “الحيتان” الجديدة يستسلمون. لا تزال العوامل الاقتصادية الكلية تسيطر على تحركات الأسعار، على الرغم من أن قوة الشراء الفورية تعود تدريجياً وبصمت.

حاملو المدى القصير يواجهون ضغوط خسائر كبيرة

يركز المخطط الأول على الأرباح والخسائر الحقيقية للمجموعة من حاملي المدى القصير (Short-Term Holders – STH)، أي العملات التي تم شراؤها في الأشهر القليلة الماضية. “السعر الحقيقي” لهم هو متوسط تكلفة شراء هذه العملات.

الأرباح والخسائر التي حققها حاملو البيتكوين على المدى القصير | المصدر: CryptoQuant في بداية عام 2025، كانت مجموعة STH تحقق أرباحًا مذهلة، مع متوسط ربح يتراوح بين 15% و20% عندما استمر سعر البيتكوين في الارتفاع. هذا دفع إلى عمليات جني أرباح وضغط بيعي قوي بالقرب من المناطق العليا.

لكن الوضع الآن انقلب. بيتكوين تتداول الآن تحت السعر الحقيقي لـ STH، مما يضطر هذه المجموعة إلى تحمل خسارة حوالي -10%. يظهر المخطط باللون الأحمر، مسجلاً أحد أعظم فترات الخسائر خلال العام.

وهذا يؤدي إلى نتيجتين:

• في مرحلة معينة، ستتراجع قوة البيع من هذه المجموعة.
• تاريخياً، تظهر إشارات الانعكاس المهمة عندما يتجاوز السعر السعر الحقيقي لـ STH من الأسفل إلى الأعلى. هذا يشير إلى أن القوة البيعية التي لا مفر منها قد تم امتصاصها، وأن طلباً جديداً بدأ يسيطر على السوق.

حتى تظهر هذه الإشارة، لا بد من الحذر في السوق، وإجراء التداول ضمن النطاق الحالي.

الحيتان الجديدة تستسلم: علامة إيجابية على التعافي

يراقب المخطط الثاني الأرباح والخسائر الحقيقية لمجموعات الحيتان، مقسمة بين “الحيتان الجديدة” و"الحيتان القديمة". الحيتان الجديدة هم المستثمرون الكبار الذين قاموا بجمع بيتكوين مؤخرًا.

الأرباح الحقيقية التي حققتها “الحيتان” منذ نوفمبر 2025 | المصدر: CryptoQuant في الأمس فقط، سجلت الحيتان الجديدة خسائر تصل إلى $386 مليون. يظهر المخطط عمود خسارة كبير، مع أعمدة حمراء أخرى تتركز حول القيعان الأخيرة.

أما الحيتان القديمة، فحققت أرباحاً وخسائر أقل، وأكثر توازناً، ولم تتراجع بقوة كما فعلت المجموعة الجديدة.

هذا هو النموذج الذي يُلاحظ عادة في نهاية مرحلة التصحيح. غالبًا ما تشتري الحيتان الجديدة متأخرة، وقد تستخدم الرافعة المالية أو تنجرف وراء القصص الداعمة. وعندما يتحرك السعر عكس التوقعات، يكونون أول من يستسلم.

يساعد استسلامهم على تحسين الهيكل السوقي: يتحول بيتكوين من أيدي المستثمرين الكبار الضعفاء إلى أيدي المستثمرين الأقوى أو الأقل حجمًا، مما يقلل من الضغط البيعي المستقبلي من هذه المجموعة.

على المدى القصير، لا تزال عمليات البيع الجماعي هذه قد تدفع السعر نحو مستويات أدنى. ومع ذلك، على المدى المتوسط، فهي تساهم في تحسين جودة حاملي البيتكوين، مما يجعل السوق أكثر استدامة مع تراجع المستثمرين الكبار في حالة هلع.

معدل الفائدة الحقيقي لا يزال محرك الاتجاه

يعرض المخطط الثالث تطور سعر بيتكوين مقارنة بمعدل الفائدة الحقيقي لمدة عامين في الولايات المتحدة ( الذي انعكس). يعكس معدل الفائدة الحقيقي الفائدة بعد خصم التضخم، وفي عام 2025، كان يتحرك تقريبًا بشكل متوافق مع بيتكوين.

عندما ينخفض معدل الفائدة الحقيقي، يرتفع الاتجاه على المخطط ويصعد بيتكوين أيضاً، بفضل تحسن السيولة. معدل الفائدة الحقيقي المنخفض يجعل الأصول عالية المخاطر أكثر جاذبية مقارنة بالسندات الآمنة.

