Depois de esperar sete anos, finalmente emitir moeda. O Aztec retorna com uma narrativa de privacidade, mas se vê envolvido em novas controvérsias.

Autor: Nancy, PANews

Com os sinais de uma virada de touro para urso no mercado de criptomoedas se tornando cada vez mais evidentes, cada vez mais projetos como Monad, MegaETH e Meteora estão competindo para lançar tokens, tentando aproveitar a última janela de liquidez. Recentemente, o antigo projeto estrela Aztec Network anunciou o lançamento de um token, aproveitando o aquecimento da pista de privacidade, retornando ao mercado após sete anos, mas gerou controvérsias devido à venda de tokens.

A ausência do TGE airdrop, mais de 70% do desconto de avaliação da oferta pública, mas foi mal recebido.

Após anos de espera, a Aztec finalmente anunciou a emissão de moedas após passar por várias rodadas de ciclos.

No dia 13 de novembro, a Aztec revelou publicamente o modelo econômico do token, com um suprimento total de 10,35 bilhões de tokens AZTEC. Deste total, 27,26% é alocado para investidores e apoiadores iniciais, 21,06% para a equipe central, 11,71% para a fundação, 10,73% para subsídios ao ecossistema, 4,89% para incentivos futuros, 2,41% para recompensas da Y1 Network, e os restantes 21,96% (cerca de 2,273 bilhões) são destinados à venda de tokens, incluindo o leilão público da Fase 2 (14,95%), o pool de liquidez Uniswap V4 (2,64%), a venda do ordenamento da criação da Fase 1 (1,93%) e a reserva Bilateral (2,44%). Os tokens serão usados principalmente para staking de ordenadores, governança da rede e pagamento de taxas da rede, com um limite máximo de inflação anual de 20%, decidido pela governança.

Como divulgado pela Aztec, o lançamento do TGE será iniciado através da venda do token AZTEC. A venda da rodada de validadores Genesis começará no dia 13 de novembro às 22:00 e irá até o dia 1 de dezembro às 22:00, enquanto o leilão aberto ocorrerá de 1 de dezembro às 22:00 até 6 de dezembro às 22:00.

A venda de tokens será realizada com base no leilão contínuo de liquidação (CCA) mais recente lançado pela Uniswap. Este sistema tem como objetivo guiar a liquidez para tokens recém-emitidos ou de baixa liquidez na Uniswap v4 e realizar a descoberta de preços pública, funcionando completamente na blockchain, definindo um único preço de liquidação por bloco, com as ofertas mais altas sendo atendidas primeiro e as ofertas iguais sendo distribuídas proporcionalmente, com os compradores pagando o mesmo preço. Após o término do leilão, os rendimentos são automaticamente alocados na criação de pools no v4. A Aztec é o primeiro projeto a adotar esse mecanismo, podendo optar por usar o módulo ZK Passport para uma participação privada e verificável.

No entanto, o plano de lançamento de tokens da Aztec foi criticado pela comunidade. Como um projeto de privacidade com um financiamento considerável e alta visibilidade, a Aztec foi um alvo preferido para os caçadores de recompensas desde o início, mas a equipe oficial declarou que não haverá airdrops, o que desvalorizou o tempo e o investimento financeiro dos usuários de longo prazo. Em vez disso, a Aztec enfatiza a prioridade da comunidade, abrindo a qualificação para pré-ofertas aos contribuidores da rede, incluindo operadores de nós da testnet, usuários do Aztec Connect, usuários do zk.money e membros ativos da comunidade, entre outros. Atualmente, o número de endereços na lista branca já ultrapassa 300.000.

O que merece mais atenção são as condições de avaliação e de bloqueio. O FDV inicial do token Aztec é de 350 milhões de dólares, com uma proporção de venda pública de 14,5%. Embora a equipe oficial afirme que esse preço representa um desconto de cerca de 75% em relação à avaliação implícita da última rodada de financiamento de capital, muitos membros da comunidade ainda acreditam que a avaliação não condiz com a produção atual do projeto. Ao mesmo tempo, a nova venda do Aztec é criticada por ter um período de bloqueio longo, tanto a venda inicial (requisito de garantia mínima de 200 mil AZTEC) quanto o que for arrecadado na leilão aberto precisam ser bloqueados por 12 meses, sendo que os tokens da venda pública precisam ser decididos por votação de governança se serão desbloqueados imediatamente após 90 dias. Atualmente, o sentimento do mercado está em baixa, e a maioria dos projetos apresentam desempenhos fracos após o TGE, o que amplifica o risco financeiro para os participantes devido a essas condições de bloqueio. Vale ressaltar que o white paper indica que 0,12% dos tokens (cerca de 12,42 milhões) serão alocados para “contribuidores não internos, membros da comunidade e indivíduos com interesses relacionados”, dos quais a maioria será distribuída antes do início da venda do token.

