Трамп знову розкритикував Пауела за те, що той не знижує ставки! Голову ФРС змінять на початку 2026 року, Гассет має високі шанси

Президент США Трамп на засіданні кабінету заявив, що він може оголосити кандидатуру голови ФРС на початку 2026 року, додавши, що міністр фінансів Бессент не хоче займати цю посаду. Трамп зазначив, що вже розглянув 10 кандидатів, залишився лише фінальний вибір. Згодом, представляючи Хассета на зустрічі у Білому домі, Трамп сказав, що потенційний голова ФРС — тут. Крім того, Трамп знову розкритикував Пауелла, зазначивши, що навіть CEO JPMorgan Даймон вважає, що Пауелл має знизити ставку.

Трамп відкрито натякає на зміну Пауелла на Хассета

Засідання кабінету 3 грудня стало переломним моментом у публічному протистоянні між Трампом і Пауеллом. Трамп чітко заявив, що може оголосити нового голову ФРС на початку наступного року, якраз коли термін Пауелла підходитиме до кінця. Ще більш показово — під час представлення економічного радника Білого дому Кевіна Хассета, Трамп прямо сказав: «Потенційний голова ФРС — тут». Подібний відкритий натяк є вкрай рідкісним у політичній історії США й демонструє рішучість Трампа замінити Пауелла.

Хассет став головним претендентом на зміну Пауелла невипадково. Посадовець не раз висловлював підтримку більш суттєвому зниженню ставок, що цілком відповідає меті Трампа щодо пом’якшення монетарної політики. В останні місяці Хассет неодноразово критикував політику ФРС як занадто консервативну, закликаючи до більш активного зниження ставок для стимулювання економіки. Ця позиція яскраво контрастує з обережністю Пауелла.

Трамп додав, що міністр фінансів Бессент не хоче очолювати ФРС, виключаючи ще одного потенційного кандидата. Він підкреслив, що вже розглянув 10 кандидатів, залишився лише останній вибір. Це свідчить, що рішення майже прийняте, і Хассет — найбільш імовірний претендент. Якщо його справді призначать, позиція ФРС щодо монетарної політики може суттєво змінитися.

Відмінності між політикою Хассета та Пауелла

Масштаб зниження ставок: Хассет підтримує суттєвіше зниження, Пауелл схильний до поступових кроків

Толерантність до інфляції: Хассет більше зосереджений на економічному зростанні, Пауелл — на контролі інфляції

Політична незалежність: Пауелл підкреслює незалежність ФРС, Хассет має більш узгоджену позицію з Білим домом

Комунікація політики: Хассет виступає за чітке прогнозування, Пауелл віддає перевагу гнучкості

Історично призначення голови ФРС має глибокий вплив на фінансові ринки. Якщо Трамп дійсно оголосить Хассета новим головою на початку наступного року, ринки очікують значних змін. Підтримка зниження ставок може підштовхнути акції та криптовалюти вгору, але також може викликати занепокоєння щодо прискорення інфляції.

Трамп разом із Даймоном критикують Пауелла за відсутність зниження ставок

Трамп на засіданні кабінету знову розкритикував Пауелла, зазначивши, що навіть CEO JPMorgan Даймон вважає, що Пауелл має знизити ставку. Такий крок — використати думку Уолл-стріт для критики голови ФРС — показує, що Трамп шукає ширшу підтримку своїх позицій. CEO JPMorgan Джеймі Даймон — один із найвпливовіших людей у фінансовій сфері США, його думка часто відображає основний настрій Уолл-стріт.

Даймон нещодавно дійсно висловлював стурбованість надто консервативною політикою ФРС. Він неодноразово наголошував, що поточні економічні дані свідчать про слабкість виробництва та падіння замовлень, а ФРС слід бути активнішою в зниженні ставок для підтримки економіки. Це повністю збігається з позицією Трампа і надає додаткову підтримку його критиці Пауелла з боку фінансової спільноти.

Дані ISM щодо індексу PMI у виробництві в понеділок стали емпіричним підтвердженням доцільності зниження ставок. У листопаді індекс PMI у США становив 48.2, знизившись до мінімуму за чотири місяці та поступившись очікуванням (48.6). Дані свідчать, що виробництво скорочується дев’ятий місяць поспіль через вплив тарифів, падіння замовлень і зростання цін. Така слабкість економіки призвела до того, що ринок майже одностайно прогнозує зниження ставки ФРС 10 грудня.