معدل الفائدة الحقيقي لمدة عامين يعكس مخطط البيتكوين فوق بعضه البعض يتغير من نهاية الصيف، عاد معدل الفائدة الحقيقي للارتفاع، مما أدى إلى انعكاس الاتجاه وانخفاض سعر بيتكوين. هذا يدل على أن العوامل الاقتصادية الكلية لا تزال تسيطر على الاتجاهات الكبرى للسوق.

قد لا تحل خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة المشكلة بشكل كامل. المهم هو توقعات السوق حول كلفة الاقتراض الفعلية في المستقبل. إذا انخفضت توقعات التضخم بسرعة أكبر من المعدلات الاسمية، قد تزيد معدلات الفائدة الحقيقية.

لإطلاق دورة صعودية جديدة ومستدامة لبيتكوين، يجب أن تتخفف الظروف المالية الحقيقية. حتى يعكس سوق السندات هذا التغيير، ستظل عمليات التعافي في بيتكوين تواجه عوائق من العوامل الاقتصادية الكلية.

عودة قوة الشراء الفورية: إشارة مبكرة للانعكاس

يراقب المخطط الرابع مؤشر CVD Taker Spot على مدى 90 يوماً في أكبر المنصات، والذي يقيس صافي حجم أوامر السوق التي تتجاوز فرق السعر. يُظهر هذا المؤشر من يسيطر، المشترين أم البائعين.

خلال فترة الانخفاض الأخيرة، كان السوق يهيمن عليه بوضوح البائعون، مع أعمدة حمراء تملأ المخطط نتيجة ضغط البائعين المستمر على دفع السعر للأسفل. يتوافق هذا مع اتجاه هبوط الأسعار المستمر.

لكن الإشارة بدأت تتغير. تحول المؤشر إلى السيطرة للمشترين مع ظهور أعمدة زرقاء، مما يدل على أن المشترين يسيطرون على السوق في المنصات الفورية.

هذا تغيير مبكر لكنه مهم جداً، لأن انعكاسات الاتجاه غالباً تبدأ من تغييرات صغيرة كهذه: بداية مع ظهور قوة الشراء، ثم استقرار السعر، ثم دخول الأموال الكبيرة.

يوم واحد من البيانات غير كافٍ لتأكيد الاتجاه، لكن إذا استمر اللون الأخضر، فسيكون دليلاً على عودة الطلب الحقيقي، وأن السوق الفوري يستوعب العرض من حاملي المدى القصير والحيتان المستسلمة.

توقعات سعر بيتكوين قبل عيد الميلاد 2025

بتجميع المخططات الأربعة، السوق حالياً في المرحلة النهائية من عملية التصحيح، وليس بداية دورة صعودية جديدة.

حاملو المدى القصير والحيتان الجديدة لا يزالون يتكبدون خسائر ويواصلون البيع مع ارتفاع السعر. معدل الفائدة الحقيقي الاقتصادي لا يزال يحد من شهية المخاطرة للمستثمرين.

لكن ظهرت بعض العوامل الإيجابية: استسلام الحيتان الجديدة يساهم في تنظيف مجموعة الحاملين، وعودة قوة الشراء الفورية، مما يقلل من سرعة تراجع السعر.

مع اقتراب عيد الميلاد 2025، من المحتمل أن يتذبذب بيتكوين ضمن نطاق ضيق مع ميل نحو الانخفاض، حول مستوى 90,000 دولار. قد يحدث انخفاض حاد إلى مناطق 80,000 دولار إذا استمرت معدلات الفائدة الحقيقية في البقاء مرتفعة.

أما انعكاس واضح نحو الصعود، فقد يتطلب ثلاثة إشارات متفق عليها:

1. أن يتجاوز السعر ويحافظ فوق السعر الحقيقي لمجموعة المدى القصير.
2. أن ينخفض معدل الفائدة الحقيقي لمدة عامين، ويخفف الظروف المالية.
3. أن يظل وضع السيطرة للمشترين، مؤكداً طلباً فوريًا قويًا.

حتى تظهر هذه الإشارات مجتمعة، سيظل السوق متقلبًا بشكل كبير تحت تأثير البيانات الاقتصادية الكلية وضغوط البيع من المستثمرين “المحاصرين”. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، تعتبر هذه فترة مناسبة للتخطيط بدلاً من اتخاذ قرارات استثمارية محفوفة بالمخاطر.