Além disso, devido a requisitos de conformidade, a Aztec exige que os participantes completem o KYC e mintem um NFT antes de entrar no processo de leilão. No entanto, este requisito, por contrastar com a sua narrativa de privacidade, tornou-se mais um ponto focal de discussão na comunidade.

Após obter financiamento de mais de 100 milhões de dólares, a empresa está se transformando, aproveitando a pista de privacidade para relançar sua moeda.

O projeto muito popular Aztec, que foi lançado em 2018, tem se dedicado a criar soluções de privacidade na Ethereum. Documentos públicos mostram que a Aztec concluiu quatro rodadas de financiamento entre 2018 e 2022, totalizando mais de 119 milhões de dólares, com investidores incluindo Vitalik Buterin, ConsenSys, Paradigm, a16z, Ethereal Ventures e Coinbase Ventures, entre outras instituições de destaque da indústria.

No entanto, apesar da grande escala de financiamento e da alta atenção do mercado, o progresso na construção do ecossistema da Aztec não é ideal. Especialmente após a sanção da Tornado Cash pelo OFAC dos EUA em 2022, o risco regulatório de todo o projeto de privacidade aumentou significativamente. Em março de 2023, a Aztec anunciou uma transformação nos negócios, fechando gradualmente seu projeto de ponte de privacidade DeFi, Aztec Connect, e interrompendo a funcionalidade de depósito do zk.money. A empresa afirmou que não foi contatada por órgãos reguladores e que essa decisão foi tomada por razões comerciais, com foco no desenvolvimento da linguagem universal de conhecimento zero Noir e da próxima geração de blockchain criptográfico. Essa decisão impactou o ecossistema da Aztec, que na época já havia acumulado dezenas de milhões de dólares em volume de transações e centenas de milhares de usuários.

Após um período de fraqueza na narrativa de privacidade, embora a Aztec tenha avançado com atualizações de produtos, o entusiasmo do mercado caiu visivelmente. De acordo com dados da DeFi Llama, o valor total bloqueado (TVL) da Aztec caiu de um pico de 21 milhões de dólares para um mínimo de cerca de 4 milhões de dólares.

No entanto, a pista de privacidade começou a mostrar sinais de recuperação no final do ano passado. Em novembro de 2024, um tribunal dos EUA decidiu que as “sanções OFAC contra o Tornado Cash” eram ilegais e, em março deste ano, o retirou da lista de sanções, trazendo um sinal positivo para os projetos de privacidade em criptomoedas.

Aproveitando esta oportunidade, a Aztec anunciou a criação de uma fundação em fevereiro deste ano, e o mercado rapidamente começou a especular sobre seu plano de emissão de moeda. Em seguida, a Aztec lançou uma rede de testes pública, atraindo a interação dos usuários e impulsionando a recuperação do TVL. Em apenas quatro semanas, a plataforma adicionou mais de 30 novos desenvolvimentos de aplicativos, com o número de conexões de nós ultrapassando 17.000. Depois disso, a Aztec também completou várias tarefas, incluindo uma atualização de rede, expansão do ecossistema de desenvolvedores, bem como otimização de cross-chain e desempenho.

Recentemente, com a grande valorização de moedas de privacidade como o Zcash, o interesse do mercado pela área de privacidade aumentou novamente, o que também proporcionou uma janela relativamente favorável para a emissão de tokens da Aztec. No entanto, o atual ambiente do mercado de criptomoedas está em baixa, e a narrativa muda rapidamente. Após o Zcash obter atenção de curto prazo e estímulo de liquidez por meio da emissão de tokens, ainda será necessário tempo para verificar se conseguirá continuar a impulsionar a construção do ecossistema e atrair desenvolvedores e usuários para participar a longo prazo.