Інструмент FedWatch Чиказької товарної біржі показує, що ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів коливається близько 87%. Така висока ймовірність відображає сильні очікування ринку щодо пом’якшення політики ФРС. Однак Пауелл у виступі в Стенфордському університеті відмовився коментувати монетарну політику — цю мовчанку розцінили як безмовний протест проти критики з боку Трампа.

Виступаючи на відкритті заходу, присвяченого пам’яті економіста і політика Джорджа Шульца, Пауелл чітко заявив: «Щоб уникнути непорозумінь, я не буду коментувати поточну економічну ситуацію чи монетарну політику». Це було очікувано, оскільки після жовтневої пресконференції, коли Пауелл заявив, що грудневе зниження ставки не гарантоване, він більше не робив жодних коментарів щодо монетарної політики. Перед засіданням FOMC наступного тижня діє період «мовчання», тож Пауелл не має права висловлюватися щодо політики.

Боротьба між незалежністю ФРС і політичним тиском

Конфлікт між Трампом і Пауеллом оголює фундаментальне протистояння незалежності ФРС і політичного тиску. Незалежність ФРС — основа монетарної політики США, що має убезпечити центробанк від короткострокових політичних впливів. Однак публічна критика Пауелла та натяки на його можливу заміну створюють загрозу цій незалежності.

З юридичної точки зору Трамп дійсно має право призначати голову ФРС, але лише після завершення чинного терміну або добровільної відставки. Термін Пауелла спливає в травні 2026 року, отже, заява Трампа про оголошення нового голови на початку наступного року може бути спробою тиску на Пауелла з вимогою дострокової відставки або ж просто анонсом плану наступності. У будь-якому разі такий публічний тиск підриває незалежність ФРС.

Реакція ринку на таке політичне втручання неоднозначна. З одного боку, більш м’яка монетарна політика короткостроково вигідна для фондового ринку та криптовалют — Bitcoin після заяв Трампа піднявся вище 91,000 доларів, зараз торгується на рівні 86,970 доларів. З іншого боку, якщо незалежність ФРС буде підірвана, це може в довгостроковій перспективі зашкодити довірі до долара й фінансової системи США.

Цікаво, що виступ Пауелла збігся із завершенням кількісного скорочення (QT). Будь-який коментар міг би вплинути на плани ФРС щодо кількісного пом’якшення (QE) та ліквідності у фінансовій системі. Мовчання в такий чутливий момент — це і дотримання регламенту періоду «мовчання», і, можливо, безмовний спротив політичному тиску.

Очікування грудневого зниження ставок і реакція ринку

Ринок надзвичайно впевнений у зниженні ставки 10 грудня. Ймовірність у 87% свідчить, що інвестори майже не сумніваються у зниженні ставки ФРС на 25 базисних пунктів. Це буде третє зниження ставки цього року, продовжуючи цикл пом’якшення, що стартував наприкінці минулого року. Джо Саллуцці, голова відділу досліджень фондового ринку, сказав Reuters: «Я не бачу причин, чому висхідний тренд не триватиме, принаймні найближчим часом, а можливо — і до кінця року».

Волатильність ціни біткоїна відображає чутливість ринку до монетарної політики. 3 грудня біткоїн піднявся вище 91,000 доларів, мінімальна й максимальна ціни за 24 години склали відповідно 83,862 та 87,325 доларів. За минулі 24 години трейдери здебільшого купували на зниженні, торгова активність залишалася високою. За даними CoinGlass, відкритий інтерес по ф’ючерсах на BTC зріс на 0.25%, досягнувши 57.7 мільярдів доларів.

Якщо Хассет справді очолить ФРС, ринок очікуватиме ще агресивнішого курсу на зниження ставок. Для криптовалют це надзвичайно позитивний фактор, оскільки м’якша монетарна політика зазвичай штовхає інвесторів у ризикові активи з вищою прибутковістю. Водночас це може викликати побоювання щодо інфляції: якщо вона знову зросте, ФРС доведеться повертатися до жорсткіших кроків.